近两年来，我国私募基金进入新的发展阶段，将面临新的挑战和更高的要求。就行业整体而言，还存在一些突出问题，具体表现在：
一是行业规范化水平亟待提高
在基金募集环节，不时出现变相公开募集，向不特定对象公开宣传推介，投资者超过法定人数限制，利用资金认缴制或者通过收益权拆分销售等方式变相降低投资者门槛，夸大或虚假宣传，违规承诺保本保收益等。
在投资环节，尽职调查敷衍了事，有的甚至伪造工作底稿。有的恶意哄抬价格，故意诋毁竞争对手等。有的投资决策草率，投资决策管理不规范等。在管理环节，不少机构内部管理和风控制度不健全，将自有财产与基金财产混同，违反合同约定列支费用；甚至挪用或侵占基金财产，向公司或特定关系人进行利益输送。投后管理不到位，流于形式，甚至是管理缺失。信息披露不及时、不准确、不完整。个别私募基金从业人员甚至存在操纵市场、内幕交易等行为。
二是风控能力和合规意识有待提升
有些机构缺乏足够的人才储备、资本金、经营场所等企业运营的基本条件，盲目扩展业务，重规模轻质量；有的脱离自身实际，过度使用杠杆，风险超出管控能力；有些机构甚至突破私募监管“三条底线”规定，乱搞非法集资等问题。
三是对投资者利益保护重视程度有待提高
有些机构没有尽到了解客户、揭示风险、评估客户风险承受能力和进行适当性管理的义务，更不要说有拒绝到手业务的理性和担当；有些机构过于关注公司自身利益，不仅没有尽到风险警示义务，还鼓励客户从事高风险投资，最终导致客户损失和各类纠纷。
四是理性成熟的投资文化有待进一步培育
有些机构急功近利的心态比较突出，过于追求短期业绩，导致业绩巨幅波动，甚至有的私募机构奉行“先拿到业绩报酬再说”的“一锤子买卖”心态，损害了投资者利益，导致短期业绩成为长期业绩的反向指标。其实，时间是优秀基金的朋友，投资是长跑，比的是耐力而不是爆发力，路遥知马力，通过较长时间才能检验出私募基金的真实水平，才能在投资者心目中建立良好的信誉和口碑。
我国私募基金行业起步时间不长，难免存在这样那样的问题。面对这些问题，我们既要有清醒的认识，也不必过于紧张，要坚定信心，保持定力，在发展中不断规范，在规范中不断发展，着力提高行业的核心竞争力。
归根结底，我们要思考一个问题：投资者为什么选择私募基金？最终目的是为了实现资产的保值增值，甚至是较高的投资回报。只有为投资者创造价值，才能赢得信任，可以说，为投资者带来长期稳健的投资回报始终是私募基金行业生存的王道。这里有三层含义：首先要给投资者带来回报；其次是这个回报要稳健；再次是稳健回报要可持续。我们正在积极推动FOF的发展，就是要发挥FOF平滑风险和收益的优势，降低单一投资的不确定性，为投资者提供更加稳健而且可持续的回报。对于私募基金管理人来讲，要实现长期稳健的回报，需要努力践行以下几个方面：
第一，依法合规运作，绝对守住底线。
合规风控是私募基金行业的生命线。依法合规运作是实现长期稳健回报的前提。我们出台了一些行业自律规则，比如《私募投资基金募集行为管理办法》，既是行业“紧箍咒”，约束不规范行为，同时也是行业“护身符”，为行业健康发展保驾护航。我们提出了“三条底线”，一是坚持诚信守法，恪守职业道德；二要坚守私募原则，不得变相公募；三要严格投资者适当性管理，坚持面向合格投资者募集资金。这是为行业发展指明了方向，限定了边界。对那些触碰行业底线的行为，要坚决予以查处，有的甚至要受到法律的制裁。违法违规的机构，最终将被投资者和市场抛弃。
第二，聚焦投资主业，提升核心能力。
通过专业化的组合投资为投资者创造价值，是私募基金行业的使命。私募行业应秉持长期投资、价值投资的理念，做到“专业、专注”。就投资领域而言，应走专业化道路，做到精耕细作，不能贪多求全；不要以为什么都可以做，投资是一门技术活，应有所为有所不为，认清能力的边界是大智慧，去年上半年股市行情火爆的时候，很多登记为股权、创投的私募基金管理人纷纷改行从事证券投资，盲目涉足不熟悉的领域，最后付出了高额学费和惨痛代价。就私募基金而言，核心是要提升投研能力，管理机构要构建好的投研制度体系，完善人员激励机制；投研人员要注重掌握扎实的方法论，还要有良好的心理素质和平和的心态。
第三，立足可持续稳步发展，避免规模冲动。
规模是收益率的天敌，很多私募基金管理人都不同程度地存在“规模冲动”，不切实际地急于扩大规模，不仅为自身持续发展埋下隐患，也可能会对客户的资产造成损失。其实，我们私募基金管理人要清醒地认识到，规模要与投研、合规、销售、运营等各项能力建设相匹配。私募基金管理人要扎扎实实做业绩，业绩是因，规模是果。没有业绩做支撑的规模都是“过眼云烟”。俗话说“基础不牢、地动山摇”，没有坚实基础支撑的规模很可能是“昙花一现”。有了坚实的基础，规模增长才可能持续。私募基金管理人要有长远眼光，要深刻认识到，可持续的发展才是真实的发展，稳扎稳打才能健行致远。我们希望能够涌现一批能够保持定力，精益求精，“小而美”的私募基金管理人。
第四，培育核心人才，倡导团队精神。
所有的竞争，归根结底是人才的竞争，没有人才一切都是空谈。对私募基金而言尤为重要，可以说私募基金行业的核心竞争力是人才。因此，私募基金行业要注重吸引和培养人才，打造优秀团队，探索和运用好合伙人、股权激励等制度，建立合理的激励约束机制，充分调动和发挥人才积极性。此外，私募基金行业已经不是一个“单打独斗”的行业，已发展成为一个“集体项目”，犹如排球项目讲究集体力量，私募基金行业要发扬“中国女排精神”，学习女排姑娘们“一次一次的飞身鱼跃救球、一次一次带伤参加比赛”这种不抛弃、不放弃的精神，要以这样的精神为投资者利益而拼搏。此外，我们希望行业要尊重对手、理性竞争，鼓励人才合理、有序流动，避免恶性竞争、互挖墙角。
第五，树立品牌意识，努力打造百年老店。
品牌是任何行业最重要的无形资产，在产品生产领域，面对激烈的市场竞争，要塑造品牌，比如同仁堂、青岛海尔(等如雷贯耳；在金融服务领域，品牌更为重要，比如国际上私募基金往往通过专业的形象和服务水平向特定人群传递美誉度和信誉价值，通过媒体报道成功的投资案例和市场表现提高知名度，例如KKR通过1988-1989年310亿美元杠杆收购美国烟草和食品巨头RJR.Nabisco的成名之战成功塑造品牌，又比如金融行业的百年老店高盛，创立于1869年，最初只是一个家族企业，凭借其专业性、职业精神和以人为本的价值观，塑造了卓越的企业形象和品牌，目前已成长为全世界最顶尖的投资银行。我国私募基金行业要有这样的意识、勇气和担当，要把品牌和声誉看得比一切都重要。
第六，忠实履行责任，始终保持敬畏之心。
私募基金管理人本质上是“受人之托、代人理财”，要坚持契约精神，坚守受托人义务，忠实地为持有人利益服务。要对客户资产有尊重和敬畏之心，忠实履行责任。私募基金对待客户资产，要有医生对待病人的“白衣天使之责”，比如，古希腊流传至今的希波克拉底誓言是警诫人类职业道德的圣典，是向医学界发出的道德倡议书，这份倡议书的核心内涵是医生对病人、对社会的责任及医生行为规范等。
管理人还应坚守“了解你的客户”原则，要充分了解客户的资金属性、期限、风险收益偏好等。基于自身发展战略、投资风格等对客户风险承担能力进行匹配，精准选择客户，做到“有所选择、有所区分、学会拒绝”，这既是对客户负责，也是对自身负责。我们中国人经常讲“己所不欲，勿施于人”，私募基金管理人要有这种责任感，对客户如同对自己，对客户资产来不得半点马虎。
第七，根植于服务实体经济，努力发挥行业价值。
私募基金的社会价值在于服务实体经济，在于为投资者带来价值回报。因此，私募基金管理人要找准服务实体经济的切入点和结合点，以服务实体经济为已任，以为投资者创造价值回报为目标，尽可能实现投资价值与社会价值的统一。鼓励调动各方力量推动天使投资、创业投资等早期投资的发展，为实体经济发展注入新动力。坚决避免资金空转，蓄意催生泡沫。
当前，我国经济发展进入新常态，供给侧结构性改革成为国家经济发展的主线和宏观政策的着力点。私募基金行业要在国家大战略中找准定位，在资产管理行业大家庭中发挥中流砥柱作用。
最后，我国私募行业未来的发展任重而道远，在监管的同时，更需要私募管理人的自律以及广大投资者的监督，让我们拭目以待！
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