一直关注第一财经广播微信公众号的的朋友应该都知道，近期由于“美土”贸易战的爆发，土耳其里拉对美元汇率暴跌,8月10当天跌幅达到18%,今年年内里拉跌幅达到40%。然而在土耳其变成了薅羊毛的圣地的同时，本期《财经午间道》特邀嘉宾经济评论员李光一认为土耳其这个新兴市场更应该被投资者关注。
【追踪土耳其股市的ETF现五年来最大资金流入】最近数据显示，追踪土耳其股市的最大交易所交易基金(ETF)近期大幅下挫，但也有不少投资者涌入该基金，试图从该国的乱局中获利。
FactSet的数据显示，投资者喜欢用来投资土耳其市场的iShares MSCI Turkey ETF本周二录得资金流入9,040万美元，创2013年6月20日以来最大单日流入规模。资金流入不一定表明投资者押注该ETF将上涨，也可能是代表押注其价格将下跌的空头头寸。
为什么ETF值得被关注一波
购买成本费率较低的指数基金自然也是股票投资的一种方法，指数本身是一个选股策略，定期会剔除不符合条件的股票，纳入新股票，当你发现长期很难战胜市场的时候，选择跟踪指数表现是合理理性的选择之一。ETF 的出现给投资者提供了一个低成本跟踪指数的方案。
而美股过去长达8年的牛市给ETF的发展壮大提供了沃土，越来越多的投资者选择低成本的指数跟踪型ETF
2017年全球ETF的规模已经达到4.4万亿美元，美股整体市值约20多万亿。
ETF和波动性到底有什么样联系?
ETF会影响指数波动率
当市场风平浪静的时候，ETF和被动投资的不断壮大吸收了市场的流动性，从而一定程度上导致波动性降低。
当市场发生恐慌的时候，没有人愿意接盘ETF份额，大家竞相赎回ETF份额，导致ETF不断自动卖出一揽子股票。由于其追踪的是指数，其卖出的打击面远远大于传统的公募基金和对冲基金。
当你从对冲基金赎回的时候，投资经理可以主观选择卖出高估的股票，但ETF则是自动卖出数百只指数成分股。
当市场恐慌ETF大量被赎回时，对指数的踩踏冲击程度不言而喻。
被动投资本身并没有问题，但当几类主流指数的ETF投资过于拥挤时，难免会反过来影响到指数本身的波动率。就好比价值投资在A股本身并没有错，但大家扎堆在几个明星白马股的可持续性可能需要打个问号。
与强劲美元相对应，投资者应该注意三大风向标：
危机一：欧元成为推升美元上涨的关键因素
在将近三个月时间里，欧元兑美元一直在1.15至1.18美元的窄幅区间内运行，但随着里拉加速下跌，欧元兑美元汇率已经跌破这一区间，下探一年多低点1.1381。
危机二：新兴经济体货币危机重来，港币压力巨大
危机三：190亿美元撤离六大新兴股市
海外资金正在以2008年全球金融危机以来最快速度撤离亚洲六大新兴股市，今年以来从印度、印度尼西亚、菲律宾、韩国、中国台湾和泰国撤离的资金总额已达190亿美元。
危机四：黄金价格跌破1200美元
现货黄金周一（8月13日）迎来大跌，黄金价格已下破1200大关。今天，盘中最低下探至1177.8美元/盎司，逼近1190关口，触及一年半低位，金价直线坠落，盘中现跳水行情。
此背景下半年该如何投资
从市场的恐慌情绪和避险资金的运作特定上来看,美元和美国国债作为避险资金的主要投资方向,将持续上涨,在市场不稳定的情况下配置美元计价的资产,将会是保值升值的首选产品,另外贵金属产品也是避险资金所青睐的投资品种,黄金历史上便是抗风险较强的投资品种,投资者可以适当配置黄金资产,但要注意黄金资产价格波动的合理性。
另外投资者应选择流动性较强的投资品种,保持资产的高流动性,尽量选择抗风险能力较强的投资品种,如国债和地方债等资产。由于市场的恐慌比如引起资产价格的大幅下跌如股票、基金等,保持充裕的现金资产将有助于在市场企稳后进行一轮抄底操作。
监制：王俊稷
“第一财经广播”
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