漲聲按：”隨著“我不是藥神”、“西虹市首富”等一系列爆款電影的上映，國內電影暑期檔持續火熱。統計顯示，2018年以來國內票房規模已達383.40億元，較去年同期增幅22.99%。其中暑期檔票房已達98.09億元，較去年同期增幅13.4%。
暑期檔票房逼近百億
已經收穫了30億元票房的“我不是藥神”已經步入放映尾聲，但國內電影暑期檔的熱度卻依舊不減，隨著《西虹市首富》票房於7月31日突破11億元，2018年暑期檔票房已達98.09億元，較去年同期增幅13.40%。
實際上，今年以來國內電影票房市場增幅明顯，數據統計顯示，2018年以來國內票房規模已達383.40億元，較去年同期增幅22.99%。
據漲聲統計，截至2018年上半年，電影市場高於8億票房的電影數量達到11部，達到2017年全年數量的60%，超過2016年全年水平。
同時注意到，1億以下的電影數量佔比從2017年的79.91%提升至82.97%，說明電影市場的票房向頭部集中趨勢愈發顯著。
此外，票房在8億以上的電影中，有6部國產片，佔總數量的60%，合計貢獻票房131.78億元，佔8億以上電影總票房的69.32%。
國內電影市場風頭正勁，管理上市公司身影也是頻現，據漲聲統計，2018年暑期檔定檔影片中，至少有20部電影背後存在上市公司身影，比如“我不是藥神”背後的北京文化，“狄仁傑之四大天王”背後的華誼兄弟，此外，完美世界、華策影視、中國電影、光線傳媒等影視上市公司也均有作品在這個暑期檔上映。
影視版塊有望再走一波行情
伴隨國內電影市場暑期檔的出席火熱，相關影視類上市公司也在近期迎來一波炒作熱潮，比如長城影視便在7月31日逆勢漲停，美盛文化、東方網絡等影視傳媒公司股價也在最近兩週錄得10%以上的區間漲幅。
漲聲認為，今年國產影片整體質量持續提升，《我不是藥神》電影的熱映點燃了暑期檔的市場熱情，今年暑期檔大片雲集，多部影片具備衝擊 20 億以上票房的潛力，暑期檔市場火熱，已成功打破2015年保持的7月大盤紀錄，創下歷史新高。隨著“巨齒鯊”、“愛情公寓”、“反貪風暴3”、“一出好戲”等人氣電影的上映，8月份國內電影市場整體票房市場有望繼續保持較高景氣度。
漲聲進一步指出，在貿易戰、流動性緊張、質押平倉、稅收檢查等負面因素催化下，6月份傳媒板塊經歷了大幅的下跌，傳媒板塊估值在前期持續回調的基礎上進一步回落至歷史最低水平。
目前，傳媒行業整體法估值約 25.17 倍，是自 2000 年以來的估值最低位；中位數估值為 29.44 倍，是自 2015 年估值高點回調以來首次進入 30 倍以內。
在當前基本面雖然不算太好，但盈利有所好轉，相關公司在8月份迎來中報密集發佈期的情況下，影視傳媒板塊具備走出中報行情疊加暑期檔行情的機會。
重點佈局院線類個股
在具體的投資機會方面，漲聲判斷，相比較製作公司，隨著整體票房市場的持續上行，院線個股表現更加搶眼，一般地影院+院線分淨票房的（扣除國家專項基金等稅費）50-57%，從總票房的角度看，影院最後分賬比例在40%左右，因此從產業鏈的角度看，建議投資者優先選擇下游充分受益於票房增長的院線渠道類上市公司。
一般地，影院+院線分淨票房的（扣除國家專項基金等稅費）50-57%，從總票房的角度看，影院最後分賬比例在40%左右。值得注意的是，從 7、8 月份上映的片單可以看出，國產電影占絕大部分，因此偏好於國產電影的三四五線城市將獲得更好的票房增速，故而投資者可重點佈局三線以下城市影院建設的橫店影視。
電影製作類上市公司則重點操作在8月份有現象級影片上映的光線傳媒、完美世界、華策影視等股。
投資者需要注意的是，8月份影視類上市公司中報將陸續披露，在行業整體景氣度不高的情況下，需要格外注意業績穩定增長、現金流充沛、護城河壁壘深厚的公司。同時儘量避開高質押、高負債的企業。
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