周小川:人民幣國際化不是直線前進

周小川:人民币国际化不是直线前进

“比預料發生得早,走得快。”在評價人民幣國際化發展狀況時,中國人民銀行原行長周小川給出了這樣的形容。這是周小川在第二屆中國金融四十人伊春論壇上所發表的觀點。在他看來,過去幾年,人民幣國際化快速推進有其特殊背景。目前,人民幣基本上可以自由使用,但還要進一步推進人民幣可自由使用的程度。

這種“快速”是如何形成的?周小川認為,國際金融危機對美元的儲備貨幣地位產生了一定動搖,各國都在尋找其他避險貨幣。此外,當時貿易融資和貿易結算都出現問題,在這種情況下,人民幣表現比較好,為人民幣國際化創造了有利條件。

周小川稱,未來隨著全球經濟逐漸從國際金融危機的影響中逐漸走出來,情況會有所變化。不過,值得注意的是,近年來美國從主要依靠政治、外交、軍事途徑來解決國際問題轉變為倚重金融制裁來解決,這會在一定程度上影響美元作為國際儲備貨幣和國際支付貨幣的作用。具體來看,一方面,各國會考量美國發起的金融制裁是否公平;另一方面,金融制裁會對被制裁國進行支付、自由市場交易及其金融機構發展產生一定製約,導致其尋找其他貨幣作為國際儲備貨幣。

“人民幣國際化不是直線前進,有機會的時候就走得快一些,有的時候會慢一些。”周小川強調,人民幣國際化在發展中有所波動並不奇怪,從長遠來看,人民幣國際化依然有前景。

從儲備貨幣角度來講,各國最注重的還是多元化儲備組合,正如“雞蛋不能放在一個籃子裡”,很多國家儲備貨幣雖然相當一部分是美元,但也會考慮將一部分歐元、日元、英鎊等作為儲備貨幣,這也是推動人民幣國際化的重要動因。

2016年10月,人民幣正式加入國際貨幣基金組織(IMF)SDR貨幣籃子。周小川表示,IMF對SDR的審議包含兩方面,一是匯率機制,要求實行浮動的匯率機制,但不一定是百分之百的自由浮動;二是貨幣可自由使用,但也並非一定是百分之百的自由使用。

在推進人民幣可自由使用的過程中,周小川表示,人民幣可自由使用應更強調其在實體經濟領域的自由使用,包括貿易、投資、旅遊等方面。而在金融市場方面,目前人民幣在大部分金融市場的交易中是可自由使用,但也有一部分仍在發展之中。

在當天的演講中,周小川還提到,人民幣國際化與金融開放程度雖然沒有直接聯繫,但貨幣要國際化,金融市場必須具有開放度,因此,提高金融市場的開放程度,會對人民幣國際化有重大的支撐作用。

在分析人民幣國際化未來推進的方向時,周小川提出四方面建議:

一是要保持低調,人民幣國際化主要取決於市場參與者的選擇;

二是要有所取捨,推進人民幣自由使用和人民幣匯率機制改革要有所選擇和放棄;

三要持之以恆,人民幣國際化最後取決於市場的選擇,不穩定的政策會讓市場失去信心;

四是要避免制度安排出現搖擺,經濟發展會有變化,出現變化就要採取對策,但對策要顧及多個方面,如果一些制度安排出現搖擺性的變化,會對人民幣國際化產生不利影響。

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