經歷推遲風波的中國鐵塔的H股IPO終於敲定時間表。
7月23日，中國鐵塔在香港舉行上市路演活動。
從香港券商處獲得的銷售文件顯示，中國鐵塔確定港股代碼為00788，計劃發行431.15億股，香港IPO的指導價格區間定在每股1.26港元-1.58港元，集資約543億港元至680億港元。這一募資額將超過前不久上市的小米集團(01810.HK)成為香港今年最大募資額。
同時，中國鐵塔還將引入高瓴資本、阿里淘寶、中石油等十名基石投資者，認購總金額達14.235億美元(摺合約111億港元)。
根據招股書顯示，中國移動、中國聯通、中國電信及中國國新各持有中國鐵塔38%、28.1%、27.9%及6%。
截至2018年3月底，中國鐵塔的流動資產為349億元，流動負債為1471億元，其中短期借款及一年內到期的長期借款達964億元。去年底公司總資產3226億元，其中流動資產305億元；負債總額1951億元，其中，流動負債1500億元；淨資產1273億元。
招股書數據顯示，中國鐵塔2017年營業收入為686.65億元，其中中國移動佔總營收53.6%達368.04億元，中國聯通佔比23.7%達162.32億元，中國電信佔比22.5%達154.67億元。99.8%的業務收入來源於三大通信運營商。
2018年一季度，中國鐵塔來自中國移動的營收為94.65億元。佔比54.9%，來自中國聯通的營收為38.84億元，佔比為22.5%，來自中國電信的營收為37.88億元，佔比為22%。三大運營商收入佔比仍然高達99.4%。
中金髮表報告指出，正在進行國際配售路演的中國鐵塔，預計2019年收入則同比增長8.2%，淨利潤增長38.2%。中金報告稱，中國鐵塔租賃比率穩健增長，資本支出和運營支出亦具效率，預計盈利能力將持續增長。該行預測鐵塔估值2180億至2790億元人民幣，相當於2018年預測EV/EBITDA約9倍至10.5倍。
國王金融分析師表示，考慮到中國鐵塔的國有企業身份，這在確保其無可撼動的壟斷優勢之外，缺乏有力競爭對手和依賴政府將使得公司業績增長放緩。中國鐵塔沒有明顯的提高收益的途徑。此外，對於中國鐵塔來說，租戶是收入的保障，其主要租戶——中國三大運營商在面臨“提速降費”難題時，毫不猶豫地將成本轉移給了中國鐵塔。受此影響，中國鐵塔今年的收入較去年同期下滑約6%。該公司過於依賴三大運營商。
閱讀更多 kingsfintech 的文章
