探讨 ｜《原则》
本期讨论涉及《原则》：生活类原则。
《原则》2.1条：
“
5.5 综合分析现实、理解如何行动的最好工具是逻辑、理性和常识
5.6 根据预期价值计算做决策
a. 不管你押对的概率已经有多大，提高你的押对概率始终有价值。
b. 知道什么时候不要去押注，和知道什么注值得押同样重要。
c. 最好的选择是好处多于坏处的选择，不是毫 无坏处的选择。
潜意识就是命运
我们来看书中的5.5，综合分析现实，理解如何行动的最好工具是逻辑，理性和常识。这个部分达利欧引用了荣格的名言：“除非你意识到你的潜意识，否则潜意识将主导你的人生。”
事实上，心理学的研究认为，我们一般称之为“命运”的东西，有一部分就是潜意识的功能。人的成长是什么？是潜意识的意识化。如果意识不到你的潜意识，它就像冰山，因为冰山的90%都是在水面以下，或者是你骑在一头大象上面，而大象不受你的控制。
你认为命运在控制你，其实是你的潜意识在控制你，这是从科学的角度解释命运。之前举过一些例子，有些人在考试的时候或者在接近成功的时候就莫名其妙地出错，这并不是命不好，而是潜意识不允许自己成功，我们要有这个责任意识。
昨天在谭校长智囊团的群里看到一个讨论，不久之前，有人问芒格：投资人的核心能力是什么？芒格回答了一句话：是用理性控制人的动物性。这跟我们讨论的东西是一脉相承的，我们反复在讨论潜意识与意识，理性与情感之间的斗争，这是长期的斗争。
芒格说用理性控制你的动物性，其实就是达里欧讲的逻辑，理性和常识。当然这个东西不是一劳永逸的，这个斗争是长期存在的。上次就举了刘备的例子，刘备已经算很能克制情绪的人，但最后为了给关羽报仇，一怒之下攻打吴国，结果全军覆没，这都是情绪造成的。当情绪战胜理性的时候，你就很可能万劫不复了。交易中也是一样的。
数学期望的陷阱
我们接着看下一条：5.6，根据预期价值计算做决策。这里涉及到统计学中最简单的期望值的计算。
用概率乘以奖励或者惩罚，就得到一个数学期望。通常我们衡量一个策略，一个量化模型，一个最基本的前提叫什么？叫做长期期望值是否为正。我们说一个人要坚持自己的交易系统，但如果坚持了一个错误的，一个期望值为负的交易系统，那就相当于自杀，在这个过程中折磨自己。
然而仅仅理解到这里，对于我们来讲是远远不够的。一个正常智商的人，一个中学水平都能够理解的数学期望，这个东西有没有陷阱？我们反过来考虑这个问题，可能有些事情很小的概率会发生，但发生的后果是无法承担的。这种不是数学期望能算出来的，就会构成一个陷阱。我试着来举一个简单的例子：场景A，假如你有50%的概率，赢得1万美金，50%的概率输1万美金，期望值是零；场景B，假如你有99%的概率赢一万美金，有1%的概率会输掉你的99万美金，总的期望值是也是零。这两个数学期望值是一样的。你会怎么选？
这里请务必注意，我们通常理解数学期望值，只理解到第一层，我们要一个正期望的系统。但是很少有人想到，如果出现以上AB两个场景，期望值是一样的，你会怎么去做？这里有一个关键之处，是书本不会告诉你的：数学期望这种算法在你可能面临破产风险的时候是失效的。正常的数学期望，是在没有破产风险的前提下有效，一旦你面临可能破产的风险，哪怕是很小概率的东西，这个时候数学期望值就失去了对决策的参考价值。
我们今天不是讲统计学，只是提醒大家，作为专业人士，我们对数学基本的理解要更深一层。要注意到有破产风险的前提之下，我们就不能依靠数学期望去做决策了。
当你有很多选择，比如你有几百上千个策略的时候，你根据数学期望做一些排序的选择还是可以的，这是个科学精神方法，因为任何一个策略出问题，都不会有破产风险。
反对意见才是最有价值的
这部分的最后一句：即使在你很有信心的时候，对你的思维进行压力测试也是有好处的。请大家注意这一点。我们可以想一下，有没有对自己做压力测试的习惯，我敢说99%的人都没有。
什么叫压力测试？找反对意见来批判你，这个叫压力测试。这就是芒格讲的“逆向思维”，芒格认为一个人最好是自己来给自己做压力测试。比如今天你买了这个股票，我现在就给你半个小时，只允许你讲不看好这个股票的地方，这个叫逆向思维。所以达里欧为什么反复的强调头脑开放，只有不同意见才对你是有价值的，请大家记住这句话。
但是我们绝大部分人在生活中天天都想听的就是别人赞同你的话，然而只有反对你的东西才更有价值，因为它至少提供了一种不同的思维角度，覆盖了你的思维盲区。也许你最终说服了自己，或者在这过程中你更加坚定了。
这是一个极其与众不同的思维方式，但很多人是做不到，自己对自己做压力测试，芒格说的是至高境界，通过逆向思维，自己给自己做压力测试。如果自己做不到这一点，那么一个团队就提供了一个比较好的环境，让别人给你做压力测试。但是要记住提醒自己，人性的劣根性往往在这个时候会暴露无遗，可能会脸红拍桌子跟人吵起来，觉得人家在侮辱你等等，其实不是的！所有反对你的意见长期来看都是在帮助你，尤其是比你可信度高的人给你的不同意见。请大家记住这一点，当有人反对你，应激的第一反应往往是反驳：我不是那样的，我不是那样想的；第二个反应就是找借口，我这么做是有原因的。其实这个时候要把你的应激反应缓一缓，不要为了维护你的自恋，而错过了压力测试的机会。这就是芒格说的用理性控制你的动物性，驾驭它，这就是投资的最高秘诀。
接着往下看：B，知道什么时候不要去押注和知道什么时候押注同样重要。这其实就是我们刚才讲的，如果你有破产风险的时候，那么你就不是看数学期望值了。
不要总是觉得自己运气好啊这是一种幻觉。没有人的运气会长期比别人好，大部分都只是选择性记忆和自恋带来的幻觉。
C，最好的选择是好处多于坏处的选择，不是毫无坏处的选择。这个也非常重要。上一次我们讲到真正的战略是什么？ 战略不是在十个策略里面有九个是坏的，一个是好的，你把他拎出来，那是小学生干的活。
真正的战略是十个好策略，你在里面挑出一个来，这个才叫决策。
所以我说考试是世界上最简单的事情，因为你有标准答案，人生很多事情没有标准答案。
关于《原则》的讨论依然在继续......
敬请期待！
对冲基金经理
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谭昊，彼得明奇资产管理创始人、量化交易者；新浪财经意见领袖专栏作家、《对话私募掌门人》特邀专家。
“RIH投读会”创始人，会员皆为国内一线投资家，出版《优势投资法则》，被多家投资机构列为内部必读书目，曾任知名全国性财经媒体执行主编。
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