今日早間，小米公司向證監會提出申請，推遲召開發審委會議審核CDR發行申請。證監會稱，尊重小米集團的選擇，決定取消發審會會議。
小米為何突然提出推遲CDR發行呢？從資本市場來說，近期市場較為低迷，滬市擊穿3000點，大型新股發行可能不利於市場穩定。
今天，滬指開盤跌1.3%失守3000點關口，創業板指跌1.75%，深成指跌1.68%，小米概念股也紛紛大跌。
上週不僅迎來世界盃、端午假期，股市也險些失守3000點。富士康上市 、獨角獸CDR基金天量募集導致市場失血，美國加息再次刺激A股市場，加之金融去槓桿加碼導致股權質押風險有所暴露，上週A股和港股三大指數全線下跌，創業板下跌幅度最大，為-4.08%。
市場行情不穩，應該是小米推遲發行的一大原因。
從小米集團來說，是考慮到境內資本市場環境的不確定性，同時CDR作為一項創新的舉措，為了更有質量的CDR發行，決定CDR暫緩審核。
小米提出推遲CDR發行，也可看做是國內資本市場新股發行市場化的有益嘗試。新股發行市場化的主要內容之一，就是企業自主選擇上市時機，自己根據市場情況決定是否發行，自主安排發行時間。
成熟市場的IPO市場化，是企業依據市場行情自發調節、自主決定上市時機。當市場氣氛清淡時，募集資金難以達到預期便停止融資，等待更好時機，因此市場形成了自主調節機制。
港股與美股新股發行節奏的變化，體現為IPO市盈率隨著市場不斷變化，從而自動調節擬上市公司IPO節奏。恆生指數在近兩年表現驚人，市場異常活躍，帶動了上市公司估值，IPO市盈率也水漲船高。擬上市企業覺得IPO募集資金可以達到預期，此時上市便成為一個不錯的選擇。美股指數的牛市也導致新股IPO市盈率攀升，企業上市意願增強。
而A股情況卻有很大區別，擬上市公司無論行情好壞，都會競相闖關IPO。我們每次暫停IPO，都是監管層在存量資金壓力下強行關閉一級市場，而不是公司不想上市融資。因此，小米提出推遲CDR發行，可看做是國內資本市場新股發行市場化的有益嘗試。
我們看到，小米CDR只是暫緩審核，後續將擇機重新啟動。由於小米發行H股已通過港交所聆訊，H股發行將很快啟動。
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