受人民币汇率反弹影响，航空板块昨日集体低位反弹，春秋航空、吉祥航空等品种盘中大涨。航空板块反弹的持续性如何评估？
事件：21日凌晨，特朗普批评美联储加息，并称美联储应当更加宽松，提供廉价的货币。特朗普的发言或将导致美元的吸引力下降。人民币汇率大幅反弹。
核心关注点：
（1）汇率趋稳，利空落地
我国航空公司用美元购买波音和空客飞机，产生大量的美元负债，因此汇率间接成为影响航空公司净利润的因素之一。据2017年三大航年报披露，汇率每贬值1%，中国国航、南方航空、东方航空的净利润分别下降2.79亿元、2.78亿元和2.6亿元。此次人民币大幅升值叠加近期央行的表态，或预示着人民币对美元汇率近期逐渐走稳，行业迎来“利空落地”。民航板块近两个多月来的走势也充分反映了人民币汇率的贬值预期。
（2）上海基地树立民航供给侧改革模板
自2017年四季度以来，东方航空、春秋航空、吉祥航空三家上海主基地航司的票价同比领跑行业，着来自需求有增量，供给有减量，反映了供给侧效力正在体现，并且切实对航企经营数据起到了改善作用。未来五年上海市场飞机起降将可能持续低速增长，随着票价市场化的稳步推进，上海始发航线将继续供需向好，盈利能力上行。
核心观点：关注短期修复机会
关联个股：春秋航空、吉祥航空、上海机场
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