1.案例背景
今年2月多家上市公司連續爆出存貨蒸發事件，前有扇貝跑了，後有鋼材庫虧了，今天我們聊聊6700萬元庫存酒為何不翼而飛？
自2000年上市以來，皇臺酒業已在資本市場走過了近17個年頭。這17年中，因業績虧損，皇臺酒業經歷了三次“披星戴帽”。2018年4月28日甘肅皇臺酒業股份有限公司（000995 簡稱皇臺酒業）發出公告，股票將於5月3日起再度被實行“退市風險警示”，股票簡稱變更為“*ST皇臺”，起因是經審計該公司2016-2017年度淨利潤為負值，2017年度期末淨資產為負值，上述財務狀況與2017年終存貨盤點中發現6700萬元庫存酒不翼而飛有關。
2.案例回顧
2018年1月30日，皇臺酒業發佈公告提示庫存成品酒嚴重庫虧涉及金額約6700萬元。根據測算，“失蹤”的庫存可對應約100萬瓶酒。上述庫虧佔到2017年9月末存貨額的近40%，其損失比例之大實屬行業罕見。因負面消息不斷，皇臺酒業股價大幅下挫。
酒業人士認為，白酒存在揮發的可能，但不可能出現如此大比例的庫虧。“理論上，白酒、葡萄酒都存在保存不當、洩漏的幾率，但達到這種規模的可能性極小，不排除失竊、監守自盜的可能。”
一家酒業上市公司的負責人也向上證報記者表示，規範運作下，財務部門一個季度會進行一次盤點；另外，“庫房管理部門也會自行安排不定期盤點”。種種跡象顯示，“丟酒”的皇臺酒業已長期陷於管理缺位，但直到2018年1月末才公告發現問題。
皇臺酒業在成品酒庫虧公告中埋下了一個“伏筆”，即上述問題有可能歸於歷史問題。皇臺酒業表示，公司於2016年11月開始陸續補選新的第六屆董監事，聘任了新的高管，填補了原任董監高辭職造成的職位空缺，並在2017年8月24日完成了第七屆董監事會的換屆。此後，皇臺酒業財務部門方才展開盤庫。對上述約6700萬元的庫虧，皇臺酒業全額計提資產減值損失。
2018年2月1日該公司收到深交所下發的《關注函》，時隔一週，該公司發佈收到當地公安機關《受案回執》公告，稱在2017年終存貨盤點中同時還發現相關人員涉嫌嚴重經濟犯罪的線索與部分事實，含以上庫虧金額在內，涉案金額高達億元以上。為此，該公司向經偵大隊報案後收到回執。但公安機關至今未正式立案，5月3日起皇臺酒業股票正式停牌。
3.回覆公告
我們可以從皇臺酒業2018年3月7日就深交所《關注函》發佈的回覆公告中找到一些答案：
1、深交所問：請說明與存貨流轉、保管和問責相關的制度、業務流程和內部控制的執行情況如何？
答覆：公司已建立相關制度和流程，但根據相關數據發現，內控制度還存在缺陷，有待完善，存在沒有嚴格執行或執行不到位的情形。
2、深交所問：請說明近三年存貨定期盤點和對賬情況？
答覆：一是全面盤點：公司近三年存貨盤點的範圍是全面盤點，盤點方式包括詳細、抽查、臨時三種，年終為全面詳細盤點。但存在沒有嚴格執行業務流程和內控制度的情形，甚至可能存在惡意繞開產品出庫等相關內控制度的規定，涉嫌經濟犯罪的情形。
二是每月盤點：按照相關內控制度規定，存貨應每月盤點一次。但近三年來，並沒有按月進行實際盤點，僅是由倉儲保管員與會計人員核對當月出、入庫數量，相關資料是否留底，存在內控制度執行不到位，存貨盤點流於形式的管理過錯。
三是半年盤點：按慣例，每半年至少應全面盤點一次，公司並未查找到2016年中期報告時點的盤點記錄。2017年中期報告時點的盤點工作，因原銷售、財務部門負責人相繼離職等原因，每月例行的盤點亦由倉儲保管員與會計人員核對當月出、入庫數量，月度例行的盤點工作做得不紮實，導致庫虧問題未能及時發現。
2018年1月，在進行2017年度年 終盤點時發現了成品酒存在鉅額虧空問題，最終確認了庫虧約6700萬元的事實。
4.案例啟示
上述皇臺酒業的回覆公告，是這一管理失控案例的最佳分析。
通過多方信源反映，近兩年皇臺酒業因熱衷於資本運作而疏於企業內部管理。回查公告，皇臺酒業資本運作較為頻繁，“跨界”成為口中熱詞，但效果未顯。在甘肅白酒圈中，大家已不把皇臺酒業看做是“酒廠”了。甘肅某白酒企業相關人士說：“皇臺酒業現在的心思已經不在做產品上了，公司經營不善或與多重因素有關，實業發展已有所停滯。”
但一家上市公司卻因為盤點失控被擊倒，卻令人始料不及。希望更多企業眼睛真正向內，做實內部管控，不能單純追求漂亮的數據，徒有光鮮的資本外衣，而忽略了企業賴以生存的實業發展、持續運轉的核心動能。
最後，我們回顧下皇臺酒業在回覆公告表達的決心“公司將結合自身業務特點及內控規範性要求，全面梳理各項內控制度，查找內控缺陷，持續修訂完善相關管理流程和內控制度，並認真貫徹執行各項內控制度”。
聽來言之鑿鑿，希望這回是真的！
以上內容源自證監會、深交所、皇臺酒業公告等公開資訊，由北京中凱興華諮詢團隊編寫和分析
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