中国市场 2017 年半导体销售额为 1297.2 亿美元，全球市场份额占比达 32%，是全球第一大半导体消费市场。然而与第一大消费市场地位所不匹配的是，我国半导体产业存在严重的“缺芯少魂”现象。“缺芯”指的是我国半导体产业自给能力低下，产品严重依赖进口。以集成电路为例，2016 年我国集成电路产业自给率为 26.6%，73.4%的产品依赖进口，当年进口集成电路2271 亿美元，是我国第一大进口产品。“少魂”则是我国半导体设计产业以中低端产品为主，高端产品设计上有很大空白，造成相应领域产品空白，必须依靠进口满足市场需求。
北方华创：产品最丰富、布局最完善的半导体设备龙头
公司已形成半导体设备、真空设备、新能源锂电设备、精密电子元器件四大事业群，为半导体、新能源、新材料等领域提供全方位整体解决方案。公司半导体设备产品包括刻蚀机、PVD、CVD、氧化炉、扩散炉、清洗机及 MFC（气体质量流量控制器）7 大类，面向集成电路、先进封装、半导体照明、微机电系统、功率半导体、化合物半导体、新能源光伏、平板显示等 8个产品领域，是国内规模最大、产品体系最丰富、涉及领域最广的高端半导体工艺设备供应商。
2017 业绩高增长，管理费用显著改善
2017 年，受益半导体和光伏市场高景气，公司业绩同比实现快速增长，营业收入达到 22.2 亿，同比增长 37.01%，归母净利润达到 1.26 亿，同比增长 35.21%。 分业务板块来看，半导体设备业务 2017 年共实现营收 11.33 亿元，同比增长 39.5%，占比达到 51%，是公司第一大业务。第二大业务是电子元器件，占比达到 34.3%，共实现营收 7.63亿，同比增长 25.5%。真空设备受益光伏厂商扩产，单晶炉订单量及交付量大幅提升，共实现营收 2 亿，同比大幅增长 127.5%，公司全年签订真空设备订单超 10 亿，在手订单仍有8 亿以上。
公司高度重视研发，高研发投入比体现强烈赶超意愿。
半导体设备行业是技术高度密集的行业，想要在与全球寡头的竞争中占据一定的市场份额，需要设备公司有极强的研发能力，以及持续的、高强度的研发投入。公司及其重视研发，2017 年公司研发人员达到 1102 人，占全体员工的 29.3%，其中有 21 名海外专家，并有 10 名入选中部组千人计划。公司每年投入大量的资金用于研发，2016、2017 年分别投入 7.6 亿、7.4 亿元，占营收比例达到 46.7%、33.1%。目前全球领先的半导体设备公司研发投入占比在 10%-20%之间，公司每年的研发投入虽在绝对值上远低于海外龙头，但在营收占比上远超海外公司，展现出公司对研发的高度重视和强烈的赶超意愿。
华创证券预计公司 2018-2020 年实现归母净利润 2.48、3.78、5.60 亿元，对应 EPS 为 0.54、0.83、1.22，对应 PE 为 83、55、37 倍，上调至“强推”评级。
閱讀更多 彩貝股票APP 的文章
