近期ST長生疫苗造假事件在市場上鬧得沸沸揚揚，該上市公司不僅招致包括證監會在內的多部門的調查，而且由於證監會出臺退市新規，ST長生也面臨著強制退市的風險。據此，已有中信保誠基金將其持倉的ST長生股票估值歸零。
自今年7月15日國家藥監局曝光ST長生疫苗造假以來，截至8月2日，該股已連續13個交易日“一”字跌停，其股價也從24.55元跌至8.64元，跌幅高達65%。由於連續跌停且成交稀少，ST長生的投資者都被“一網打盡”。股市“黑天鵝”所造成的危害性，不僅是相關上市公司的投資者遭受慘重的損失，在市場上所產生的負面影響也是不言而喻的。
其實，除了ST長生因疫苗造假引發股市“黑天鵝”事件外，今年以來，因股權質押觸發平倉風險的上市公司亦不乏見。雖然上市公司因股權質押而平倉並沒有在市場上引發系統性風險，但因之引發的股市“黑天鵝”事件，在嚴重打擊投資者信心的同時，也會導致投資者產生損失。
事實上，如今的A股市場，“黑天鵝”事件頻發已成一道另類的“風景”。比如*ST華澤因醜聞層出不窮股價連續26個交易日跌停;中興通訊因美國的一紙禁令，其股價從31.31元跌至11.85元;創業板28“星宿”之一的* 金亞因欺詐發行，如今已黯然成“仙”。這些股市“黑天鵝”事件具有突發性、隱蔽性的特點，也具有殺傷力巨大的特性。
因此，如何規避股市“黑天鵝”，如何避免因“黑天鵝”給投資者造成重大損失就顯得尤為必要。筆者以為，防範股市“黑天鵝”，需要做到“四不碰”。其一，股權質押比例高的個股不碰。今年眾多個股出現平倉風險，相關股東特別是控股股東股權質押比例比較高是主要原因。從產生平倉風險的多家上市公司公告看，控股股東股權質押比例超過95%以上的不在少數。這些上市公司的股價一旦大幅下跌，由於控股股東已沒有股權再進行質押，往往會產生平倉風險。因此，對於這類個股，最好敬而遠之。
其二，信息披露存在瑕疵的上市公司不碰。某些上市公司產生股市“黑天鵝”，往往與其信息披露違規有關。比如像ST長生，其去年10月份就已經出現百白破疫苗不合格的問題，但上市公司並沒有履行信息披露義務，也為此次疫苗造假與存在退市風險埋下了伏筆。如果去年上市公司就披露了疫苗不合格的問題，並引起重視，或許其疫苗造假就不會發生，投資者也不會蒙受巨大損失。
其三，市場質疑的上市公司不碰。上市公司遭到市場的質疑，一般與其存在某些方面的問題有關。如去年5月份，有公眾號發文《“神霧集團:對不起賈布斯我用你的套路實現了你的夢想!》，質疑神霧環保利用關聯交易實現業績增長、2016年年報現金未正常回流及毛利率過高等問題，導致“神霧系”兩隻股票神霧環保、神霧節能股價閃崩並雙雙跌停。
其四，垃圾股堅決不碰。垃圾股往往都是些問題股，業績不佳，公司治理紊亂，股市前景暗淡，但由於市場的投機性，垃圾股也常常會遭到市場的炒作，但垃圾股畢竟是垃圾股，利空不斷是垃圾股的特色。因此，某些垃圾股常常出現一波連續上漲之後，又因利空連續跌停的現象。如果投資者買在高位，損失將會被鎖定。
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