文 | 士多啤梨
近日，繼貓眼入股後，歡喜傳媒又公佈了一個利好消息。歡喜傳媒與樂開花就《瘋狂的外星人》電影訂立一份保底發行協議，樂開花將為歡喜傳媒出品的電影《瘋狂的外星人》做票房保底，保底金額為28億元人民幣。歡喜傳媒將有權收取《瘋狂的外星人》電影之保證最低發行收入7億元人民幣。
如果《瘋狂的外星人》的總票房收入超出28億元人民幣，除以上提及之代價外，訂約雙方可就超出的部分，按該電影的影片淨收入的比例分配：投資方為30%，而保底方為70%。這就意味著，歡喜傳媒在影片上映前已經鎖定了至少7億的收入。
此外，作為保底發行協議的一部分，保底方負責該電影的宣傳、推廣及發行工作及費用，預算宣傳及發行費合計2億元，投資方不用承擔任何宣發費用。
《瘋狂的外星人》作為甯浩征戰春節檔的首部作品，也是“瘋狂系列”十年之後的再次迴歸。科幻題材在中國電影市場雖有廣闊市場前景，但在這個領域卻鮮有“良心爆款”出現。此次鉅額保底雖有導演號召力、熱門檔期、優質的宣發資源加持，但究竟能不能達到預期的28億，結果還不得而知。
種種利好，助推歡喜傳媒估值上漲
歡喜傳媒的前身為在香港上市的21控股。2015年5月，21控股宣佈董平、徐崢、甯浩等投資者入股。交易完成後，阿里影業前主席董平以持股24%成為最大股東，甯浩、徐崢則以19%成為第二大股東，公司隨之更名為歡喜傳媒。
在業界看來，歡喜傳媒最核心的競爭力是其背後堪稱豪華的“導演天團”。公司已經先後簽下王家衛、陳可辛、顧長衛、張一白、張藝謀，同時還與賈樟柯、王小帥、李楊等導演保持密切合作關係。
儘管歡喜傳媒的導演陣容讓人羨慕，但公司近幾年的財務狀況卻並不十分樂觀。從公告來看，2015年至2017年，歡喜傳媒年虧損額分別高達9280萬港元、12.54億港元、9516萬港元，累計虧損約14.43億港元。
值得一提的是，歡喜傳媒的虧損只是賬面上的虧損，並沒有對公司運營和發展帶來傷筋動骨的影響。其中虧損最嚴重的2016年，有11.2億港元都為以股份為基礎付款的非現金開支，大多為綁定導演股東的大額支出所致。
此外，歡喜傳媒也剛剛收到了一筆大額融資。7月2日，貓眼9.5億港元入股歡喜傳媒，雙方將在多個維度上展開深度合作。
第一，歡喜傳媒的電影和電視劇、網劇項目將給予貓眼投資權及獨家宣發權，貓眼有權單獨將這些權利轉給貓眼指定的關聯公司。
第二，貓眼將在其網站及APP內為歡喜首映提供服務入口，並利用其流量資源推廣歡喜傳媒的在線播放流媒體業務。
第三，貓眼將利用其互聯網資源及技術，協助歡喜首映發展用戶、擴大影響力。
貓眼戰略入股歡喜傳媒，一方面是為了與歡喜傳媒背後豪華的“導演天團”聯姻，獲取更大的話語權。
更重要的是，在當下在線票務市場逐漸飽和的情況下，貓眼的票務業務的紅利期已過，收入增幅放緩，因而急需拓展產業鏈佈局，尋找更多的盈利點，為上市做好準備。
對於歡喜傳媒來說，他們也能借助貓眼龐大的市場份額、強大的宣發能力，以貓眼入股的資金為依託，加快佈局影視投資業務。
董平作為歡喜傳媒的最大股東，有過很多輝煌的資本運作經歷。2005年董平將旗下保利華億借殼上市，後改名為華億新媒體。2007年董平將華億新媒體賣給了中國寬帶基金。
在2008年變現退出後一年，董平再次以借殼上市的方式出現在影視資本市場。據港交所資料顯示，2009年上聯水泥以2億港元出售掉水泥業務，並對內地多家影視公司的股權進行了收購，董平再次借殼上市，創立了文化中國。
2014年馬雲豪擲62億買入了文化中國60%的股份，改名為阿里影業。2015年1月，董平減持阿里影業股份，4個月之後，成為香港上市公司歡喜傳媒的最大股東。
董平除了深諳投資之道，也深刻地明白精品內容對目前處於“寒冬期”的電影行業意味著什麼。
查看近兩年歡喜傳媒投資列表可知，2018年歡喜傳媒參與投資的電影包括劉若英處女作《後來的我們》、文牧野導演的《我不是藥神》、賈樟柯新作《江湖兒女》，涵蓋了青春、現實、劇情等多個題材類型。
《後來的我們》和《我不是藥神》已經獲得了不錯的成績，無論是票房成績還是話題熱度，都堪稱年度現象級大片。而5月征戰戛納電影節“金棕櫚獎”的《江湖兒女》雖鎩羽而歸，但還未上映就已經調足了吃瓜群眾的胃口。
（賈樟柯新作《江湖兒女》）
2019年，歡喜傳媒即將上映的作品包括甯浩導演的《瘋狂的外星人》、張藝謀導演的《一秒鐘》、徐崢導演的“囧系列”電影《俄囧》等，其中《瘋狂的外星人》為歡喜傳媒100%投資作品，而其餘2019年的作品，歡喜傳媒的投資比例均超過50%。
近期爆紅的《我不是藥神》，電影上映2天就取得了4億票房，其中歡喜傳媒的投資比例佔到了20%。在整體大盤走低的情況下，《我不是藥神》的參與方股價逆勢增長，其中北京文化的股價連續兩日漲停，歡喜傳媒的股價於7月5日上漲了4.93%，7月6日上漲了4.69%。
可以推測，2018年歡喜傳媒迎來了作品轉折期，2019年將正式迎來市場的大爆發。種種利好消息將刺激歡喜傳媒股票上漲，助推公司估值更上一層樓。
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