化工行业品种近期涨价波动
维生素：上周维生素价格整体企稳，维生素 D3 价格继续大幅上涨。
1）B2： 上周报价窄幅提高至 158-165 元/公斤(前周 142-150 元/公斤)，近期由于部分厂商停 报停签，下游采购增加，市场活跃度提升；
2）泛酸钙：上周市场报价提高至 85-95 元/公斤(前周 74-80 元/公斤)，受环保影响，市场供应有减少，亿帆医药报价有上调， 经销商价格也纷纷上调；
3）D3：上周报价提高至 550-650 元/公斤(前周 360-400 元 /公斤)，巴斯夫 AD3 产品在 7 月准备生产，计划在 8 月中旬恢复供应，6 月 14 日 浙江威仕提高 VD3 报价至 1000 元/公斤，6 月 20 日晚花园生物提价至 1500 元/公 斤，出口报价 200 美元/公斤，经销商报价连续跳涨；
4）B12：上周报价 195-200 元/公斤(前周 190-200 元/公斤)，受环保严格影响，宁夏部分厂家停报停签，推动价 格重心上移，6 月 20 日部分厂家提价至 200 元/公斤，6 月 22 日有厂家提价至 220 元/公斤。
无水氢氟酸：上周价格 8850 元/吨(前周 8650 元/吨)，主要是迫于环保压力， 氢氟酸厂商装臵检修增加，并且上游原料萤石同样因环保开工受限，导致氢氟酸整 体供应偏紧，价格上行，由于下游需求无明显变化，需求端配合不足，预计未来价 格小幅上涨。
化工提价因素及戏动事件
近期中报业绩预告将陆续披露，化工行业受益环保督查仍然维持较高景气度， 但当中各细分行业以及各公司之间分化明显，建议在景气行业中布局，有 机硅、农药、涤纶、醋酸等，重点关注环保约束下的细分子行业龙头，挖掘业绩环 比改善明显的公司，例如受益产品涨价或者受益产能释放的公司。 6-7 月份化工品整体行情相对偏淡，建议重点关注提价品种，例如尼龙 66。 全球尼龙 66 呈寡头竞争格局，由于关键原料己二腈生产工艺要求极高，全球仅有 英威达等少数几家公司掌握，行业话语权极高。2018 年初至今，国外尼龙 66 及原 料供应频频出现不可抗力，导致全球供应紧张，上周奥升德宣布 7 月 1 日起对尼龙 66 聚合物等提价 200 美元/吨，拥有稳定原料供应的尼龙 66 企业将持续受益。
环保方面，环保督查回头看进行当中，农药、维生素等行业污染 排放大，环保到位的龙头公司从中受益。此外上周二江苏省环保厅出台《江苏省沿 海化工园区企业复产环保要求》，对化工园区和企业提出更具有针对性和操作性的 规范要求，将进一步解决江苏化工企业环保问题，而问题企业和园区面临长期关停， 环保到位企业将享受环保政策红利，相关行业主要有农药、染料等。
相关标的方面：有机硅景气标的有新安股份、合盛硅业、三友化工，醋酸景气 标的有华鲁恒升，受益环保督查的农药景气标的有一体化菊酯龙头扬农化工、草铵 膦龙头利尔化学，涤纶景气标的有桐昆股份、恒逸石化。提价品种尼龙 66 标的有 神马股份，英威达为公司保障关键原料己二腈的稳定供应。以及低估值白马品种万 华化学、鲁西化工。
近期重点公司动态跟踪
利安隆（300596）：抗老化剂稀缺标的，国产替代助力龙头崛起
1、 国内高分子材料抗老化剂唯一上市公司，业绩持续高速增长： 公司是国内高分子材料抗老化助剂行业第一家上市公司，主营产品抗氧化剂、 光稳定剂和 U-PACK 产品。2011 年以来，公司营业收入、净利润分别从 2.62、0.2 亿增长到 2017 年的 11.42、1.3 亿，年复合增长率达到 28%、37%。我们预计，随 着公司在建产能逐渐释放，未来高增长将持续。
2.据欧盟统计局的统计数据，2016 年全球高分子材料总产量已达到 5.08 亿，未 来增速维持在 3%-5%；根据“十三五”发展规划要求，2018 年国内高分子材料产 量将达 1.74 亿吨，未来增速维持在 4%-6%。2017 年全球抗老化剂市场规模超 720 亿，国内约 140 亿，而抗老化剂适用范围拓宽，市场增速将高于下游增速。随着下 游高分子材料产能向国内转移，未来抗老化剂国产替代空间巨大，我们预计到 2023 年国内市场规模将接近 300 亿。公司作为同行业唯一上市公司，在未来国产化和行 业整合中将具有先发优势。
万华化学(600309)：公司整体上市方案落地，打造国际一流
跻身 MDI 国际龙头，盈利能力、协同效应将大幅提高：公司 MDI 权益产能 约 150 万吨，收购完成后将提高到 210 万吨，超过巴斯夫(180 万吨)跃居全球第 一大 MDI 企业，跻身国际化工巨头，盈利能力提升。此次收购履行了公司之前解 决同业竞争的承诺，未来将与 BC 公司形成全面资源支持和共享，规模效应和协 同效应凸显。此外，中诚信、中凯信两员工持股公司将成为上市公司直接股东，利 于建立员工激励平台。
新安股份(600596)一季报点评：有机硅供给紧张加剧，季报业绩同比大增逾三 倍
公司在 2017 年底完成厂区搬迁和技 改，目前拥有 34 万吨有机硅单体产能（权益 29 万吨），同比增加 54.54%；有机硅 系列产品价格同比涨幅明显，其中 DMC、生胶、107 胶和混炼胶平均售价同比分 别上涨 60.43%、30.38%、 51.18%和 48.69%。目前公司有机硅装臵满负荷生产， 而有机硅 DMC 价格已上涨至 31500-33000 元/吨，公司二季度盈利水平将再创新高。
由于市场下游需求旺盛，多数有机硅企业将 DMC 自用于下游产品生产，目前 市场有机硅 DMC 货源紧张，有机硅 DMC 价格已由春节前 29000 元/吨上涨到 31500-33000 元/吨，主流成交价位于 32000 元/吨
浙江龙盛(600352)一季报点评：一季度业绩符合预期，染料、中间体持续发力
公司公布 2018 年一季报，一季度实现营收 423.14 亿，同比增长 7.4%； 归属上市公司股东净利润 10.19 亿，同比增长 103.33%；扣除非经常性损益后净利 润 7.64 亿，同比增长 53.08%，环保压力持续，成本端支撑染料价格，龙头企业充分受益：受国内环保高 压影响，染料中间体价格强势上行，目前分散染料不含税价格已 上涨至约 4.5 万/吨，环保压力持续，染料行业集中度进一步提升，加之成本端支撑， 预计未来染料价格将维持强势。
闰土股份（002440）一季度业绩预告点评：染料行业景气持续，公司业绩增长 符合预期
公司公告 2018 年一季度业绩预告，预计 2018 年一季度净利润 3.00-3.52亿元，同增 87.58%-120.09%。受环保高压影响，染料行业中小 产能退出，染料行业集中度进一步提升。分散染料目前成交价 4.5-5.0 万元/吨，较 17 年最低 2.3 万元/吨上涨约 100%，活性染料价格也由最低 2.5 万元/吨上涨至 3.1 万元/吨。受益于产品价格上涨，公司业绩同比增长 87.58%-120.09%，
公司拥有分散染料产能 11 万吨，活性染料产能 6 万吨，并配套有 2 万吨 H 酸 及对位脂（其中 1 万吨技改项目预计年内完成）。未来分散染料价格每上涨 1000 元 /吨，公司业绩增厚 7991 万元；活性染料价格每上涨 1000 元/吨，公司业绩增厚 4359 万元。
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