2018年上半年匆匆而過，燒鹼市場整體表現明顯不及預期，廠家盈利情況也有下滑，雖有某些重要事件發生，也有企業檢修，但供應面的利好並未給市場帶來想象中的提振，反而受制於需求面的疲軟，市場價格持續下滑。
NO.1 上半年氯鹼相關主要事件及其對燒鹼市場的影響
1.中央環保督察組“回頭看” 導致局部需求嚴重萎縮
二季度，中央環保督察組“回頭看”進入江蘇、廣東、內蒙古、寧夏等地區，導致下游部分耗鹼及耗氯行業出現減產。其中江蘇省內多個地市被環保部“點名”，部分化工園區停產整頓，部分下游耗鹼行業受到衝擊，需求明顯減少，其它地區同樣受到環保嚴格督查，需求出現減量。以粘膠纖維為例，6月份當地平均開工率在77%-78%，同比去年同期92%左右的開工率下滑非常明顯。
從實際市場心態來看，很明顯，市場對於此輪“回頭看”的檢查力度明顯估計不足，導致需求的萎縮缺乏有效判斷，導致部分工廠及貿易商在局部時間段非常被動，虧損情況較為明顯，尤其片鹼市場，部分時間段高價進入後，需求不及預期，導致價格跌幅較大，貿易商出貨受到很大影響。
2.上和組織領導人峰會青島峰會召開 山東氯鹼裝置降負荷明顯
上海合作組織成員國元首理事會第十八次會議將於6月9日至10日在山東省青島市舉行。高規格的會議使得山東省內環保檢查力度持續較大，從5月底6月初開始，山東省內嚴查危險品運輸，並且6月5日起省內嚴禁任何劇毒類危險品上路。
山東作為中國第一大氯鹼大省，液氯商品量較多，而液氯作為劇毒類危險品自然不能獨善其身，從而導致6月份上旬山東地區氯鹼裝置平均開工率一降再降，最低降至60%左右，液鹼及液氯市場供應量均出現明顯減少。另外，此次峰會召開前後，原本在5-6月份安排停車檢修的氯鹼企業被迫更改檢修時間表，將檢修時間推遲到7月份。
NO.2 上半年燒鹼市場供應情況變化
據國家統計局數據顯示，2018年1-5月份，國內燒鹼產量1445.3萬噸，同比去年同期1476.4萬噸下降2.11%。
NO.3上半年液鹼市場主要表現及盈利情況
2018年一季度，春節前，隨著採暖季的到來，下游部分行業減產以及需求淡季拖累，前期拉漲至歷史新高的液鹼價格不斷大幅度下滑，價格回落至年內低點，而液氯因為春節效應持續慘淡，氯鹼企業盈利狀況不斷惡化。
春節過後，以山東地區為例，當地液鹼市場價格出現明顯拉漲液鹼市場春節後拉漲主要有以下幾個方面因素：春節前夕，隨著液鹼價格的逐步觸底，下游及貿易商接貨情況有一定改觀，山東氯鹼企業通過擴大銷售渠道（比如通過船運至華南、汽運至河南及山西、江蘇等地區），各大氯鹼企業庫存明顯下降。另外，從鹼氯平衡的角度，液氯作為氯鹼企業副產品，受到大氣汙染防治及春節假期的影響，其運輸及銷售均受到較大制約，在一定程度上制約部分配套不完善的氯鹼裝置開工，使得春節期間山東個別氯鹼裝置開工負荷不足。
再有，春節過後，隨著下游逐步恢復生產，加之液氯銷售價格較為低迷，氯鹼企業整體盈利情況難言樂觀，加之低庫存，氯鹼企業藉機通過不斷調漲液鹼出廠價格來增加利潤空間。另外，節前山東地區液鹼明顯低於周邊甚至西北區域，導致節後氯鹼企業拉漲心態也較為明顯。
但隨著價格的不斷拉漲，進入3月中旬，液鹼市場出現“滯漲”，個別地區部分價格甚至出現適度下調，主要原因有以下幾方面。
1.局部地區下游需求恢復速度略顯緩慢，尤其是上游液鹼價格不斷拉漲，下游成本壓力持續增加，尤其是春節剛過之後不久，工廠對於不斷拉漲的液鹼價格有一定牴觸情緒；2. 液氯市場價格近期出現明顯好轉，鹼氯不平衡情況有所改觀，使得液鹼盈利壓力得到一定程度釋放，液鹼拉漲動力不足；3. 採暖季結束後，氧化鋁整體開工率提升暫時並不明顯，導致其觀望氣氛濃厚，利好消息欠缺也是導致市場出現“滯漲”的 原因所在。
進入二季度，國內液鹼市場價格整體開始出現震盪下行，整體表現明顯不及預期。
一方面，隨著環保督查“回頭看”行動的落實，部分下游耗鹼及耗氯下游均受到不同程度的影響，導致需求面持續萎縮，比如化纖、印染、化工等行業，尤其是華東及華南等地區，氯鹼工廠出貨情況明顯不佳，銷售壓力持續較大，導致出廠價格不斷下調，從而對整個東部地區液鹼市場帶來很大利空刺激。
另一方面，氯鹼裝置部分時間段由於液氯倒貼額度不高，導致企業整體開工負荷較高，液鹼市場供應量充足，在需求仍在萎縮的情況下，導致液鹼供過於求狀況較為明顯，市場價格下行壓力持續存在。
再有，據瞭解，部分個別下遊行業因16-17年價格略創新高，採購成本較高，生產工藝有所改變，減少了液鹼或者片鹼的採購量。總體來看，導致二季度燒鹼市場價格出現持續下調的主要原因來自於需求面明顯低於預期的疲軟拖累
據測算，2018年上半年山東地區有自備電廠的氯鹼企業ECU平均盈利水平在615.52元/噸，同比去年同期722.38元/噸有所下降17.36%，而無自備電廠的氯鹼企業ECU平均虧損91.03元/噸，同比去年同期虧損72.01元/噸，虧損面也有所增加。
對於下半年燒鹼市場，從第一輪“回頭看”環保督查的進展來看，對於上游供應面的影響並未想象中大，但是對於終端需求的影響明顯更大，因此下半年終端需求的表現仍需要密切關注，另外，據卓創瞭解，上游部分氯鹼企業下半年仍有擴產計劃，而在需求端仍會處於環保督查的政策導向下，預計下半年國內液鹼市場整體表現大概率低於去年同期。
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