随着行业遭遇业绩“天花板”，转型成为中国女鞋近几年的共同选择。其中，3年前收购英国历史最悠久的玩具店Hamleys让千百度（HK：01028 ）尝到甜头后，近期公司又看上了英国的一家百货公司。公司日前公告，拟从A股上市公司南京新百手中收购House of Fraser Group51%的股权，从而将成为英国百年百货House of Fraser（以下简称HOF）的控股股东。
而6月1日晚间，千百度公告，公司已与6名投资者签署了配售确认函，为收购House of Fraser Group控股权募集13.2亿港元的资金。6名投资者中，包含国内零售业中鼎鼎大名的王府井，显示对千百度拟借助英国百货转型的看好。
6名投资者签署配售确认函
6月1日晚间，千百度发布公告，配售代理已与两个分别由季昌群和王府井集团全资拥有的公司及其他四名承配人（投资者）订立配售确认函。据此，承配人已同意购买或促使购买配售股份，投资金额合计共为13.2亿港元。据了解，配售确认函具有法律效力，这意味着6名签署配售确认函的投资人肯定会认购千百度合计13.2亿港元的新股。
千百度此次配售新股所募集资金的主要用途是支付House of Fraser Group控股权的收购款项。根据千百度此前公告，公司将以总计15亿港元的对价取得House of Fraser Group的控制权。具体来说，此次交易分为股权转让及增资两部分，千百度拟先以7.54亿港元的对价取得House of Fraser Group 34%的股权，再拟以7.46亿港元对House of Fraser Group进行增资。其中，7.46亿港元的增资款将为House of Fraser Group未来长期经营计划提供重要的资金支持。
据公开信息显示，House of Fraser Group主要资产为英国百年百货HOF，成立于1849年的HOF是一家拥有英国王室嘉许和授权荣耀的中高端百货公司，在英国、爱尔兰、阿拉伯联合酋长国及中国运营约60家百货连锁店。数据显示，HOF在英国有10多家店分布在格拉斯哥、爱丁堡、巴斯、吉尔福德等收入高、消费能力强的城市，格拉斯哥店与牛津街店单店年销售额可达六七千万英镑。除了线下的实体店外，HOF的电商业务也是英国零售业中的翘楚，电商业务为HOF贡献了20%的营收。
此外，在100多年的发展过程中，HOF除了拥有优质的自有品牌及买手品牌商品外，还与Prada、Hugo Boss、Diesel、Ralph Lauren、Paul Smith等供应商合作逾十年之久，并与Hermès、Mulberry、Maison Dior、Michael Kors、Karen Millen等国际高端品牌建立了稳定的合作关系，保证商品的丰富性与独特性。
外界猜测，2015年收购Hamleys带来的业绩增长，是千百度此次出手控股HOF的重要战略考虑。据千百度年报，公司玩具业务2017年营收为6.35亿元，同比增长1.6%，其中Hamleys国际销售（不包括英国）增长了38%。在公司鞋履业务平稳发展、行业整体回暖趋势下，2015年收购的玩具零售业务预期成为千百度新的业绩增长点。而成功运营收购资产英国玩具零售店，也证明了千百度拥有“操盘”海外零售品牌的能力。
此次收购对千百度来说意义重大。2017年，HOF营业收入高达108.25亿元，是当年千百度30.64亿元营收的3.5倍，千百度的这一收购可谓“蛇吞象”。收购完成后，千百度不仅营收规模急剧扩大，更重要的是新收购业务与原有业务将有巨大的协同空间，有望提升公司的可持续性盈利能力。
公开信息显示，截至2017年底，千百度在中国共管理1994家鞋类零售店铺，而HOF的约60家百货商店主要分布在英国，且具有较为丰富的电商平台运营经验。收购完成后，千百度可借助HOF的门店优势、电商平台、移动端实现多渠道转型，将旗下鞋履业务带到英国及欧洲，扩大原有鞋履业务的全球销售网络。同时，千百度也将利用其在中国市场的零售运营经验及资源优势，助力HOF快速融入并拓展中国市场。
此外，拟收购的百货业务与千百度已有的玩具零售业务在流量方面也可优势互补。传统百货的旺季集中在第四季度，而6-8月期间，由于夏季产品客单价较低，正是百货传统淡季。而Hamleys的旺季正是暑假，可以实现与传统百货淡旺季的客流互补。本次交易完成后，如果HOF境内外门店都引入Hamleys业态，一方面将有助于现有门店的发展，增强消费者粘性。另一方面，HOF目标客户群为具有审美及高消费能力的中高端城市人口，Hamleys目标客户群为具有一定消费能力的年轻父母及千禧一代，二者有一定重叠性，且是消费升级的风向标人群。千百度控股HOF后，可低成本打通或转化客户群，提升整体运营能力。
看好千百度拟收购资产 王府井认购配售股份
近几年，鞋类企业的转型路径各不相同，但业内分析人士表示，转型过程中需要注意新业务与主营业务之间的契合度，各业务之间需要形成协同效应，否则只会顾此失彼。而千百度的转型，正是抓住了业务协同这一关键点，也因此获得了王府井等投资者的认可。
外界猜测，看好HOF未来发展及业务上存在协同空间，也是投资人愿意参与千百度此次新股配售的主要原因。公开资料显示，王府井是中国内地专注于百货业态发展的零售集团，在全国30个城市共运营 54 家门店，总经营建筑面积 265.9万平方米。覆盖传统百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态，同时拥有线上自建零售渠道和加速扩张的便利店品牌。2017年王府井实现营收260.85亿元。
此前，千百度与王府井已有业务上的合作，千百度旗下的英国玩具品牌Hamleys已在王府井北京店开业，为王府井北京店带来了人流的显著提升。业内人士分析，王府井此次参与定增，主要是看好千百度拟收购的英国百货品牌，可与千百度建立更深度的战略合作关系，未来将与王府井在业务上形成诸多优势互补。
一方面，如果王府井传统门店都引入Hamleys 业态，将提升家庭客群的黏性，有利于王府井百货其他产品的销售和推广。更重要的是，王府井与千百度拟收购的HOF百货在业务上有诸多可协同的空间。
为了应对实体零售低迷困局，与线上及其他线下百货公司形成差异化竞争，王府井正在积极拓展欧洲买手业务以及海外品牌的引入，而 HOF 拥有大量优质的自有品牌，20%以上的收入都来源于自有品牌，HOF 的自有品牌和海外买手品牌供应链可以成为王府井的共享资源；同时，HOF 在英国有众多门店，可以成为中国百货品牌进入欧洲市场的桥梁，王府井可以在自己与国内品牌良好合作关系的基础上，通过HOF助力中国百货品牌走出去，从而进一步加强自己对招商联营品牌的控制力和吸引力。此外，王府井还可以充分利用HOF 海外渠道的优势，在会员中推广海外购物服务，这样可以解决海外购物质量保证以及退换货不便的问题，形成自己的特色优势。
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