A股最近跌得厉害，使得跌破增发价的破增股大面积涌现。一些股民摩拳擦掌，想要趁机进入买些跌破增发价的股票，未来公司业绩改善股价上涨大赚一笔。
但问题是，跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地是不是真的？哪些股值得进，哪些股应该避？
让小V带大家一探究竟吧！
什么是增发？
增发，是股票增发的简称。股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者（如大股东或机构投资者）或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
股票增发类型
- 公开增发：发行对象为所有投资公众。增发后，原股东持有的股票并不增加，同期每股账面权益（净资产值）会增加，但同期每股收益会被摊薄。
- 定向增发：即非公开增发。是向有限数目的资深机构（或个人）投资者发行债券或股票等投资产品。有时也称“定向募集”或“私募”。发行价格由参与增发的投资者竞价决定。发行程序与公开增发相比较为灵活。发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的则为36个月）不得转让。
什么是跌破增发价？
即市场最新股价低于该股票增发时的发行价格
根据证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至7月4日，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共378家，其中股价跌破定增发行价的有277家，占比约73.28%。这277家公司中，主板118家，中小板92家，创业板67家。
是“馅饼”还是“陷阱”？
跌破增发价是“馅饼”？
跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限（多为12个月内，大股东认购部分为36个月）限制。
当股票价格处于跌破增发价状态时，机构投资者、大股东有充足的动力，发挥自身主观能动性改善公司业绩。这时以跌破增发价买入的投资者，能够搭乘机构投资者、大股东便车，享受机构投资者、大股东对公司经营的监督红利。
也有可能是“陷阱”？
也有一些破增股可能是陷阱。某些被锁定的定向增发股解禁后，可能负面效应比较显著。对于临近解禁的破增股，还是要小心为妙。
此外有的股票真的是一跌不起。股价能不能涨回来归根结底要看公司业绩能不能改善，公司本身不行，股价自然也难以上扬。如果搭错了便车，那就真的是踩到陷阱了。
估值与破增股
小V觉得，根本还是要看这个公司好不好，价值怎么样。这就是小V的强项了。小V挑几个股进行了估值分析，一起来看看吧。
先看看2016年和2017年跌破增发价的股票中，折价率最高的股票有哪些。（以6月29日收盘价为准）
2016年
2017年
2017年折价率排名最前的环能科技估值如何呢？
ValueGo估值机器人对环能科技（300425）做出评价：该公司的产品竞争力一般， 公司的管理能力在该行业中有待提高，公司的营收增长比行业快， 公司的收益增长比行业慢， 公司在产业链的地位很弱， 公司依赖资本支出保持竞争力的程度较低。
ValueGo对环能科技的估值为2.49元/股，现在的股价还是高于机器人的估值的。（7月6日收盘价）
环能科技这支股票总体看也是一路下跌的。事实上也是在不断回归其内在价值。对于这样本身股价高于估值的股票，就算是跌破增发价也应该避而远之。
ValueGo分析看来，大部分股票股价都是高于机器人估值的。当然也有低于估值的，比如2016年增发的恺英网络（002517）。
ValueGo估值机器人对恺英网络（002517）做出评价：该公司的产品竞争力强，有一定定价权， 公司的管理能力在该行业中表现不错，公司的营收增长比行业快， 公司的收益增长比行业快， 公司在产业链的地位很弱，公司依赖资本支出保持竞争力的程度很低。
ValueGo对恺英网络的估值为11.4元/股，现在的股价低于机器人估值30%以上（7月6日收盘价）。
我们可以看到恺英网络公司整体状况是不错的，可以期待在股价跌破增发价的压力下，公司继续改善业绩。
是否有利好机会还是交给大家判断。股市有风险，入市需谨慎！ValueGo机器人的估值只是给大家做个参考噢~
閱讀更多 ValueGo 的文章
