上市，应该是最近两个月里资本圈里最热的词了。但是，这次的上市更像一次逃亡，即使头破血流也要加速逃离。你问原因为何？老王的答案很简单：没钱了。
让利发行，互联网估值成谜
下周一，小米将要迎来自己的真正大考——上市。作为”新物种”的小米，到底能撑起多少股价，一直是市场最关心的话题，小米在港股上市已经成为手机圈中一件人人都关注的大事件了。不过，从小米在港招股以及最终定价方面来看，并不及市场此前的火爆预期。
6月29日，小米终于确定发行价格17港元，这意味着其估值约为540亿美元，低于此前市场预期的800亿美元。即使是这样，也无法动摇雷军上市的决心。
同样的还有美团，总说不着急上市的王兴也在6月25日这天在香港提交了招股书。如今的美团业务版图已经深入到餐饮外卖、生鲜零售、到店、出行、家政服务、共享单车、旅游、酒店、金融等领域，俨然从一个生活平台变成了互联网帝国。
四月份还在壕购摩拜的美团，在外卖、打车、单车等多项业务上已经与其他互联网巨头全面开战。这就需要巨大的资金支持，显然如今的一级市场有点力不从心，二级市场是唯一的出路。
比起前两者，拼多多的上市难免让人有些意外。在美团提交招股书的五天后，也向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股说明书。
这家成立仅仅三年的公司，看来已经弯道超车赶上了一线电商的步伐，如果上市成功。他们将在一二线主流市场与淘宝、京东正面交锋。
即使头破血流，上市在所不惜。小米、美团即使低于原估值为什么也要搭上资本市场的班车？这背后，可能与独角兽们前期投资人的退出焦虑有关。
独角兽为何急于IPO？
过去几年间，在资本的簇拥下，小米、美团点评、拼多多等独角兽公司实现快速扩张，在互联网时代“收割”了大规模的流量，有了营收业绩、用户数量做基础，这些企业的估值不断飙升，每次进行新的融资都让老股东“欣喜不已”。然而，这一“排山倒海”的游戏或将难以为继。
随着国内互联网用户数量增速放缓、行业内竞争加剧，独角兽的业务扩张已经变缓，可以预计，今后这些独角兽获取用户量的成本将显著增加。
尽管如此，科技独角兽们仍然需要巨额融资支撑其发展。到二级市场寻求接盘者成为他们的必然选择。
但从全球股市的大环境来看，留给这些独角兽IPO的时间窗口已经非常有限。港股、美股市场经历了两年的持续攀升，今年以来回调迹象十分明显，自今年1月达到峰值以来，全球股市已损失了近10万亿美元市值，美股波动性相比往年骤然上升，港股也被摩根士丹利等投行提示存在风险。如果独角兽未能及时挂牌上市，将“输在起跑线”。
小米和美团IPO三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。（如果股价）好，则大家继续做爆炸成长梦想；不好，则风险投资的一个泡沫时代结束。
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