本周，嘉实战略配售基金已开始正式发售。在当前市场风险下，这只基金将从哪些方面帮助投资者把握投资机遇？
第一重：折价机遇
从海外经验来看，CDR的发行定价预计有两种：第一种类似于定增，即增发一部分股份，相当于在原有股价上打折增发；第二种相当于老股转让，是协商定价，不一定参考现行的股票交易价格。
根据目前信息看，CDR的发行价格大概率会参考海外市场交易价格后进行折价发售，这也是对份额锁定期的一种“折价补偿”。
第二重：溢价机遇
除可折价配售CDR，战略配售基金还可大概率获取上市后的溢价。由于CDR与基础证券分属不同市场环境，因此折溢价有可能长期存在。考虑到CDR国内市场上流通的份额有限，标的企业又属于认可度较高的龙头企业，属于投资的稀缺资源，因此存在溢价概率较高。
第三重：成长机遇
再补充一句，新经济是中国经济转型的方向和增长引擎，作为新经济的代表，发行CDR的企业ROE增速有望远远高于经济平均增速。
所以，配售上述企业的CDR，将有机会享受优质企业持续成长带来的长期投资价值。
第四重：固收增厚机遇
另外，由于战略配售不是一次性建仓完毕，合理安排基金流动性，投资于固定收益工具，将对基金收益的提升有增厚作用。
优中选优 分散风险
需要注意的是，战略配售基金并非只能投资CDR和固收类资产，那些未在处于IPO阶段的国内创新龙头企业，也是战略配售基金的潜在投资标的。
战略配售基金对于配售项目具有主动话语权。比如，如果基金管理人认为CDR的定价过高，还可以通过参与战略配售那些处于IPO阶段的创新龙头企业，通过组合的形式来做到优中选优，分散投资风险。
从公开信息来看，目前国内未上市创新龙头企业有25家。2017年3月，科技部发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》，共有164家企业上榜，满足条件的企业共30家（估值200亿以上），排除已上市及被收购企业，目前还剩25家，总融资规模达到3600亿元左右。
从历史数据看，一级市场发行价比较有吸引力。而战略配售基金所投资的未上市创新龙头企业拥有较强的“护城河”和“核心竞争力”，以一级市场价格参与投资，IPO上市后持有一定期限后大概率收益可观。相比二级市场流通股价格，同样相当于享有折价。
当前属于新经济上市的红利期，战略配售基金将直接受益于A股新经济上市浪潮。参与新经济企业战略配售，大概率可以享受来自于“成本折价+市场溢价+新经济长期成长+固定收益增厚”四重机遇。
基金简称：嘉实3年封闭运作战略配售基金
基金代码：501189
认购时间：2018年6月11日-6月15日
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（*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）
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