企業債台高築!經濟轉型困難!去槓桿化尚未結束!股市路在何方?

今日股市如筆者之前所料,繼續出現下跌之勢,畢竟此前反彈之後出現了很明顯的盤整趨勢,而且均線也出現了調頭向下的苗頭,似乎上漲無力,又缺乏資金的湧入,畢竟大部分的資金都被套住。

而且最近的成交量和換手率太低了,股市上漲的源動力便是資金和股票的轉化,而現在上方被套牢住的股票大部分都沒有割肉,導致籌碼和資金沒辦法進行轉化,而且上漲的動力也已經被消耗掉了。

隨著股市的下跌,銀行股和兩桶油在最近這段時間,竟然也跟隨上證指數的下跌而下跌,並沒有出現護盤的動作,從另外一個角度上也可以表明,國家已經不希望繼續通過干預的手段,放慢股市的下跌趨勢,而是想要股市自由落體。

不然每一次股市的崩盤,國家都出來干預的話,會讓股市顯得十分的不健康,而且現在無論是外部因素,還是內部因素對於股市而言都十分的不利。

外部新的貿易壁壘的逐漸形成,新的貿易格局正在漸行漸近,不確定的變數太多了,隨便一個外部的利空消息,就可以讓A股下跌,A股有時候就是那麼的脆弱,脆弱到一些外部無關緊要的利空消息都可以讓A股i下跌。

甚至國外的股市下跌,也會帶崩A股,而通常國外股市大漲,往往就和A股沒有什麼必要的聯繫,這就是我們的A股,一個奇葩且又弔詭的股市。

企業債臺高築!經濟轉型困難!去槓桿化尚未結束!股市路在何方?

而內部的原因則有不少,首先經濟明顯相比於以往開始放緩,這點已經是毋庸置疑,畢竟中國的經濟體量經過那麼多年的發展已經到了一個臨界點,到了一個高峰,不可能再保持以前那麼快速的發展。

而現在國家的政策也很明確,就是穩,穩中再求進是未來的總基調,再加上居高不下的負債率,特別是今年以來,不少的上市公司都出現了債務違約的現象,首先是環保行業集體踩雷。

不少公司的公司債券到期以後都不能出現還本付息,導致公司出現違約的現象,從而引起了股價的崩盤,帶動整個行業的指數下跌,引起了系統性的風險,這一現象在民企之中最為常見。

今年出現債務危機的通常都是民營企業,而且很多都是知名的民營企業,這些民營企業快速的擴張的同時,帶動著便是負債的擴張,結果隨著現在融資環境的變化,導致公司的現金流沒辦法週轉過來,就出現了債務違約的現象。

別看央行最近是在寬鬆的貨幣政策之中,但是實際上,現在的上市公司普遍存在缺錢的現象很明顯,這也是去槓桿化所帶來的影響,導致市場出現了資金荒的局面。

什麼是去槓桿化?可能大部分的散戶都覺得去槓桿化只是針對於股市,此前上證指數之所以會被拉昇到5000點,大部分的功勞來自於槓桿化,不斷有人加槓桿進行炒股,所以國家才會去槓桿化。

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但是去槓桿化的範疇極廣,股市去槓桿化只是一部分,特別是針對民營企業的去槓桿化才是真正難度所在,而民營企業去槓桿化,實際上就是去負債化,這才是本質。

不可能再讓這些民營企業的負債繼續增加上去了,結果在這種去槓桿化的背景之下,很多民營企業都出現了"融資難"的現象也不足為奇了。

而且民營企業融不到錢從而帶崩了P2P行業,導致今年P2P公司出現大量的破產跑路的現象,實際上之所以會如此,就是民營企業還不起債了,這些因素的疊加之下,股市能好嗎?

而且國家放開IPO,也是因為國家知道現在的民營企業負債太高了,但是不想增加民營企業的負債,怎麼辦?

只能通過上市IPO融資的辦法進行融資,這就可以遏制負債的繼續惡化的情況出現,而且公司上市以後,又可以通過定增發行股票的方式,或者債轉股的方式,在不增加債務的情況下,繼續融資。

可以看到,今年以來,國家似乎有意在促進債轉股的發展,是因為債轉股是一種可以減少債務的行之有效的辦法,可以把公司的債權人轉化成公司的股東,從而減少違約,減少負債,同時把經營風險平攤出去,讓別人一同來承擔。

筆者預計,今明兩年,將是債轉股發行的高峰期,也是上市公司上市IPO的高峰期,所以現在公司想要上市就趕快吧,可能過段時間,IPO的大門就i會被關上,不過至少也是在民營企業負債率改善的情況之下。

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對於股市而言,實際上外部的因素不算很嚴重,但是內部的問題才是真正的燃眉之急,解決企業的債務便是當務之急,債務問題解決了,才能真正的讓經濟出現穩中求變的局面。

至於股市,未來一段時間,筆者認為不會出現什麼大行情,上方套牢的籌碼太多了,消磨殆盡的資金早就已經草木皆兵,不會輕而易舉的進入股市,上證指數現在正在2705點位,下方的支撐點應該就是2638點位。

但是會不會跌破這個支撐點位還真不好說,而且個人覺得這個2638的點位只是一個眾所周知的心理預測點位,大部分的人都認為這個點位是真正的底部,所謂在臨近這個點位的時候,總會有資金的湧入。

這些資金實際上是一股合力,是很多人都看好這個點位的支撐作用,便在臨近這個點位的時候一同進入,所以才會導致在這個點位左右附近,上證指數出現反彈的現象。

而且一旦上漲指數跌破這個點位,可能就會引起崩盤效應,到時候拋售的股票會更多,如果上證指數真正到了這個點位,屆時,筆者認為國家隊也該登場了。

所以現在的股市越往下跌就越不必恐慌,實際上,很多板塊的股票都出現了明顯的低估值的現象,只是現在的股市大部分的人被恐慌矇蔽住了理智的雙眼。

反而越是如此,就越是容易忽略在恐慌之中存在的那一絲微不足道,且又是極為重要的黎明前的曙光,行情總是在恐慌之中觸底,在瘋狂之中觸頂,所以現在的股市,不必過於的恐慌。


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