作为一种新型的融资形式，初始代币发行（ICO）去年迅速崛起引起了不少关注。有的业内观察家表达了对初始代币发行的认可，但也有不少批评。现在，波士顿学院（Boston College）研究人员发现，初始代币发行的成功与Twitter活动关联度极高。
Twitter分析和初始代币发行回报
通过分析“预售”价格到登陆加密货币交易所的价格，波士顿学院卡罗尔管理学院研究人员发现，初始代币发行的平均回报率为179%。有趣的是，当把一些涉嫌欺诈或未能成功发放代币去除之后，初始代币发行的平均回报率仍然高达82%。
此外，研究人员还发现，即使是初始代币发行的数字代币首次在交易所上市之后立即出现价格贬值，出现仅持续16天“买入和持有”的“异常行为”，投资者还是能够获得48%的回报率。
该研究最重要的部分，就是发现初始代币发行的回报和Twitter活动就密切的关联，Twitter账户互动越频繁，融资金额就会越高。
波士顿学院卡罗尔管理学院研究人员指出：
“我们使用了加密货币公司的Twitter账户数据来调查Twitter粉丝和活动，以及市场价格之间的关系，并且在初始代币发行项目结束之后评估了加密货币公司的资金流失率。”
推文越多=融资更多
该研究指出，从加密货币公司的Twitter账户激活日期，到初始代币发行项目启动日期的平均时间大约为八个月，前后变量大约为三个月——这表明，很多公司在发行数字代币之前，就已经及时地开设了Twitter账户。
相比于那些零星发布几个帖子的初始代币发行项目Twitter账户，那些表现活跃Twitter账户的项目能够募集到更多资金。此外，该研究还发现，项目市值与Twitter粉丝之间存在正相关关系，也就是说，Twitter粉丝数量越多，项目市值就越高。
不过该研究还表示，和传统行业的企业相比，加密货币公司在Twitter上其实不算活跃。加密项目平均每天发布2.1条推文，而传统企业每天可以发布22条推文。即便在初始代币发行项目进行时，这些公司也没有积极推广，平均发布推文数量仅为2.7条。这表明，无论初始代币发行项目的代币发行状态如何，这些公司在Twitter上的活动大多不会有太多变化。
此外，该研究发现，在初始代币项目正式推出的前几天，特别是在项目融资期间，Twitter活动越频繁的公司往往比那些“懒惰”的公司更容易获得成功。他们表示：
“初始代币发行期间发布的推文越多，可能导致该项目更容易获得成功，其中原因可能是项目发行方需要尽快发布更多关于数字代币销售的好消息。”
初始代币发行欺诈研究
该研究表示，开设Twitter账户的初始代币发行项目中，7.8%从来没有发布过任何一条推文——表明这些项目存在欺诈行为。此外，在波士顿学院卡罗尔管理学院研究人员调查的420多家公司中，有21%的公司从来没有开设过Twitter账户。
另一方面，研究人员观察到，由于加密货币账户是匿名的，交易是不可撤销的，而且初始代币发行项目是不受管制的，导致了大量欺诈和盗窃活动出现。他们表示，除了一些本身就是欺诈的项目之外，黑客也会通过初始代币发行项目的官方网站渗透钱包地址，然后窃取到自己的账户。
当然，该研究还特别提到，有些初始代币发行项目还是非常负责任的，当他们没有能够达到既定目标的时候，会把资金退还给投资者。
最后，波士顿学院卡罗尔管理学院的研究表明，投资人能够从初始代币发行项目中获得丰厚的回报，而且在大多数情况下，投资人也在努力通过尽职调查来识别欺诈类型的初始代币发行项目。
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