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從2017年後半段開始，由海航系股票整體下跌引出的話題就沒有間斷過，零度也一直在密切關注，事件可以說撲朔迷離，令人難以捉摸。劇情滌盪起伏，爆料層出不窮，每隔一段時間都有不同程度的反轉，股權機構、資本運作、實際控制人......很多事情已經超過了我們普通人的認知範疇。
2月9日，中信銀行與海航集團在京簽署了戰略合作協議，中信銀行行長孫德順、副行長楊毓、風險總監姚明、海航集團董事局副董事長兼首席執行官譚向東、董事局董事湯亮、財務總監徐洲金及海航集團旗下各產業集團財務總監等出席簽約儀式。協議的主要內容為中信銀行將對實行戰略授信200億元，此外還將對海航量身打造金融服務方案，在之前的基礎上進一步深化合作關係。
在這樣的特殊時期，很多銀行積極想對策，而中信卻一反常態的高調宣佈這樣的結果，不禁讓人浮想聯翩，莫非航海拿到了什麼類似大羅金丹的續命神藥？中信銀行實力強大，且背靠中信集團，而中信集團直接歸最高機關領導，這背後所釋放出來的信號的確耐人尋味。在此我們也不好做過多的猜想，畢竟作為一家知名企業，誰都希望海航能夠順利度過眼下的難關，因為崩盤引起的將是難以預料的震動。放下200億元的事，我們先來了解一下海航集團這家公司。
海航集團有限公司中國四大航空公司之一，成立於1998年，目前註冊資本600億元，法定代表人為陳鋒先生。海航集團的第一大股東為海南交管控股有限公司，而海南交管的第一大股東為盛唐發展（洋浦）有限公司，而盛唐的第一大股東為海南省慈航公益基金會，所以海航集團目前的實際控制人竟然是一家基金會（為什麼搞成這個樣子，原因很複雜，大家可以去了解，離岸金融、家族信託大家自行腦補吧）！
海航集團旗下共有海航集團旗下共有10家A股上市公司和7家港股上市公司，除此之外還有數不清的對外投資，業務囊括航空、酒店、旅遊、地產、商品零售、金融、物流、船舶製造、生態科技等多個領域。盤子之大、結構之複雜可以說無人能及，絕不是一兩句話可以說清楚的。基於公開信息整理，所能觸及的就只能到這個程度，至於更為深層的信息我們不要去追究，在此零度也不便說。
那麼面對這樣的巨無霸，200億元是個什麼概念呢？2017年上半年，海航集團的利息支出為156億元，也就是200億元連一年的利息也不夠，完全是泥牛入海，貧窮再次限制了我們的想象力！前段時間，海航與國家開發銀行、中國進出口銀行、中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、浦發銀行等八家國內銀行商談了2018年授信合作事宜，會議的具體內容不得而知，但有一點可以肯定，海航肯定要繼續爭取這第八家銀行的支持。而銀行之間或許也會達成一種默契，那就是一榮俱榮、一損俱損，但各自也都有自己的小算盤。
目前，海航系面臨著股價暴跌、流動性出現危機、停貸風波四起、延期兌付頻現等多重問題，此時繼續抬高資金槓桿恐怕也是一種無奈之舉。其實海航的高負債問題由來已久，只不過這種拆東牆補西牆的方式一直維持了下來，直到這次股價暴跌時間才高負債和高槓杆的問題徹底浮出水面。
縱觀海航這麼多年來的資本運作，可以說用波瀾壯闊來形容都不為過，各種投資、收購層出不窮，最終造就了這樣一個大而不能倒的怪胎，背後的故事恐怕連它自己都說不清楚。每當面對海航這樣的公司，零度時常想起哲學大師尼采的一句話：當你在凝視深淵的時候，深淵也在凝視著你。太多卓越的公司用資本運作創造了無數奇蹟，但在這個過程中又怎知資本不在吞噬著它們。
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