儘管全球金融市場都在監測美聯儲的一舉一動，但新興市場仍發生了貨幣動盪。阿根廷比索的迅速暴跌使阿根廷人感到緊張，他們仍記得2001年的金融危機和惡性通貨膨脹帶來的經濟下沉。雖然高利率會急劇減弱經濟活動，但是穩定比索兌美元匯率更為重要。阿根廷已動用超過10％的外匯儲備去遏制比索的走弱。並在一週內三次上調基準利率，將7天逆回購利率上調至40%，來阻止比索的崩潰。然而，比索兌美元的匯率跌幅今年以來已經超過19％。
如果比索危機能在幾天內降溫，那麼高利率也不會維持太久。然而，高通脹和大量債務仍然存在貨幣風險。在比索危機之前，阿根廷就是世界通脹率最高的國家之一，目前阿根廷的通貨膨脹水平為25.4％。不僅阿根廷，幾乎所有的新興市場都面臨嚴重的美元壓力。在美元新制裁的背景下，其他貨幣正迅速失去價值，包括土耳其里拉、印度盧比、南非貨幣和印度尼西亞盧比，均遭受嚴重損失。土耳其正經歷兩位數的通貨膨脹，里拉一再刷新歷史低點紀錄。
土耳其央行試圖制止里拉的崩潰並提高利率，但是里拉和債券卻處於新一輪的拋售浪潮之下。土耳其是淨進口國，貨幣貶值使其財務狀況變得格外複雜。美元荒還有向墨西哥等國蔓延的趨勢。金融保衛戰不僅限於貨幣，還有債券市場。因為新興市場的主權債務從發達國家的資本流入中受益最大，而特朗普的經濟政策將迫使美聯儲更積極地加息，這將導致新興市場資本外流的壓力變得更加顯著，因為資金將返回美國產生風險較小的回報。
匯率的靈活性應該發揮減震效果，但僅限於擁有足夠外匯儲備的國家。新興市場必須解決預算和外部失衡的問題，避免宏觀經濟政策導致不平衡的出現，這種不平衡會破壞國家的競爭力和貨幣儲備，並將其推向國際收支危機。通脹率高的國家必須通過新渠道為預算赤字融資，降低融資成本和吸引大量對外借款，避免自己被封鎖於國際信貸市場之外。對內應以減免稅收的形式刺激出口，提高貿易量和投資者信心，吸引外國直接投資的大量流入。控制好國內的消費價格，避免購買力下降和失業率激增。
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