中國人民銀行17日在官網發佈「2018年中央國庫現金管理商業銀行定期存款（七期）招投標結果」，顯示財政部與人行向商業銀行釋放了人民幣1,500億元（新臺幣6,930億元）資金，為期三個月，得標利率為3.7%，再次向市場發出了引導利率下行的重要信號。
根據報道，此次投放人民幣1,500億元國庫現金招標規模不僅達到了年內新高，而且在國庫現金定存利率水準上卻創下了年內新低，較上次的4.73%大幅下降103個基點。
央行在引導市場利率走低，這是一次非常規的降息。這一利率大幅低於預期，比我們想像還是低很多的，同業存單也就下了三、四十個基點而已。
不過，從中標利率水準看，3.7%的利率價格與3個月Shibor利率、同業存單利率基本持平，這也代表人行操作是對當下市場利率水準的確認。
分析人士認為，從流動性的角度看，昨天國庫現金的中標利率較低，與近期流動性充裕也有關係。
7月以來，為對沖稅期到來，央行連日進行大額淨投放，銀行體系流動性總量一直處於較高水準。以昨天為例，人行開展人民幣700億元7天、300億元14天逆回購操作，昨天有人民幣100億元28天逆回購到期，公開市場全天淨投放人民幣900億元。
此外，央行超量續作MLF、6月定向降準及季末財政支出，也已經向市場投放了相當多的流動性。
而對於央行釋放流動性的原因，7月是傳統的繳稅大月，去年7月僅繳稅因素就回籠基礎貨幣超過人民幣兆元，這也是導致最近兩年資金面「季末不緊季初緊」的重要原因，考慮到今年企業利潤繼續維持高增長，7月繳稅對流動性的抽水效應不容忽視。
自6月以來，央行已多次超量續作MLF。最近一次來看，7月13日週五，央行進行人民幣1,885億元MLF操作，均為一年期，利率持平於3.30%。流動性寬鬆預期再次泛起，市場資金面寬裕。
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