央行和银保监会是中国金融主管货币的核心部门，他们的一举一动，都能影响到中国货币市场的松紧，以及未来中国经济调控的方向。
前段时间，央行和银保监会出台了一揽子政策，旨在为金融市场提供货币，并指导商业银行机构加大力度对小微企业实施持续性的，高强度的，实打实的信贷支持。
仅仅过了不到一个月，央行和银保监会前后脚再次力挺小微企业。
与上次相比，这次更多的是强调落实，强调执行，监督和指导，并引导市场预期。
我们来看看央行和银保监会都怎么说。
上周五晚间央行公布了二季度货币政策执行报告，货币政策总基调依旧是稳健中性。
在这份货币政策执行报告中，央行盘点了今年以来，高强度高密度货币政策驰援小微企业的一系列举措，包括3次定向降准，增加支小支农再贷款和再贴现额度，下调支小再贷款利率0.5个百分点，扩大中期借贷便利和再贷款担保品范围，调整MPA参数设置，引导金融机构支持小微企业融资等等。
这些政策组合，最核心的目标，
就是帮助小微企业，在中国经济存在下行压力的时期，在国际贸易环境较为复杂的时期，依然能够“不差钱”，稳定度过不确定经济周期带来的企业经营风险以及流动性风险。央行的一系列货币政策，在大环境上，目标是促进经济稳定增长，引导金融市场预期，降低实体经济融资成本，推进市场化债转股等举措，也使得信用债市场恢复秩序，并能同时有效降低宏观经济杠杆率，为未来的货币政策留有更多空间。
从报告中不难看出，央行对于小微企业的支持力度是空前的，在一系列举措后，中国经济大环境也保持稳定，2018上半年，国内生产总值(GDP)同比增长6.8%，居民消费价格(CPI)同比上涨2.0%。
小微企业是中国经济非常重要的组成部分，小微企业能不能保持稳定增长，关乎经济全局。
央行是货币政策制定部门，保持流动性合理充裕后，银保监会监管的商业银行能否切实把这部分钱放给小微企业，就是央行和银保监会当前共同关心和推动的关键。
用官方的话来讲就是，“打通货币政策传导机制”。
周五的央行，周六的银保监会。
周六下午，银保监会发布了“加强监管引领，打通货币政策传导机制，提高金融服务实体经济水平”的专题文章，强调加大信贷投放力度，加大对于中小微企业的贷款支持。
如果说，央行的货币政策合理充裕，被称为“宽货币”，那么，银保监会要监督指导商业银行实现的，就是“宽信用”。
宽信用的意思很好理解，那就是放宽企业信用贷款的审批条件，提高企业信用贷款的额度，加大力度主动授信，快速授信，这都是宽信用的具体体现。
银保监会的文章中说，导银行保险机构准确把握促进经济增长与防控风险的关系，正确理解监管政策意图，充分利用当前流动性充裕、融资成本稳中有降的有利条件，加大信贷投放力度，扩大对实体经济融资支持。近期贷款投放明显加快。
据初步统计，7月新增人民币贷款1.45万亿元，同比多增6237亿元。
注意，这里的数据是，人民币贷款，不是央行降准释放的货币规模，两者还是有区别的。
央行降准释放的货币并不一定能流入信贷市场，而新增贷款数量增加，才能证明央行的货币真正流向了实体经济，支援了“融资难，融资贵”的小微企业。
这就是“宽货币+宽信用”得到了非常具体的落实。
另外，银保监会还为加大力度支持实体经济，提供了更大空间。
文中指出，银保监会调整贷款损失准备监管要求，鼓励银行利用拨备较为充足的有利条件，加大不良贷款处置核销力度，上半年共处置不良贷款约8000亿元，较上年同期多处置1665亿元，腾出更多信贷投放空间。同时，银保监会合理确定市场化债转股风险权重，推动定向降准资金支持债转股尽快落地，盘活存量资产，提高资金周转效率。
6月末，商业银行资本充足率13.52%，核心一级资本充足率10.57%，在表内贷款快速增长的情况下资本水平保持稳定。
银行资本充足率以及核心一级资本充足率，是衡量银行资金风险以及放贷能力的重要指标，充足率越高，说明银行资金风险越低，越可控，银行越稳定，越有空间实施更大规模的信贷业务。
银保监会，在这篇文章中，还提出了一个很关键的提法，“落实无还本续贷”。
文章中说，着力缓解小微企业融资难融资贵问题，优化小微金融服务监管考核办法，加强贷款成本和贷款投放监测考核，落实无还本续贷、尽职免责等监管政策，提高小微企业贷款不良容忍度，有效发挥监管考核“指挥棒”的激励作用。
无还本续贷的意思就是，就是展期，小微企业借贷银行系统的钱，还没有还完本金，就可以向商业银行再次申请贷款。主要品种就是借新还旧。对于小微企业而言，可以不让他们去找钱还贷款，从而节约成本。
在很多情况下，小微企业在金融市场上，会从多个渠道进行融资，包括银行资金，P2P资金，有能力的企业还可以发行信用债。
当小微企业借贷银行的资金到期，很多小微企业往往会选择从P2P，债券市场等其他渠道，以更高的成本融资，来还银行的贷款，这就将给P2P和信用债市场构成较大的风险积累。
对于银行自身来说，如果小微企业到期不还，就属于违约，对银行系统来说，就是坏账，这也是银行系统面临的巨大风险。
允许小微企业展期，借新还旧，就有利于在经济下行压力较大的周期，给予小微企业更大的支持力度，更宽松的资金发展环境，更有利于小微企业的发展，更有利于金融风险的化解，对P2P行业来说，也是个大利好。
这样的模式，也是“宽信用”的最好体现。
银监会数据，今年前7个月，银行业小微企业贷款增加1.6万亿元，增速持续高于同期全部贷款增速。
无论从央行，还是银保监会，我们看到，支持小微企业的举措都是实打实的，力度都是巨大的，而且从经济数据上来看，也是非常卓有成效的。
这将形成一种非常好的市场预期，也会形成一轮信用扩张带动的经济持续向好发展。当小微企业能够获得更多信贷资金，保持强劲生产力，这将成为中国经济增长的动力，经济环境的改善，也将带动小微企业良好发展，形成信用扩张后经济发展的良性循环。
我们设想一下，如果央行和银保监会不出手，在信用债市场冷却，小微企业仍然拿不到钱，银行等金融机构信用收缩，货币也紧张，那么这就将形成一轮信用收缩的恶性循环，不利于中国经济发展，反过来更压制小微企业发展。
现在的情况是最好的情况。
当市场形成“宽货币+宽信用”普遍预期后，信用扩张效应逐步展开，中国经济也保持高速增长，小微企业等市场参与主体拥有更好环境发展，那些同时借贷P2P的小微企业和个人还款能力也将普遍增强，这也将利好整个P2P行业。
閱讀更多 P2P輿情 的文章
