近日，國際治理研究中心（CIGI）發佈報告《宏觀不確定性與研發投資》，以二十國集團（G20）國家的30年數據為研究對象，分析了宏觀環境的不確定性，對創新研發投資的相關性，並提出了有益的意見建議。現將論文摘要編譯如下。版權歸原作者所有，觀點不代表本機構立場。
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政府刺激經濟增長的努力正在從要素投入，轉為尋求建立一個創新友好的環境。本文就宏觀層面的不確定性對研究與開發（R＆D）的影響進行了研究。討論了二十國集團（G20）及其成員國在促進創新的一些做法。
本文利用1982-2012年的數據，研究了宏觀不確定性波動與研發增長之間的關係。分析表明，宏觀不確定性的增加與研發的低增長有關，而企業在研發方面的支出（BERD）似乎是在較高不確定性時期研發支出降低的主要因素。
考慮到國家特定效應的潛在內生性，迴歸分析進一步揭示了研發對某些不確定性可能不敏感：例如可能反映高於正常收益的潛在的交叉企業每日股票收益分佈，以及更易受他人影響（如匯率日常波動）。特別是，在更大的不確定性面前，工業研發的增長似乎更低，而且沒有證據表明政府資助的研發在這些時期的增長速度更快、或者說更能對抗不確定性對投資的不利影響。
本文討論了幾種解釋和緩解因素。分析強調了G20及其成員國減少不確定性的重要性。實現目標的一種方法是明確他們對未來政策的意圖，建立有效、一致和可預測的專利制度。通過實施研發稅收優惠和精簡適用的政府項目，可以進一步降低不確定性對創新的影響。
（全文完）
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