週五，京東發佈了2017年第四季度和全年業績財報。2017年全年京東淨收入為3623億元人民幣，同比增長40.3%，與此同時實現了50億元人民幣的淨利潤，同比增長140%。2017全年京東GMV接近1.3萬億元，年度活躍用戶2.925億，同比增長29.1%。2017全年是京東GMV首次突破萬億，而在2017年第四季度京東實現的1102億的收入，也創下了首次單季度收入過千億的記錄。
相比不斷擴大的收入規模，市場其實更關心的是京東的盈利狀況。在本次財報之後，京東已實現連續7個季度持續盈利，2017財年京東無論是Non-GAAP還是GAAP下的淨利潤都實現了盈利。京東曾經歷過一段連續十多年的虧損期，如今已進入穩定盈利期，這兩個發展階段的共同之處在於，為了保證較強的市場競爭力，京東對技術、營銷、物流等領域的持續投入是一貫始終的，過去是為了投入而虧損，如今是在投入的基礎上實現了盈利。
本來像京東這種年GMV上萬億的線上零售企業，在任何環節只要稍加變通即可賺很多利潤，按劉強東所說，如將京東物流進行外包，每年至少能有50億的利潤產出，再如在技術研發和營銷方面減少些投入，即可立竿見影地見到利潤。但從實際情況來看，京東不但沒有減少這方面的投入，還逐年加大了投入。
例如，京東近期不計成本地將北京所有物流貨車都換成了新能源車，並計劃在未來3到5年內將全國的物流貨車全部實現新能源升級，還投入資金髮展綠色物流，並在江蘇和陝西等地建設了無人機場和無人機配送站。目前京東在全國運營者486個大型倉庫，而在2016年底這一數字還只有256個，全亞洲規模最大且自動化程度最高的“亞洲一號”也擴展到11座，全流程無人倉和無人分揀中心也在去年投入使用。
為了響應國家的“一帶一路”倡議，京東進軍海外，目前已在印尼的4個城市設立了倉庫，配送範圍擴大到7大島嶼、483個城市和6500個區縣。在泰國市場，京東與尚泰集團成立合資公司，向當地提供電商服務。此外京東還投資了越南電商平臺Tiki，成為其最大股東之一。目前京東的國際化開拓已延伸至美國、俄羅斯、英國以及澳大利亞等國家，上千家企業已與京東簽署了出海的意向書。
在技術方面，京東在2017年招攬了一大批國際頂級技術人才的加盟，並與斯坦福人工智能實驗室聯合開展AI研究計劃，在雲計算和人工智能方面加大了投入力度。目前京東的技術發展戰略就是優先發展AI、BigData、Cloud Computing，簡稱ABC戰略。目前，京東投資100億元的無人車智能產業基地項目已落地長沙，京東認為自己的商業模式中有著豐富的人工智能、大數據和雲計算的應用場景，自己應該是這幾項前沿技術最積極的擁護者，因此在技術研發方面的投入毫不含糊。
所有這些動作的背後，都是巨大而持續的投入。而只要投入持續下去，就意味著市場中還存在著大量的機會，還遠沒有達到可以踏踏實實賺錢的地步，通過投入把盤子做大才是當務之急。由於踏入的是一個持續增長，長期繁榮的市場，因此京東十幾年來的運營帶有很強的“建設”色彩，只不過在資源稀缺時期，那些投入轉化成了財報上的虧損數字，而如今是資源豐富時期，可以讓京東在持續投入的同時，給投資者貢獻一定的利潤。
從比京東建立時間更早的亞馬遜的發展經驗來看，盈利和投入之間確實存在一定矛盾。亞馬遜需要應對市場競爭，因此就需要在營銷和技術等方面持續進行投入，其結果是長達十幾年的虧損。但在虧損中亞馬遜越做越大，競爭力也越來越強，直到如今亞馬遜雖然已實現盈利，但主要來自於雲計算產生的利潤，其在電商各個環節進行的投入還是絲毫沒有鬆懈。亞馬遜的做法，與京東目前正在做的事情如出一轍。
京東如果將物流外包，減少幫助企業進行的營銷活動，不去進行更多的技術研發，馬上就會是目前利潤最為豐厚的線上零售實體，但這麼做的後果是分別傷害短中長期的發展，致使其長期競爭力下降。物流外包後輸出的用戶體驗將會變得不可控；而幫助企業開展的營銷活動停止後，企業將變得無所適從，影響其銷售；在技術方面不加大投入力度的話，幾年之後京東的商業模式將變得陳舊而缺乏競爭力，因此京東目前繼續保持投入是有道理的。
外界對京東盈利狀況高度關心，催促京東儘早實現盈利等觀點的背後，其實也隱藏著深刻的市場競爭色彩。去年618和1111兩大購物節上，京東投入了大量的營銷資源，成功將這兩個節日打造成與阿里兩強爭霸的格局，斷絕了阿里唱獨角戲念想的同時也邊緣化了其他競爭對手。如果考慮到盈利的問題而不進行營銷投入，那後果實在是不堪設想。
發達國家資本市場的投資者，更注重上市公司的成長性而非短期利潤，國內目前還沒有完全進化出這樣的市場意識。目前最希望京東馬上進行大規模盈利的，應該是其競爭對手，唯有如此才能放慢京東投入的腳步，使其逐漸喪失其競爭力。但在京東這邊，獲得豐厚利潤是早晚的是，但是要有步驟，在不影響投入的基礎上穩步實現盈利，有節奏地向著豐厚利潤移動。京東的長期價值，在投資界是有目共睹的。
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