【研究员】：江桥
【财经研报】 出来混，迟早是要还的！最近股市的“现世报”可谓非常应验。
一场由“阳痿”引发的退市潮！
先放出“中国有1.4亿ED(即“阳痿”)患者，子公司新品有百亿市场”的利好，然后上市公司董事长与相关高管高位减持，常山药业上演的闹剧，也引发监管部门的关注。22日晚间，常山药业公告称，公司5月21日收到证监会下发的《调查通知书》，因公司临时报告涉嫌信息披露违法违规，现决定对公司立案调查。公司将按照要求，每月至少披露一次风险提示公告，说明立案调查的进展情况和公司股票可能被暂停上市的风险。股票自5月23日起复牌。
广大男同胞听闻此讯后估计无不称快，博览研究员注意到网友评论说这回常山把自己给玩萎了。对于这些暗箱操作的垃圾上市公司可谓咎由自取。而值得注意的是这次对于垃圾股而言可以说是祸不单行，一起卷铺盖滚蛋的还有一大批。
5月22日，上海证券交易所根据上市委员会的审核意见，决定吉林吉恩镍业股份有限公司（以下简称*ST吉恩）和沈机集团昆明机床股份有限公司（以下简称*ST昆机）股票终止上市。两家公司将于5月30日进入退市整理期，交易30个交易日。
此外，华谊嘉信表示，股票存在被实施暂停上市的风险。紧接着，上交所宣布*ST上普、*ST海润暂停上市。一夜之间这么多家上市公司被处于“斩监侯”的“极刑”并非空穴来风。
退市潮并非空穴来风！
研究员注意到，上交所有关负责人表示，2018年3月9日，上交所发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》征求意见稿，根据证监会有关意见，对重大违法强制退市制度进行了细化和明确。目前征求意见已经结束，后续在吸收合理建议的基础上将适时对外发布。上交所将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市指标企业的退市执行力度。
从上交所的表态来看，很明显这个事情是先前就开始计划的，现在意见收集完毕就到了“动刀子”的时候了。而对于那些垃圾股而言也是尘归尘土归土，该退市的也要退市了。
我们经常说中国股市泡沫大，垃圾股遍地都是，根本谈不上价值投资。而长期以来很多IPO高溢价发行，一上市就自身携带了大量的“泡沫”，需要买入者以多年的时间来消化。而从去年下半年开始，证监会发审委开始对IPO从严审核，大批排队的公司因为新规的惩罚措施自觉撤掉。
而低量发行基本上成为去年下半年以来的新常态，研究员注意到去年下半年到今年以来，但凡是市场某个概念火爆，其中的龙头股一定是次新股+相关概念。恰恰是因为从严审核导致了这些IPO的质量都相对较高，而且估值水平整体都不高，不再像过去那样，一上市就是来圈钱抽血。
除了IPO方面的低额高质量发行外，本次《上市公司重大违法强制退市实施办法》征求意见完毕开始实施将使得垃圾股退市不再是千难万难，而是一个很容易的事情。
雷声大雨点小？这次退市潮会超出市场预期
而且，研究员认为本次交易所“开了个好头”之后，后续垃圾股退市将加快进程，且不会是雷声大雨点小的“高开低走”做样子。原因还是要回到我近期提到的一个大政策。
5月18日，国务院国资委、财政部、证监会联合发布了《上市公司国有股权监督管理办法》(国资委 财政部 证监会令第36号)。随着国有股增减持的审批权限进一步下放到地方政府，地方政府在做大地方国企的市值上也有了更大的积极性。
过去我们很清楚的是每次到了要连亏三年被退市的时候，很多地方政府会变相地发一些补贴给当地的上市公司送钱保壳。当然这种中国特色很容易理解，毕竟一个地方能有几家上市公司作为税收大户是很不容易的。
而36号令出台后，将意味着地方政府在保壳上不再是没得商量了。有了国企股增减持的更大便利权限，后期没必要一直护着垃圾股不放。
所以，近期的这一些列政策看似无关联，实则是环环相扣。
因此，这个政策对于后期股市而言是一个长期性的利好，也将对整个股市的生态环境产生深远的影响，对于引导长期价值投资也具有重要作用，市场上的垃圾股不再享有“政策性保护”的估值溢价。
而落脚到股市而言，正是基于证监会对垃圾股退市的实质性政策推动，也使得后期整个股市的资金供求关系得到改善。垃圾股加速退市，IPO维持低额发行，对于整个次新股板块而言也是一个大利好。
(免责声明:文章内容来自博览财经及网络，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)
閱讀更多 長城證券財富管理 的文章
