一直以來地產龍頭萬科內憂外患，股價已經觸及地板。而上週發佈中報的萬科A（000002）股價卻表現波瀾不驚，直到火星君注意到萬科A今天主力淨流入2個億暴漲5%，才真正讓人看到這份中報的價值。
下面我們就來看看萬科A有哪些鹹魚翻身的跡象。
現象1：上半年業績同比+25%，已售未結持續高增
公司實現營業收入1,059.7億元，同比+51.8%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤91.2億元，同比+24.9%；但以下因素導致淨利潤增速低於營收增速：
1）利息資本化率下降等導致財務費用同比+225%；
2）少數股東損益佔比提高5個PCT至33%；
3）資產減值損失增加（預付款項減值）及投資收益下降。截至期末合併報表已售未竣工面積3693萬方、合同金額5200億，均較年初+25%。
雖然淨利潤受到以上因素影響，也是股價受到壓制的一部分理由，但不能否認的是營收一直在快速增漲。
現象2：6月起銷售漸入佳境，開工竣工積極、下半年銷售結算或有望修復
上半年公司實現銷售金額 3,047億元，同比+9.9%；銷售面積2,035萬平方米，同比+8.9%，值得注意的是，公司6月開始銷售恢復穩步增長，6月和7月單月銷售額增速分別+33.6%和+26.9%，隨著上半年新開工積極，下半年推盤增加後銷售有望持續高增。
現象:3：拿地謹慎中逐步積極、貨值充裕，低成本、多渠道凸顯融資優勢
上半年公司獲取新項目117個，總規劃建築面積2,049.1萬平方米，拿地面積佔比當期銷售面積87%；公司經營保持穩定，並不激進，這是好事。
2018H1末公司現金短債比2.62倍；淨負債率僅30.8%（與公司年報披露的差異在於分子未納入其他流動負債），同比+11.2pct；資產負債率84.7%，同比+2.0pct，均處於行業領先水平。
公司有息負債中短債佔比26.9%；分渠道來看，銀行貸款、債券和其他分別佔比60.4%、21.3%和18.3%，融資結構穩定。
現象4：鉅盛華旗下資管計劃期減持過半，寶能系減持的邊際影響趨緩。
寶能系的鉅盛華公司於今年4月3日發佈公告對其作為委託人的九大資管計劃完成處置和清算。
此前寶能繫累計持有萬科股份28.0億股，佔万科總股本比例為25.4%，其中鉅盛華通過9只資產管理計劃合計持有萬科股份11.4億股，佔万科總股本的10.3%。
根據公司公告和公開信息整理，大致估算截至目前資管計劃持股佔比2.6%（已減持8.5億股，佔7.7%）、前海人壽持股佔比為6.5%（已減持0.08億股，佔0.07%）、鉅盛華持股佔比為8.4%（已減持0.1億股，佔比0.1%）
寶能減持也是萬科半年來大跌的元兇，但是自從7月份中旬的出清後，萬科A股價一直保持比較堅挺，火星君認為寶能減持不能再作為萬科下跌的理由，空翻多盡在眼前。
招商證券認為：公司上半年業績符合預期，作為高週轉的龍頭標杆，地產業務穩定增長，各項新興業務迅速發展，均已具備龍頭潛質。
得益於戰略及管理水平的領先，公司擁有一般地產企業所不具備的業務內生與進化能力。在行業集中度提升的趨勢下，未來能夠充分釋放自身和行業週期波動帶來的阿爾法。公司積極升級轉型“城鄉建設與生活服務商”、未來長期價值值得肯定。
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