进入第二季度，国内正丁醇市场开启连续上涨走势，二季度华东正丁醇涨幅达到26%，5月份山东正丁醇工厂利润理论值约1200元/吨。4月中下旬正丁醇国内负荷降至50%左右，工厂集中检修是引起市场大涨的主要因素。至5月底，正丁醇检修装置未完全恢复，市场重心大幅下调，工厂利润开始缩小，6月下旬工厂盈利已回到1000元以内，买盘继续观望将拖累正丁醇工厂利润减小。工厂丰厚的利润在半个月之内快速回吐，主要影响因素有以下几方面：
1、短期利润放大，工厂点燃正丁醇复工希望
正丁醇开工率与利润对比图
4月开始，正丁醇与辛醇产品之间价差逐步缩小，正丁醇盈利空间开始超过辛醇。对于正丁醇丰厚的盈利空间，吸引工厂生产正丁醇兴趣。且4月正丁醇市场供应量缩减十分明显，两家工厂陆续切换生产。华鲁装置于4月底切回正丁醇生产，南京装置于6月中旬切换生产正丁醇。两套正丁醇产量恢复后，正丁醇日产量增加600吨以上。再加上天津装置恢复正常，6月份正丁醇开工率提升至70%以上。华东地区丙烯酸丁酯装置减产，个别工厂正丁醇外销量增加，进一步释放供应面压力。
2、下游两大丁酯提前原料减仓
丙烯酸丁酯与醋酸丁酯用户需求稳定，在4月至5月中上旬，下游两大丁酯用户对原料正丁醇进行积极补仓，推动正丁醇市场涨至历年来高点。虽然丙丁盈利情况较好，但6月份正丁醇供应紧张局面将得到缓解，供应面利好消失后，下游放缓采购步伐。醋酸丁酯用户保持刚需采购，乙二醇单丁醚工厂成本倒挂，开工积极性不高。本月华北、山东以及华东地区正丁醇工厂供应均有增量，市场重心快速向下回调1000元/吨。此时正丁醇工厂利润仍然较高，买盘采购保持刚需。
3、DBP开工率大幅下降
二季度DBP开工率走势图
4月份国内DBP工厂维持85%以上开工，成本面表现强势同时带动下游需求面。5月DBP市场进入传统淡季，DBP工厂难以继续跟随原料上涨，在成本压力下，DBP工厂大幅缩减装置开工以减少亏损。截止6月上旬，DBP开工率降至50%以下。山东北方正丁醇装置恢复后，面临北方DBP开工率下降，正丁醇出货遇到阻力，实单商谈重心大幅下滑以吸引买盘。截止6月下旬，DBP装置开工仍未完全恢复。自供原料苯酐的DBP工厂略有盈利，北方开工略有回升，但仍然维持较低负荷。华东以及华南DBP装置在市场需求疲软影响下，装置继续停车。
万华装置检修对市场带来的利好尚未显现，四川以及东北地区供应预计在7月份恢复，供应面压力将促使正丁醇市场利润继续释放，正丁醇与辛醇之间价差回归合理水平，工厂不排除再次调整正丁醇/辛醇之间的生产。
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