舒泰神(北京)生物製藥股份有限公司是一家以研發、生產和銷售生物製品為主的製藥企業.公司主要從事生物製品和部分化學藥品的研發、生產和銷售,主要產品是注射用鼠神經生長因子"蘇肽生"和聚乙二醇電解質散劑"舒泰清".公司及子公司昭衍博納、三諾佳邑共取得國家食品藥品監督管理局頒發的11個藥品註冊批件,擁有6個新藥證書,11項國家發明專利.公司於2008年12月被認定為北京市高新技術企業、中關村高新技術企業;2009年12月被北京市政府、科技部和中國科學院聯合命名為中關村國家自主創新示範區創新性企業,承擔多項國家級、市級科技創新及產業化項目.主要產品被認定為"國家火炬計劃產品"、"北京市高新技術成果轉化項目"、"國家生物醫藥高技術產業化示範工程項目"及"北京市自主創新產品",獲得北京市科技進步三等獎。
公司質地如下：
因為舒泰神是2011年上市，取近7年數據計算。
近七年平均淨利潤同比增長率為30%。
近七年平均扣非淨利潤同比增長率為30%。
確認利潤是沒有水分的。
近七年平均淨資產收益率為12%。
近七年平均毛利率為93%，十分穩定。
近七年平均淨利率為23%，呈現出同比下降趨勢。
17年度負債率為15%。
估值情況如下：
近五年市淨率最低點2.34倍，最高點13.15倍，當前2.43倍。
近五年市盈率最低點19倍，最高點97倍，當前20倍。
明確低估值狀態。
應收票據與應收賬款情況比較穩定。
應收票據全部為銀行承兌，十分健康。
截至2017年12月31日，舒泰神應收賬款賬面餘額207,161,000.22元，壞賬準備金額 7,500,967.86 元，賬面價值較高。
舒泰神第一季度業績同比增長-25%-10%，自17年第三季度業績出現下滑至今，呈現承壓狀態。
蘇肽生銷售收入11.59億元，同比下降6.45%，銷量586.21萬支同比下降3.27%，舒泰清收入2.27億，同比上漲39%，銷量910.84萬盒，同比上漲39%。
核心產品蘇肽生佔收入83.5%，已降至85%以下，收入佔比下降嚴重。
該公司積極佈局新的業務增長點。
蘇肽生穩定貢獻利潤。在鼠神經生長領域市場份額近年來穩居第一，且2017年下半年開始市場份額略有回升，未來公司將進一步鞏固市場份額和競爭優勢。
同時開展其他適應症的研究（糖尿病足及周圍神經損傷），從而實現蘇肽生持續穩定貢獻利潤。
近年不斷加大市場推廣，腸道準備和便秘方面的藥物作為一線藥物，2016年成為聚乙二醇類市場份額的第一名。
清腸便秘領域病人需求大，市場空間在50億以上，舒泰清口碑很好，以其安全、起效快、效果好的特性，適用於更多特殊人群如婦女、兒童、肝腎有負擔人群使用，未來繼續增長有望。
新產品曲司氯銨已獲准上市銷售。
注意主要產品蘇肽生降價風險，公司未來業績能否實現反轉，是關鍵。
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