2017年，受年初疫病、产能过剩等因素影响，家禽类上市公司的业绩报告均显得较为悲催，净利润同比均出现了大幅下降，个别企业降幅超过200%。相比之下，我国生猪上市公司的业绩“漂亮”许多，净利润增幅虽然不及16年“强悍”，但依然保持较快增长。但是，俗语云“三十年河东三十年河西”，今年我国生猪上市公司因生猪下行周期影响，净利润水平大幅降低，个别上市公司甚至出现了债务负担重实控人股份有平仓风险。反观今年的家禽上市公司，具体年报还未出炉，但大部分预期净利同比增幅明显。同时，从我国猪业疯狂扩张和逆势扩张的趋势来看，未来净利增幅很难复制2016年时的巅峰。
1、上半年肉鸡养殖效益持续盈利，家禽上市企业净利增长同比翻番今年上半年，我国肉鸡养殖效益保持较为可观的盈利水平，一方面是上游种禽市场“瘦身”；另一方面是下游商品肉禽市场受环保限制产能增长。如图：
我们观察到，受整个行业回暖带动，今年上半年我国家禽养殖上市公司的业绩预期均较去年增幅明显。如表：
2、下行大周期拖累生猪上市公司，风光之后无限伤感对比家禽上市公司的“扬眉吐气”，生猪上市公司的业绩则不容乐观。如表：
由于过去三年我国生猪养殖行业积累较多的资本，大型养殖企业无节制的扩张，生猪供应过剩导致今年上半年出现了连续三个月的深度亏损。加之今年春节前后国内豆粕价格飙升，后因中美贸易战问题持续震荡，相关企业也因此遭受重大损失。
JCI分析认为，在过去的5年中，我国肉鸡养殖行业也曾遭遇过产能严重过剩，蛋鸡养殖业出现20年来罕见亏损，而这都是行业无节制扩张所致。反观我国生猪养殖业，在规模化水平不断提高的同时，生猪养殖业历史最强生猪周期的“降临”也模糊了企业和市场的风险意识，过度扩张之后给生猪养殖企业和生猪上市公司所带来的“伤痛”也是深刻且巨大的。有调研报告显示，整体而言，我国饲料厂、养殖厂在期货期权交易上都普遍保守，平均套保比例为10-20%不等(华南地区的大型饲企、养殖企业)。换言之，在前期盈利，中期投入，后期风控的模式下，我国养殖企业和饲料企业仍然有较大的空间需要进步。
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