要點
1.原糖：受原糖移倉換月，平倉盤的影響，原糖07合約平穩著陸，10合約從前景看反彈高度有限。由於雷亞爾的貶值，加快了巴西生產商套保的佈局。
2. 國內現貨：昨日（6月28日），主產區現貨報價具體情況如下：柳州中間商站臺報價5390-5430元/噸（-25）；南寧中間商站臺報價5380-5430元/噸（-25）；湛江中間商報價5350元/噸（-30）；昆明中間商報價5120-5200元/噸（-55）。
3. 鄭糖盤面回顧：昨日（6 月28日），SR1809合約開盤5145，收跌49點（跌幅0.95%），報收5115，增倉24174手，持倉為560156手。
4. 海關總署公佈的數據顯示，中國5月份進口糖20萬噸，同比增加1.3萬噸，環比大幅減少27萬噸，基本符合市場預估。2018年1-5月我國累計進口糖110.19萬噸，同比減少16.51萬噸。2017/18榨季截至5月底我國累計進口糖156.22萬噸，同比減少16.48萬噸。
5.巴西中南部地區糖廠6月上半月甘蔗壓榨量高於去年同期，同比增加6.4%。巴西中南部地區6月上半月含水乙醇產量為14.4億公升，創下2010年8月份以來兩週最高水平。
6. 受西南低渦切變在黔桂交界擺動；西南急流在低層維持；副熱帶高壓加強西伸綜合影響，6月20日晚上以來廣西區連續出現較大範圍暴雨天氣。強降水造成百色、柳州、池州等8個地市18個縣受災，主要受災作物為甘蔗、沙糖桔、玉米、水稻等。
小結：近期來看，內外盤短線節點的聯動係數降低。市場一方面關注下週昆明糖會的消息面指引，另一方面市場也擔憂隨著時間的推移，銷量遲遲未見起色，庫存壓力後移。但更重要的是多重預期利空疊加的不確定性和熊市週期的順延，加重了市場的看空氛圍，鄭糖呈現了逐級而下的熊市運行特點。操作上在遠月順勢滾動做空。
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