老板电器 机构调研纪要

1、厨电行业未来发展?

以前发展是跟渠道的变化有关系,2000年跟进KA发展、2009年自建专卖店、拓展电商渠道、开始与开发商合作工程,结合时代形式,紧跟渠道发展,使得公司连续多年取得了不错的增长。

目前是行业发展比较剧烈的阶段,电商增速放缓,KA渠道增长疲软,只有专卖店渠道和工程发展确定性较强,但这两块占比还是较小。去年下半年开始,房地产市场,特别是一二线市场的调控,对公司也有较大影响。

但是,厨电市场未来空间还很大,一方面,未来厨电不会仅买烟灶两件套,诸如嵌入式蒸箱、洗碗机、净水器等产品的配套率还是会提升。另一方面,与冰箱相比,冰箱销量五千万台,油烟机才两千万台,灶具三千万台,提升空间还非常大。

2、2008年经济危机之后公司渠道多元化,今后的发展是产品创新为主吗?

公司新三年战略,将技术驱动放在第一位,通过“技术”加“渠道”两条腿发展。公司在研发上,加大人员招聘的力度、提高研发投入的比例,通过不断的技术创新提高产品的竞争力。

近几年除了烟灶消之外,公司开发了很多新的品类。目前来看嵌入式蒸箱这个品类,比较契合中式的烹饪习惯,发展势头非常明确;洗碗机品类经过几年的市场培育,消费者的认知度逐渐提高,预计今后会成为家庭的必需品;净水器今年开始自制,品质有较大的提升,销售增速较快。

同时不管是成熟品类还是新品类,公司的市场地位都排在前列,根据中怡康统计,老板品牌的烟灶消蒸微的销售额均位列行业第一。

另外公司还研发了多款多功能的产品,如净化水槽、蒸烤一体机、微蒸烤一体机。

而且近期的情况,对行业来说未必是坏事,目前厨电行业四百多个品牌,行业整合以前从未发生,目前的情况可能会加速行业洗牌。作为公司,在此档口要做好基础工作练好内功,把竞争力落在产品、技术创新上。公司需要的是长期稳定的增长,保持两位数以上的增长。

3、名气电商渠道开通有时间安排表吗?

没有。先扩品类,扩充燃气热水器,燃气热水器需求旺盛,消费者在购买烟灶同时会配热水器。

4、三四级市场的专供机销售情况如何?

专供机销售一般,不会成为销售主力。

5、线上线下盈利水平有差距吗?

线上渠道的净利率比线下高一些。

6、毛利率未来的走势?

目前高毛利率趋势没有改变,未来影响毛利率变化的有正反两方面因素:

(1)正面因素:原材料价格比较稳定(2017Q4开始比较稳定);同时新品毛利率高,有利于提升整体毛利率;

(2)反面因素:电商毛利率最高,但是电商销售增速放缓,受电商整体渠道增速放缓的影响,未来也难以加快;工程渠道增长快但是毛利率低。

7、集成灶行业的情况?

(1)行业:目前行业销量约150万台,占厨电市场的7-8%,未来占比不好预测,但普遍认为不会超过20%;行业销售增长快,大企业的销售增速快于小企业;

(2)金帝:2018H1销售收入同比约30%; 公司会支持金帝发展,研发产品、渠道(电商)、品牌宣传与运作都会支持;不会用老板品牌做集成灶。

8、产品的更新周期?

吸油烟机建议使用8-10年,燃气灶要更加短一些。

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