◎宣和元年（1119）春正月，詔：佛改號“大覺金仙”，餘為仙人、大士。僧為“德士”，易服飾，稱姓氏。寺為“宮”，院為“觀”。改女冠為女道，尼為“女德”。
王黼特進，為少宰兼中書侍郎。
十二月，召龜山為秘書郎。
是年，鄭俠卒。
王黼字將明，開封祥符人。為人美風姿，目睛如金，有口辯，才疏雋而寡學術，然多智善佞。蔡京為了感謝王黼幫助他恢復相位，在短短兩年的時間，把王黼從校書郎一路提升到左諫議大夫、給事中、御史中丞。接著，王黼又從通議大夫，超越八階，拜少宰（右丞相），有宋以來，從沒有這樣的例子。
鄭俠在被罷官之後，不再復出。布衣糲食，屏處田野，然一言一語，未嘗忘君。鄉里人把他居住過的地方稱作“鄭公坊”，州縣都在學堂裡祭祀他。
◎宣和二年（1120）春正月，追封蔡確為汝南郡王。罷道學。
六月，蔡京罷。詔：自今動改元豐法制，論以大不恭。詔：三省、樞密院額外吏職，並從裁汰。及有妄言惑眾、稽違詔令者，重論之。詔：諸司總轄、提點之類，非元豐法並罷。
秋七月，罷文臣起復。罷醫、算學。
九月，復德士為僧。
王黼為了順應人心，做足了表面工夫，凡是蔡京主導的立法，他都反其道而行之，於是罷方田，毀辟雍、醫、算學，並會要、六典諸局，汰省吏，減遙郡使、橫班官奉入之半，茶鹽鈔法不復比較，富戶科抑一切蠲除之。
一時，四方稱王黼為“賢相”。
王黼既得相位，乘高為邪，蒐羅了許多女子玉帛以供自己娛樂，簡直像一個小皇宮。又誘奪徽猷閣待制鄧之綱的小妾，並羅織罪名、把鄧之綱竄放到嶺南。
又奏請設立應奉局。王黼自兼提領，搜刮天下的錢財都送到應奉局，由他任意取用。於是，官吏們揣摩徽宗和王黼的意思，凡是四方所產的珍奇之物，都苛取於百姓，上供給徽宗的不到十分之一，剩下的全部送到王黼的家裡。
冬十月，建德軍青溪妖賊方臘反。
方臘，睦州清溪人，自號“聖公”，建元“永樂”，設置官吏、將帥，用巾飾來分別，自紅巾以上分為六等。沒有弓箭、皮甲，只有用鬼神之類事渲染、恐嚇，搶劫金帛女子，焚燒室廬，誘脅良民為兵。在這個時候，老百姓太平日子過得久了，不懂兵戰，一聽到金鼓聲就垂手引頸，聽天由命。
不到十天，方臘已經聚兵數萬，在息坑殺了將官蔡遵。
十一月，方臘攻陷青溪。十二月，攻陷睦、歙二州。往南又攻陷衢州，殺掉郡守彭汝方；往北，掠新城、桐廬、富陽諸縣，進而逼近了杭州；郡守棄城而逃走，杭州淪陷。殺掉制置使陳建、廉訪使趙約，縱火六日，死者不可計數。
警報傳到了京師，王黼正在給朝廷粉飾太平，把警報壓下去，不讓徽宗知道。
所以方臘兇焰日熾，放開手地去攻城略地了。同時，蘭溪靈山的朱言、吳邦，剡縣的仇道人，仙居的呂師囊，方巖山的陳十四，蘇州的石生，歸安陸行兒，一起起來響應，於是東南大震。
在這個緊要的關頭，發運使陳亨伯調京畿的士兵及鼎、澧二州的槍牌手，連夜兼程趕來，才不至滋蔓過甚。
十二月，以童貫為江、淮、荊、浙宣撫使，討方臘。
徽宗終於知道了消息，大吃一驚，趕緊派遣童貫、譚稹為宣撫制置使，率禁旅及秦、晉蕃漢兵十五萬出發。並且讓童貫作詔，罷應奉局。
◎宣和三年（1121），王黼專政。正月，鄧洵武死。
二月，降詔招撫方臘。淮南盜宋江等犯淮陽軍，遣將討捕，又犯京東、河北，入楚、海州界，命知州張叔夜招降之。
按：《宋史》卷帙浩繁，共有兩千多人的列傳，卻沒有給宋江等人立傳，但是可以通過《侯蒙傳》和《張叔夜傳》解到一些信息。
在《侯蒙傳》裡是這樣記載的：宋江寇京東，蒙上書言：“江以三十六人橫行齊、魏，官軍數萬無敢抗者，其才必過人。今青溪盜起，不若赦江，使討方臘以自贖。”
《張叔夜傳》的記載是這樣：宋江起河朔，轉略十郡，官軍莫敢嬰其鋒。聲言將至，叔夜使間者覘所向，賊徑趨海瀕，劫鉅舟十餘，載滷獲。於是募死士得千人，設伏近城，而出輕兵距海，誘之戰。先匿壯卒海旁，伺兵合，舉火焚其舟。賊聞之，皆無鬥志，伏兵乘之，擒其副賊，江乃降。
《候蒙傳》說，可以招降宋江，讓他們去討方臘。而在《張叔夜傳》裡，張叔夜先是用兵誘戰，然後焚船、斷了宋江等人的後路，他們喪失了鬥志，副將被擒，宋江投降。至於後來宋江有沒有去討方臘，沒有記載，就不得而知了。
秋七月，童貫等俘方臘以獻。
八月，以童貫為太師，譚稹加節度。方臘伏誅。
童貫帶兵到了東南，看見百姓苦於花石綱的騷擾，眾人說：“沒能馬上平定方臘，正是因為花石綱。”可是等到童貫平方臘回來，王黼卻對宋徽宗說：“方臘反叛是因為《茶鹽法》，童貫滿口胡說，歸罪於陛下。”
宋徽宗大怒。雖然童貫率十萬大軍才平滅方臘，但王黼仍因功轉為少傅，又升為少師。
童貫開始謀劃，起用蔡京來排擠王黼。
十一月，馮熙載罷。以張邦昌為中書侍郎，王安中為尚書左丞，翰林學士承旨李邦彥為尚書右丞。張商英卒。
◎宣和四年（1122），王黼專政。春正月，金人破遼中京，遼主北走。
二月，陳瓘卒於楚州。
三月，遼人立燕王淳為帝。金人來約夾攻，命童貫為河北、河東路宣撫使，屯兵於邊以應之，且招諭幽、燕。
於是王黼在三省設立了經撫房，專門負責邊事，與樞密院不相干。又命令天下的丁夫，人人都要計口出錢，得錢六千二百萬緡，然後，他竟然去買了五六座空城而高奏凱歌，向徽宗報捷。
徽宗解下玉帶賞賜給王黼，並且升他為太傅，封為楚國公，允許他穿紫花袍；他的車馬侍從、儀仗等，幾乎都與親王相同。
這時，金人的使者從燕京到了京城，來相約夾攻遼人。每次在使館設宴，王黼都把皇家用的尚方錦繡、金玉、瑰寶擺設出來，誇耀朝廷富有繁盛。這讓金人起了賊心，何況人家還真有這個賊膽，於是金人有了南侵的想法。
王黼身為三公，位至元宰，竟然陪徽宗在後宮取樂，並親自為徽宗表演一些俳優鄙賤之技，取悅徽宗。
這不禁讓人想起元豐八年，哲宗即位，宣仁太后垂簾，起用司馬光、呂公著，實行“仁宗之政”。耶律洪基告誡邊將不要生事。現在，金人看到南朝的皇帝昏庸如此，看到南朝的宰臣奸邪如此，怎麼能不起鯨吞之心？
五月，以高俅為開府儀同三司。
六月，遼燕王淳死，蕭乾等立其妻蕭氏。
九月，金人遣徒孤且烏歇等來議師期。遼將郭藥師以涿、易二州來降。
郭藥師，渤海鐵州人。遼燕王耶律淳招募遼東饑民，取“報怨於女真”之意，謂之“怨軍”，分為前宜營、後宜營、前錦營、後錦營、乾營、顯營、乾顯大營、巖州營，共八營兩萬八千人，郭藥師就是其中的一位將領。
怨軍成立後，不但作戰不利，而且接連發生叛亂。郭藥師等人殺了作亂的羅青漢數人，接受招安。為了徹底解決怨軍的問題，耶律餘睹向蕭幹建議：“所謂怨軍，未能報怨於金人，而屢怨叛於我家。今若乘其解甲，遣兵掩殺淨盡，則永絕後患。”蕭幹不同意，認為“亦有忠義為一時脅從者，豈可盡誅殺之？”
於是郭藥師等人得以保全性命。但是他狡猾多變、反覆無常的性格，已初露端倪。後來真的成了遼的後患。
童貫以陝西、河東、河北路宣撫使的身份，率領十萬大軍進攻北遼。
由於徽宗的牽制及童貫的無能，楊可世部及辛興宗部，先後被遼將耶律大石、蕭幹所擊敗，“自雄州之南，莫州之北，塘泊之間及雄州之西保州、真定一帶，死屍相枕籍不可勝記”。之後，劉延慶為都統制，率大軍二十萬再次進攻北遼。
這時，遼的部隊出現了漢軍多、番軍少的局面，加上此前太尉李處溫父子因為潛通童貫被處死，蕭後和蕭乾等人已對漢人不再信任，惟恐漢人叛變，正在想辦法處理這個問題。不料，郭藥師得到了消息，囚禁監軍蕭餘慶等人，遣團練使趙鶴壽帥精兵八千，鐵騎五百，一州四縣來降。
郭藥師的降宋，使北遼失去了一支重要的大軍。經過與文武百官的商議，蕭後迫不得已，向宋、金同時奉表稱臣。
宣和五年（1123）正月，徽宗召郭藥師入朝，賜與宅第姬妾，又在後苑延春殿親自召見。郭藥師跪在廷下，感恩流涕，說：“臣在虜，聞趙皇如在天上，不謂今日得望龍顏。”徽宗好好褒揚了他一番，把燕京交給他留守。郭藥師說：“願效死。”
徽宗又賞賜給了他兩個金盆及一件御珠袍，並官加檢校太傅。
但是郭藥師及其部下仍穿遼服，不著宋裝。當時人將他與安祿山相比。
再後來，郭藥師兵敗白河，叛宋降金。
郭藥師降金後，由於他對宋的瞭解，金人給他兩千騎兵作為先鋒，長驅南下。
金人攻到汴京後，在郭藥師的帶領下，輕而易舉地獲得了在城西北牟駝崗天駟監的二萬馬匹。金人久攻汴京不下，與宋議和。隨後，詰索宮省與邀取寶器服玩，這個，又是郭藥師引導金人乾的。
以一人之身而仕三朝，變節無常，對遼、宋、金的興亡都產生了極其重要的影響，正如《金史》給他的評價：
郭藥師者，遼之餘孽，宋之厲階，金之功臣也。以一臣之身而為三國之禍福，如是其不侔也。
冬十月，耶律淳妻蕭氏上表稱臣納款。
十一月，金人遣李靖等來許山前六州。
十二月，上書邪上等人特與磨勘。金人入燕，蕭氏出奔。
◎宣和五年（1123），王黼專政。春正月，金人遣李靖來議所許六州代租錢。
二月，金人以議未合，斷橋樑，焚次舍。
夏四月，金人遣楊璞以誓書及燕京、涿、易、檀、順、景、薊州來歸。
五月，以收復燕、雲，賜王黼玉帶。以王黼為太傅，鄭居中為太保，進宰執官二等。王黼總治三省事。童貫落節鉞，進封徐、豫國公。蔡攸為少師。楊龜山為崇政殿說書。
六月，郭藥師加檢校少傅。遼人張覺以平州來附。
按照“海上之盟”，金、宋以聯合攻打遼國，可是宋軍攻打燕京（今北京西南）和西京（今山西大同）兩地，均告失敗。
最後金軍大勝，佔領了遼的大部土地，在把燕京、涿、易、檀、順、景、薊這些地方給了宋以後，又把平州當成南京，張覺出任留守。
張覺認為降宋才是上策，於是佔據南京，叛金而降宋。接著，宋在平州組建成泰寧軍，任命張覺為節度使，並拿出銀子數萬兩、絹數萬匹犒賞軍隊。
完顏宗望奉金太宗之命，討伐張覺。
張覺的軍隊大敗，連夜逃跑，奔入燕京城。完顏宗以納叛將的事實指責宋的宣撫司，並索要張覺。
宣撫王安中首先把張覺藏在甲仗庫裡，欺騙宗望說，沒有這個人。完顏宗望可不信這一套，更加催促交人。王安中使了一計，殺了一個長得像張覺的人，想應付過去。金人裡面有認識張覺的，說：“這個不是他。”
沒有辦法，王安中只好把張覺帶出來，數落他的罪狀。張覺大罵宋人不容人講話。王安中一怒之下殺了張覺，把他的頭顱送給金人。當時在燕京的投降將領和士卒都流了眼淚。郭藥師也說：“如果他們來索要我郭藥師，又當如何呢？”
到了宣和七年（1125），完顏宗望以“張覺事件”為藉口，出兵伐宋。
郭藥師以燕山叛，北邊諸郡皆陷。
秋七月，童貫致仕。禁元祐學術。
十一月，以鄭紳為太師。
◎宣和六年（1124），三月，金人來匄糧，不與。
六月，詔以收復燕、雲以來，京東、兩河之民困於調度，令京西、淮、浙、江、湖、四川、閩、廣並納免夫錢，期以兩月納足，違者從軍法。
八月，童貫落致仕，領樞密院代之。
冬十月，詔：有收藏習用蘇、黃之文者，並令焚燬，犯者以大不恭論。
十一月，王黼罷。
徽宗對待王黼真是好的沒話說，給他的住所題字“得賢治定”，又為他題寫九處亭、堂的牌額。一天，王黼家的堂柱子上竟然長出玉芝來！這是一種祥瑞，寓意著“太平盛世”。這個還不算，有宋一代出現過的祥瑞還有：
乾德二年，有象入南陽；開寶七年，齊州野蠶成繭；端拱元年，廣州合歡樹下生靈三莖；大中祥符元年，天書、泰山醴泉出、錫山蒼老見；大中祥符三年，陝州黃河清；天禧元二年，真遊殿芝草生；熙寧七年，廣州鳳凰見；元祐六年，定州野蠶成繭；宣和三年，汝州牛生麒麟……等等。
王黼就把這個事報告給徽宗。然後徽宗稍移御駕，到王黼家中看看。一看到玉芝，果然如王黼所說，是真不是假，徽宗極為高興，心說：朕操心了二十多年，終於躬治太平了。接著王黼又請徽宗去花園溜達溜達，看看能不能請徽宗多題一些“瘦金大字”。
不溜達還好，這一溜達徽宗看見了一個便門，通向隔壁的鄰居梁師成。
梁師成字守道，慧黠習文法，稍知書法。傳說蘇軾謫官時，將家婢送與梁姓友人，不到一月而婢生子，也就是梁師成。於是他自言是蘇軾之子，也沒有遭到蘇家的否認。當時朝廷禁誦蘇軾的文章，連在民間的蘇軾文字也都下令毀去。他跑到徽宗面前訴求，說：“先臣何罪？”（先臣，是官員在皇帝面前稱呼自己去世的父親或者祖父。）徽宗竟然答應了梁師成，於是蘇軾之文開始慢慢解禁。
據說，梁師成甚至對家中帳房說：“凡小蘇學士用錢，一萬貫以下，不必告我，照付就是。”
起初，徽宗本來是把梁師成當作奴僕使喚，後來提拔他為近臣，凡是詔令都出自他手。私下裡，他選了一些書法人才，模仿徽宗的字體寫了一些“假詔”，摻雜在真詔中間一起頒發下去。朝中之士，莫能辨其真偽。
所以，王黼把梁師成當作父親一樣事奉。蔡京父子也對他諂諛附和。
再說徽宗看到王黼與梁師成兩家鄰居，交通密切，十分生氣。恰逢這時有一個叫“朱勔”的人，正在和王黼互相傾軋，看到了這個千載難逢的機會，立馬上疏攻擊王黼。
於是徽宗罷了王黼的相，梁師成也開始受到冷落。
十二月，蔡京領講議司。詔百官遵行元豐法制。蔡京落致仕，領三省事。
這是蔡京第四次掌權，年齡已經高達七十八，老眼昏花，不能理事，都由他的小兒子蔡絛代辦。
蔡絛每天上朝，侍從以下官員都要對他拱手相迎，低聲耳語。在他的身後跟著數十個堂吏，都抱著案卷。他恣意為奸，竊弄威權，用他的妻兄韓木呂為戶部侍郎，兩人一起密謀，挑撥是非，陷害忠良，驅逐朝士。又成立宣和庫式貢司，搜刮天下的錢財和庫藏，作為天子的小金庫。
宰相白時中、李邦彥實在忍不下去了，上疏請罷蔡絛，以此來敲打蔡京。
然而蔡京毫不介意，好走不如賴待著，一拖就過了半年。
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