假如A股重回2638點，會是又一次改寫人生財富命運的機會嗎？

2016年1月27日，滬市創出2638.30調整新低，這也是2015年槓桿牛市見頂以來的調整新低點。然而，對於這一調整低點，已經較5178高點下跌49%左右的空間。言下之意，自2015年6月之後，A股市場僅僅經歷了半年多的時間，就完成了近50%的累計最大跌幅。

然而，時隔兩年半的時間，A股市場又一次跌破3000點整數關口，且有逐漸接近2800點的趨勢。但，時至目前，雖然市場仍未出現有效企穩的跡象，但市場的多項指標已經發生了不少本質性的變化影響。甚至，目前已有大半個股的股票價格已經跌破了2638調整低點的水平，更有甚者，其價格水平已經跌破了1849點的位置。

由此可見，在當前多數個股創出調整新低的背景下，而市場指數反而並未失守2800點的位置，實際上也說明了市場指數有逐漸失真的意味。確實，縱觀當下A股市場上市公司的價格表現，依舊離不開強者恆強弱者恆弱的運行格局，在多數個股價格跌破2638低點的同時，卻有部分白馬藍籌股的價格水平仍處於歷史高位水平附近，兩極分化局面非常明顯。

時至目前，滬深主板市場的平均估值已經回落至前期的低估值狀態，滬市主板平均市盈率更是接近14倍的水平，與港股市場的平均市盈率相比，兩者之間的差距似乎有逐漸縮減的趨勢。與此同時，對於A股市場破淨股情況，已經創出了近年來的破淨股數量新高，甚至有超越08年極端熊市的破淨股數量水平。

從目前的市場運行狀態分析，多項市場指標似乎有逐漸步入歷史低估值的狀態水平，而站在當下的市場環境分析，只要經濟基本面、上市公司盈利能力沒有發生實質性惡化的問題，那麼市場估值壓得越低，反而越容易突出股票市場的估值優勢。

即使當前股票市場已經跌至2800多點的位置水平，但從政策環境下，似乎仍未顯示出明確性、有針對性的救市信號。其中，以IPO發行節奏來看，依舊維繫一週一批次的IPO發行速度，但從單批次的IPO募資規模來看，有重返至個位數的募資規模水平。至於金融市場的去槓桿動作，似乎有逐漸往多領域的方向延續去槓桿的趨勢，而資金端、資產端乃至其餘領域的去槓桿化舉動，也給了資本市場不少的不確定風險。

或許，對於目前的A股市場來看，依舊未能夠走出股市築底的謎局，而熊市築底週期以及調整幅度仍存一定的未知數。此外，對於創業板市場，則又一次創出了15年下半年以來調整行情的新低點，而創業板市場平均市盈率也於近年來首次跌破40倍的水平，與納斯達克指數的平均市盈率水平有逐漸接近的趨勢。

假如A股市場重回2638點，或許市場會存在兩種可能性，其中的一種可能性，是股市完成最後加速下行的過程，而這一次加速探底可能成為真正意義上的市場底部，與2013年6月下旬錢荒風波下的股市急跌表現類似。至於另一種可能，則是不少超跌股票率先企穩，而之前市場的強勢股加速補跌，由此導致市場指數加速下行的表現，但此時可能會存在個股明顯分化的可能性。

不過，可以肯定的是，如果A股市場再度重返2638點，那麼整個市場的平均估值以及破淨率水平將會創造出一個新的運行狀態，而一旦股票市場的估值狀態被大幅壓低，這或許給中長期投資者帶來了一個比較良好的抄底機會。

在股市重融資升溫、金融市場延續去槓桿化的背景下，往往會加劇股票市場的波動風險。假如A股市場再一次重回2638點，這確實是一個比較難得的中長期抄底佈局機會，但對不少人來說，卻談不上改寫人生財富命運的機會。

究其原因，一方面在於當前的政策環境對高槓杆工具的厭惡感較強，在股市缺乏新增流動性補充的前提下，槓桿工具的熄火，卻大大減弱了槓桿資金對股市的撬動影響；另一方面則在於熊市築底以及金融市場去槓桿往往會是一個比較煎熬與漫長的過程，即使市場估值足夠低、市場指數足夠便宜，但距離下一輪牛市啟動恐怕仍有較長的等待時間。

此外，在股市不斷擴容的背景下，加上股市長期以存量資金作為主導的大環境，個股分化加劇也是在所難免。換言之，即使未來市場有重返3000點乃至3500點以上的可能，但手持的股票可能會遠遠跑輸同期的市場指數。由此可見，即使股市重回2638點，可能會是一個比較安全的中長期戰略投資機會，但投資策略不正確，往往還是很難享受到後續市場回升的成果，而在股市估值與價格得以大幅壓低之際，或許改寫人生財富命運的機會還是留給了有準備的人、留給有足夠耐心的人，但這類群體的實際佔比卻非常低。

交易最難得在哪兒？

明明要靠價格波動盈利賺錢，但是有的時候要求你必須忘掉價格，甚至於更要忘掉進場點，忘掉賬面的盈虧，忘掉別人的對市場的觀點，只留下交易系統表明的止損點（包括移動性止損）。

有的時候裡，交易者往往會高估自己的情緒抗干擾能力，賺錢會最直接的點燃一個人的慾望，而強烈的慾望則會造成心理情緒的波動，在心理學中有個很基礎的論斷，過度的憂慮會直接拉低一個人的心智水平，賬面有浮盈內心會興奮，賬面有浮虧內心會憂慮，盈虧都不是最終結果，也註定了心態猶如過山車一般來回騰挪。

所以每一個交易者都不要高估自己在交易中的心理能力，事實上這也是很多交易者始終突破不了某一個瓶頸的根本原因。

交易技術和交易預測，甚至交易系統都成就不了一個優秀的交易員但是孤獨可以！

這裡的孤獨不是一種心態，更確切的說是一種境界，交易之外可以涉獵百家，但是交易之中則應該只給自己留下一套簡單的交易系統就夠了，事實情況時往往想得越多，錯的越多，短線可以盈利，長線也能賺錢，唯獨既想短線喝湯又想長線吃肉的賺不到錢，這不是沒有長短通吃的技術而是很少有長短都能控制的交易心態。

孤獨的交易可以最大限度的抵抗各種干擾，實際上這種紀律和原則也是交易的決定性因素。

投機交易是一項最難界定簡單與複雜的工作

說他簡單是因為的確是有50%的正確概率做基礎，連市場賣茶葉蛋的老大媽也能說出個一二三，並且偶有不錯的交易成績，說他複雜是因為經常我們會看到很多高智商高學歷高能力的高材生也在這裡面折戟沉沙，簡單而明確的行情，複雜而善變的心態，構成了這幕所說投資與人性大戲中的最跌宕起伏的兩個因子。

其實，對大多數交易者來說，交易的簡單與複雜更可以用當局者迷，旁觀者清來概括，金錢，是所有問題的癥結，身處場外沒有誘惑與恐懼的羈絆，心態最是清明，理性可以發揮最大的作用，所以出現了很多有水平的分析師，進場以後，所有的決策都要為自己的慾望服務，所以一流的分析師也就只能從三流的交易員開始做起。

從人認知的角度來看，對任何事情的認識邊界都容易出現過度，所以在宏觀社會環境中總是會出現很多投機泡沫，放在微觀的交易行業來說也會如此，因為見過了太多的人虧錢了，所以很多交易者都寧可把這個行業想象的複雜一點，只要一複雜就很容易跑偏，比如很多交易者在談及交易理論的時候都會提到佛與道，關於這點我們應該明確，唸佛不是祈求佛祖保佑發財，而是學習佛祖那種面對誘惑時無我的心態，以期望保持一份理智和冷靜。

交易的本質終歸是一種概率，用小的錯誤去驗證大的盈利是這個行業盈利的主線，任何複雜的數學模型或者大數據樣本程序化交易都離不開這個範疇，至於所謂的捕捉龍頭之類的勝率論更是車的有點遠大發了，所以，預期把精力浪費在自己都不知所云的深奧理論和複雜的交易模型裡面，不如用最原始，最低級的眼光來分析這個市場，也許只靠一個價格和一根均線就可以達到意想不到的結果。

股市暴跌，問題究竟出在哪裡？

今年是2015年股災風波爆發三週年的重要時間點、然而，三年前的中國股市，曾經上演了一輪轟轟烈烈的去槓桿化、去泡沫化過程，期間市場還上演了暴漲暴跌的走勢，千股漲停、千股跌停乃至千股停牌似乎也成為了當時市場的常態化現象。

然而，時隔三年時間，在A股市場熊市行情運行三週年之際，今年6月19日A股市場再度演繹千股跌停的走勢，而滬市還一度跌破2900點，創出了2871.35低點。至於深市市場，更是創出了9336.70新低點，盤中跌幅超過了5%。

經過了端午節後的第一輪暴跌走勢之後，A股市場的多項指標均再度刷新了新的紀錄水平。

其中，滬深兩市破淨股數量迅速飆升，並一度達到200家以上的水平。據相關數據統計，截至6月19日收盤，滬深兩市破淨股數量為209家，這一破淨數量已經創出了歷年來熊市破淨股數量的高峰數值，而前一輪最為極端的暴跌行情，A股市場的破淨股數量為214家左右。

再者，滬深兩市平均市盈率驟減。截至6月19日，上證指數平均市盈率降至14.31倍；深市平均市盈率降至24.93倍，深市主板平均市盈率降至17.42倍。至於中小板與創業板指數的平均市盈率，則分別跌破了30倍以及40倍的水平。

此外，市場中絕大多數的股票價格已經創出了2638低點時所對應的價格新低，甚至創出了歷史新低水平，市場去泡沫化的過程驟然提速。

對於619股市暴跌，引發市場恐慌性暴跌的因素不少，包括高速IPO發行模式、外部不明朗因素壓力等，但核心所在，莫過於以下兩點。

其中，這些年來上市公司“無股不押”的問題愈發明顯，而這一輪暴跌走勢，也是對A股上市公司“無股不押”壓力的集中引爆。

股災三年，為何A股仍逃不出“去槓桿”陰影？

2015年6月，中國股市上演了一輪轟轟烈烈的“去槓桿化”、“去泡沫化”過程。然而，在這一個過程中，股票市場卻發生了大幅波動的表現，滬市從5178點大幅下挫至2638點，而創業板更是從4037點下挫至1571點，市場累計跌幅過半。

雖然15年下半年的那一輪下跌力度，仍比不上08年的水平，但仍然稱得上股災行情。或許，這也是一次強力的去槓桿化、去泡沫化過程，同時也可以理解為對之前非理性槓桿牛市的一次快速地修復。

談及前一輪槓桿牛市行情，可謂非常瘋狂。在此期間，不少打著互聯網、併購重組旗號的上市公司，卻獲得了市場的大舉炒作。在牛市中後期，甚至還湧現出一批互聯網+教育、互聯網+鋼鐵等瘋狂概念，但凡披上了互聯網的概念，股票價格與市值卻獲得了持續性的追捧，一家普通企業市值瞬間攀升至千億水平，也似乎不是特別難的事情。

從本質上分析，前一輪槓桿牛市行情，歸根到底還是高槓杆惹的禍。成也槓桿，敗也槓桿，無疑成為了當時A股市場的真實寫照。在此期間，無論是場內融資還是場外配資，都受到了追捧，而一些不為人知的隱蔽配資渠道，也因此獲得了爆發式壯大，配資槓桿率達到數倍乃至十多倍以上的水平。

槓桿本身就是一把雙刃劍，在股市上漲過程中，槓桿利於加快市場資金利用率，刺激股市的上漲節奏。但，在股市下跌過程中，槓桿卻會助跌股市，而15年下半年政策突然轉向，並對高槓杆工具進行全面性的清理，股市隨之下挫，而任性動用高槓杆工具的上市公司大股東隨即身陷困局，而在股災末期，部分上市公司大股東甚至遭到平倉乃至強行平倉的風險，有的無法及時補充質押，而不得不任性停牌，乃至長期停牌，以保住公司的控股權與話語權，不至於發生系統性風險。

全面性的去槓桿動作，對股市衝擊不少，但這更應該屬於資金端的去槓桿。時至目前，中國股市的槓桿率有所迴歸理性，資金端去槓桿也接近尾聲。但，縱觀目前A股市場的上市公司情況，自身採取股權質押槓桿工具的比例不少，有的上市公司自身槓桿率非常高。更有甚者，還存在多種高槓杆工具、融資工具結合使用的情況，而最近一段時期內，部分上市公司發生了債務違約的問題，這也是近期金融市場的一個真實的寫照。

值得一提的是，自股市加快去槓桿以來，國內金融市場的去槓桿動作卻接連不斷，且難言終結。或許，對於金融市場前半段的去槓桿動作，已經基本上達到了初期的效果，但在資管新規、金融市場加快去槓桿等因素影響下，似乎已經步入了後半段的去槓桿過程。

然而，對於這一個去槓桿過程，已經不僅僅侷限於資金端的去槓桿，而更可能屬於金融市場多元化的去槓桿化過程，而其對股票市場的直接或間接衝擊還是不可小覷。在此期間，對於部分槓桿率較高、償債能力較弱的上市公司而言，無疑也是深受衝擊的。由此可見，對於近期接連出現的上市公司債務違約現象，還是給了部分槓桿率高、負債率高、現金流不佳以及償債能力較弱的上市公司敲響了警鐘。

“防風險，守底線”，似乎為未來數年的金融市場定了調子。與此同時，在抑制資產泡沫的背景下，實際上也暗示出未來一段時期內，高槓杆工具再度活躍的概率並不大，支撐股市再度崛起的助推器很難在中短期內發揮出應有的效果。或許，要想再度激活股票市場，要麼引導更多新增流動性的入場，要麼進行市場制度改革，盤活存量流動性，這也是後續值得期盼的發展方向。

在實際情況下，雖然資金端去槓桿任務已基本上步入尾聲，但對於一些非常隱蔽的渠道還是很難從根本上消除槓桿資金的隱患。例如，一些不為人知的場外配資渠道，通過對賭形式實現變相的高槓杆投資；又如，近年來部分資金借道滬港通等渠道，或利用不同市場間的灰色通道實現變相加槓桿等，這也是比較隱蔽的加槓桿行為。

但，對於目前國內金融市場，去槓桿的力度很大，而股票市場也依舊逃不出“去槓桿化”的陰影。在實際情況下，雖然適度槓桿利於提升市場的投資活力，但考慮到前期股市受到轟轟烈烈“去槓桿化”、“去泡沫化”的衝擊過於嚴重，加上金融市場去槓桿化仍未終結，無論是存量資金還是場外資金，都會顯得相對謹慎，即使如今A股市場的估值水平已有逐漸迴歸合理的趨勢，但對於具有逐利性的資金而言，在股市缺乏投資活力、缺乏賺錢效應以及加快擴容的背景下，參與熱情並不高，更可能處於持續觀察的狀態之中。

抄底必用十二招

在大盤和個股均經過了長時間下跌之後，已經出現了企穩跡象，日K線形成了雙重底的形態，底的右側已經開始放量，一旦突破了頸線位，可大膽買入。

第二招：事不過三，反轉在望。

在大盤和個股均經過了長時間下跌之後，已經出現了企穩跡象，日K線形成了三重底的形態，底的右側已經開始放量，一旦突破了頸線位，可大膽買入。

第三招：頭肩倒立，大漲可期。

在大盤和個股均經過了長時間下跌之後，已經出現了企穩跡象，日K線形成了頭肩底的形態，而且右肩部位已經開始放量，並突破了頸線位，可大膽買入。

第四招：潛龍出海，一飛沖天。

在大盤和個股均經過了長時間下跌之後，出現橫盤整理的走勢，日K線形成了潛伏底的形態，底的右側已經開始溫和放量，一旦突破了箱體的頂部，可大膽買入。

第五招：底似圓弧，股價翻倍。

在大盤和個股均經過了長時間下跌之後，已經出現了企穩跡象，日K線形成了圓弧底的形態，而且近期已經開始溫和放量，可大膽買入。

第六招：浪子回頭，千金不換。

在大盤和個股均經過了長時間下跌之後，又出現了加速下跌，然後突然連續放量上漲，回調可大膽買入。

第七招：金叉共振，堅決買進。

當目標股票技術系統的月線KDJ指標，周線KDJ指標，日線KDJ指標，即所有周期的指標均在20以下低位全部金叉共振向上攻擊發散時，是千載難逢的買進機會。

第八招：喜鵲鬧梅，冬去春來。

個股在經過長時間下調，開始企穩回升，在放量收出了一根大陽線之後，又連續收出了不斷向上的小陽線或十字星（三個以上），預示著後市將大幅上漲，可果斷跟進。

第九招：初始漲停，隨後跟進。

底部放量的第一個漲停板，是買入股票的最佳時機，無論是從短線還是從中線來看，都會有很好的獲利機會。

第十招：三線彙集，上攻在即。

個股在經過大幅下調企穩之後，經過股第一次拉昇，開始縮量回落，出現的5、10均線，5、60日均量線，MACD的三線彙集，是再次發力向上的前兆，可大膽介入。

第十一招：定海神針，底部探明。

經過長時間的下跌之後，在以大陽線做前導的情況下，出現的長下影星線縮量，下影線的長度在3%~4%最佳，往往是標準的見底動作。

第十二招：趨強避弱，越戰越勇。

在一旦確定大盤已經進入牛市之後，應該果斷地買入人氣最旺的股票，不管這些股票的價格有多高，堅決果斷地介入，一定能有最豐厚的回報 。

巧用“越跌越買”操作法

投資者買入股票後，一般會出現兩種情況：上漲或下跌。對於前者，只要賣出即可獲利；對於後者，應對方法主要有兩種：一是止損，二是補倉。由於理念、方法不同，投資者選擇的策略也不一樣，有的偏向採用前法操作，有的擅長使用後法交易。我們採用得較多的是後者—“跌後補倉法”，即“越跌越買”操作法。

三種技法

所謂“越跌越買”，是指首次買入的某一股票，當股價出現一定時間或幅度的下跌後，再次買入一定數量該股票，以此類推。“越漲越賣”則正好相反，指的是首次賣出的某一股票，當股價出現一定時間或幅度的上漲後，再次賣出一定數量該股票，以此類推。

巧妙運用“越跌越買”操作法的關鍵主要體現在三個方面：

一是確定首次買入品種。應選擇長期跟蹤、熟悉股性、盤子適中、業績優良、估值合理、漲幅不大、跌幅較大且主力被套甚至深套的股票。這種股票往往機會大於風險、操作起來較為放心。否則，極有可能以首次買入為起點，由“越跌越買”變成“越套越深”。

二是確定具體交易方法。一方面要控制總量，採取“越跌越買”法操作的單一品種市值一般不超過總市值的三分之一至五分之一；另一方面，要做好交易。既要根據下跌幅度進行交易，如每跌5%或10%買入一次，又要把握具體買入數量，如每次買入三分之一至五分之一等，直至達到建倉極限時為止。

三是確定操作之後的策略。包括建倉完畢後的策略，如股價出現下跌，則應持股不動，既不買入也不賣出；如股價出現震盪，則可高拋低吸做短線；如股價出現上漲，則應分批賣出、越漲越賣，直到賣完全部籌碼時止。也包括籌碼賣完後的策略，如股價出現上漲，則應持幣不動、不再買入；如股價出現震盪，則可低吸高拋賺差價；如股價出現下跌，則應分批買回、越跌越買，直至全部接回。

採用“越跌越買”法操作時，常常會遇到兩方面的情況：一是在分批買入或賣出尚未結束時，股價就出現了反向運行；二是在分批買入或賣出已經結束後，股價繼續同向運行：跌後再跌、漲後再漲。每當遇到此類情況時，對投資者心態和技法都會帶來考驗。因此，能否運用好“越跌越買”操作法的關鍵，實際上取決於能否經受住以下“三大考驗”。

首先是買入後股價長期陰跌的考驗。“越跌越買”雖然是一種機會大、風險小的操作方法，但風險小並不意味著沒有風險。例如，在部分投資者看來，某一品種應該跌無可跌，於是大量買入，但買入後該股繼續大跌。在這種情況下，就非常容易動搖投資者當初的判斷，此時操作也變得越發關鍵：不僅已經買入的籌碼仍要繼續持有，更要堅信當初的判斷，而且應分批再買，越跌越買。事實反覆證明，“越跌越買”買入的籌碼，建倉成本更低，獲利也就更豐厚。

其次是強拉前進行最後打壓的考驗。即使是大牛股，主力也不可能選擇只漲不跌，經常會通過震盪、洗盤等“折騰”走勢“折磨”投資者，有時甚至在大漲前進行最後的打壓洗盤。此時，投資者能否保持淡定、經受打壓考驗，堅決持有股票、確保籌碼不丟，對於取得最終盈利具有非常重要的作用。

最後是賣出後股價大幅上漲的考驗。當持股賣完後，股價繼續大漲時，一定要經受住貪婪恐懼的考驗，嚴格堅守“越漲越賣”操作底線，絕不進行追漲操作。反之，若經不住這一考驗，投資者選擇追漲操作，就很有可能使已經到手的利潤“雞飛蛋打”。

“越跌越買”操作法切忌“奢望”—面對大牛股而產生不切實際的幻想。一方面，希望買得最低、賣得最高；另一方面，希望漲時滿倉、跌時空倉。這種奢望，不僅與“越跌越買”操作法的初衷和原則相違背，而且在實際交易中也很難實現。在股市行情撲朔迷離、操作難度越來越大的情況下，普通投資者只有堅決擯棄這種不切實際的奢望想法，始終保持良好心態，真正做到“越跌越買”、“越漲越賣”，才能在充滿變數的股市中獲得較為理想的投資收益。

為你揭秘股市三大心理缺陷

在蒼黃翻覆的炒股市場中，有的投資者不停的為股市中的漲跌奔波，不知不覺，幾十年過去，黑髮早已經成白雪，但卻仍然空手而歸。他們蒼涼的股市歷程究竟證明了什麼呢？在他們之中不乏許多高材生，但是卻也與成功擦肩而過。 那麼，是什麼原因呢?根據贏家江 恩的心理分析證明，一大部分人都是因為不能克服自己的心理缺陷，最後卻只能失望而歸。因此，投資者一定要克服以下的心理缺陷，成功之花才會不期而臨。

1. 貪婪心理有的投資者心存僥倖，買股票時採取低價位掛單的方式，而當牛市來臨而無法進行成交 ，最後落下一地蒼涼以及悔恨的淚水。

大盤或股價開始暴跌之時，因賣出高掛幾分錢沒有及時成交 而形成深套。

當股價處於熊市的時候，有的投資者往往會因為高掛幾分錢而無法順利賣出，最後形成深套，虧損巨大。

有的投資者在投資的時候，只關注自己的個股的上漲和下跌，而不顧大盤的漲跌，最後當大盤徹底呈現下跌或者是個股大幅下跌的時候，仍然堅持不賣，最後卻虧損巨大，一蹶不振。

2. 急躁心理有的投資者由於太過急躁，一旦發現自己的股票不漲，於是就急忙的買其他正在上漲的股票。但是，一旦被套住，就急忙又開始割肉去追漲，這樣反反覆覆，最後獲利甚微。其實，能夠忍受短暫的痛苦，並且耐心的去等待才可以讓自己贏得更多利潤。

3.固執心理有的投資者不懂得與時俱進，因此就不喜歡不研究經濟新形勢、新變化，思想單一，刻板，最後必定會被淘汰。比如說，某個行業隨著時代的發展和進步，已經沒有市場了，但是卻仍然不利用反彈機會出逃轉入目前火爆行業，一次次的錯過盈利機遇。同樣，在股市中，有的投資者一旦看好某隻股票，無論它是漲跌，都願意守株待兔。

以上都是存在在投資者中心理缺陷，投資者應該主動去克服這些缺陷。投資者還可以主動去學習 一些漲停選股法等，以此提升自己的炒股能力。

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