【小柿子說】吳曉波在小米上市前一天預測，“小米破發，如同巴西輸給比利時一樣，並非不可能。”然而，曾信誓旦旦絕不炒股的吳老師，還是購了20萬美元的小米股票。他說：“看不清小米到底值多少錢，但我賭雷軍的未來。”
小米破發能說明什麼問題？年僅8歲的小米到底何德何能，讓吳曉波為之破戒？來看看新優勢企業文化諮詢&傳播機構首席顧問孫健耀的分析。
7月9日上午，小米集團在香港證券交易所正式掛牌上市，股票代碼01810，作為港股首支“同股不同權”的上市股票，開盤價竟為16.6港元，較17港元的發行價下跌2.35%，慘遭破發。而且最低跌到16港元/股，儘管有所回彈最終收盤報16.98港元/股，依然未能觸及發行價關口。
按開盤價計算，小米集團市值達到473.26億美元，相比於此前香港投行對小米700億-850億美元的定價預測，估值近乎腰斬。
對於小米上市當日的破發，各路專業人士評價不一，有的認為是大盤低迷所致，“包括中美貿易戰的影響，大家對市場都不太看好”；也有的分析系估值過高所致，“今天實際上港股指數都在上漲，我能用不到20倍的價格買蘋果，為什麼要用40倍價格買山寨蘋果”。
雷軍如何看待這個問題？
他昨天回應：6月21日在IPO路演中所聲稱的小米估值應為騰訊×蘋果，“是一種開玩笑的說法，也表達了我們的自信”，最近大勢不好，短期股價不是最重要的，長期的表現才是最重要的。
的確，商業的本質是價值，而企業經營是一場以價值創造為核心的馬拉松，但是，現在社會上存在一種怪像，如同7月8日晚（即小米上市前夜）華為消費者業務CEO餘承東所發微信中說的，“很多中國企業把上市以及上市之後的一夜暴富，作為成功與偉大的標誌”，似乎當下的股價與市值就是衡量企業的唯一標準，嚴重擾亂了人們的視線。
公司上市的首要功能就是融資，以利於企業更快地發展，更好地創造價值。因此，低開破發反倒成了一件好事，可以讓我們迴歸理性、重拾初心。
小米是什麼？
用雷軍的話說，小米是一家全球罕見的，同時能做電商、硬件、互聯網的全能型公司。
小米2017年的營收達1146億人民幣，同比增速67.5%，利潤54億人民幣，其中絕大部分收入和利潤來自互聯網服務。
雷軍說，“從誕生的第一天起，小米每一寸血管裡都流淌著創新的血液”。但是，不要忘了，小米的根是產品。無論是用互聯網模式開發產品、還是用互聯網模式營銷產品，這個創新的落點都是產品，最終都需要用產品來說話。
在過去八年時間裡，小米初步展現出較強的品類拓展能力，除了生態鏈產品多達百餘款外，電視、手環、充電寶、空氣淨化器、平衡車等產品都已成為中國甚至全球市場第一。小米第一又何妨？小米上市又何妨？小米破發又何妨？僅僅八年而已，這一切都不足以證明小米人有或沒有長期經營、永葆活力的能力。
“小米新徵程”是這次小米上市的主宣語，準確的說，這不能算是新徵程，而是“小米剛開始”、“小米路還長”、“小米請繼續”。
“讓每個人都能享受科技的樂趣”是小米的願景，是小米不變的征程，就像雷軍在上市致辭中說的，“我們要努力做好產品，回報全世界支持我們的米粉；做好公司，回報我們的員工和廣大的投資者”——這才是我們最該關注的，也是小米長期價值的真正體現。
資料鏈接：吳曉波投資小米的四個理由
小米上市前一天，吳曉波發文《親愛的雷軍，你可要對得起我的20萬美元》。文章本身並無驚奇之處，令人震驚的是，曾信誓旦旦不炒股的吳老師，居然為雷軍破戒，連吳曉波公司的資深老員工，收到消息時都驚呆了。
很多分析文章都提到，小米這時候上市，並不是好時機。雖然創業僅8年的小米，憑藉其在商業模式，產品再造、組織形態和企投模式等諸多方面的創新走上上市之路，但小米再強，也敵不過風雲變幻的大環境。
為什麼吳曉波已預測到小米的破發，仍破戒購入小米股票？他自己說了四點原因，其中第一點，就是小米的“粉絲文化”。
眾所周知，小米的銷售幾乎就是靠粉絲撐起來的。小米公司一直提倡“和用戶做朋友，做用戶心中最酷的公司。”他們真的做到了，“米粉”不僅遍及中國，在世界各國都遍地撒，而且數量巨大，忠誠度極高，而且積極參與到小米產品的開發和改進中。小米的企業文化，就是建立在“米粉”基礎上的。受眾思維，讓年輕的小米品牌不但擁有旺盛的生命力，還比一些成熟的品牌，網羅了更多忠實用戶。
“最成功的老闆是小餐館老闆，因為每一個客戶都是好朋友。”——雷軍
吳曉波說，小米手機是移動互聯網時代，第一個真正在口碑的意義上被引爆的千億級硬件產品，它用米粉重新定義了消費者關係。吳老師是知名財經作家，表述得很高大上。而雷軍自己談到“粉絲文化”的時候，說得要通俗得多。他多次提到，自己在小米一直堅持“小餐館”理論，並說“最成功的老闆是小餐館老闆，因為每一個客戶都是好朋友。”
吳曉波投小米的第二個理由，是雷軍的品牌比價哲學，符合當今中國新中產的需求。說到小米的價格優勢，規模優勢是一部分，其團隊對品質和審美的把控，也功不可沒。在這裡，不得不提的，就是與“粉絲文化”一脈相承的“去KPI”。小米沒有KPI，以用戶的反饋來驅動開發，響應快速，用戶公認的設計，才是好設計。“去KPI”帶來了一種力量的循環互動，既提升了用戶滿意度，也激發了團隊創造力。都說投資其實投的是團隊，吳老師賭的，除了雷軍的未來之外，未必沒有這個團隊的未來。
獨特的企投模型帶來的巨大想象空間，是吳曉波投小米的第三個理由。小米創辦之時，即成立順為資本，通過孵化和天使投資的方式，構成獨特的企投模型。
小米能夠保持激進的跨界打擊和破壞者姿態，是吳曉波投小米的第四個理由。保持這種激進勁頭的力量，則來自於小米公司和它的200多家生態鏈企業，形成了以價值觀、消費者關係和資本為鏈接的泛商品集團。這樣的公司，內生淘汰機制和組織的扁平化，自帶“跨界破壞者”基因。
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