昨日中国证监会与中国人民银行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，对互联网货币基金进行系统性规范，中国互联网货币野蛮发展时代终结了。
口袋君看了一下冗长的《指导意见》，为大家总结了其中最为主要的信息——互联网货币T+0赎回，提现单日最高1万元。
说成大白话就是，1万元以下的提现当日即可到账。举个例子，某位投资者持有一货币市场基金1.1万元，且该产品提供T+0快速赎回提现业务，若需赎回9000元（1万元以下），则投资者既可选择当日到账，也可选择下一交易日到账；若需赎回11000元（1万元以上），则赎回款项一般在下一交易日到账。
而作为国内最大也是客户数最多的余额宝已经公告，6月6日起将单日T+0快速赎回提现额度调整到1万元。
余额宝公告
这原本对于很多喜爱将零钱存放在余额宝里的小伙伴是件大好事，然而细心的小伙伴们发现，如今余额宝的收益率是越来越不给力了，4月中旬过后，余额宝的收益率更是跌破了4%，想到当年它刚上市时7%的高收益率，存在余额宝里所产生的收益真的是一年不如一年了。
余额宝收益率持续走低
为什么余额宝收益率会持续下跌？
首先，并非余额宝一家的收益率走低，整个货币市场基金收益率都在下跌。
5月11日-5月17日当周，74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为3.89%，较上一周下降了0.18个百分点，今年以来首次"破4"。随后的5月18日-5月24日那一周，74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为3.76%，连续三周下跌，不仅再创今年新低，也创了过去一年以来的最低收益水平。上周（5月25日-5月31日）74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为3.99%，较前一周上升了0.23个百分点，终于在连跌三周之后开始回升，但是离5月初4.25%的水平差距不小。
余额宝作为宝宝类产品的领军者，收益率自然也是一路下滑，跌破4%关口。纵观此次宝宝类收益率下行不难发现，由于央行在4月底的定向降准，货币市场资金面是相对宽松的，所以互联网宝宝产品收益率节节败退。
其次，余额宝调整了仓位，将现金资产调高了，而债券投资却比例相应减少了。余额宝从去年四季度到今年一季度，现金资产从56.65%升至61.03%。而债券投资的占比例却少了3.2%，这等于是余额宝将较高收益的债券卖掉，而换来的资金用于存活期一样，收益率当然会下降。
将债券投资变为现金，提高现金比例是为了预防恐慌性挤兑，从而避免发生系统性风险。试想，余额宝的资金规模已经相当于一个省的GDP总量，一旦发生任何风吹草动，都会对金融系统构成不小冲击，所以提高现金比例是很重要的。
货币基金受益下行成趋势
目前7.3万亿货币基金中，有4万多亿为个人持有，其中绝大多数都是互联网货币基金，2017年年底货币基金总持有人户数近7亿，其中绝大多数也是互联网货币基金持有人。
或许你会认为货基的前途无限，但在监管层看来，宝宝类货币只会让资金在金融体系内空转，并且提高金融机构的融资成本。而成立于2013年的余额宝在此前5年的时间里只向用户提供"天弘余额宝货币基金"这一只产品，快速成长为规模超过1.6万亿元的巨无霸，潜藏的流动性风险随之增加。
货币基金
监管者希望更多的资金回流到股市和银行。目前大量的社会资金流向互联网金融领域，但是把银行的存款资金都被抽走了，银行无法获得廉价资金，股市资金都给分流了，股市就没办法给上市企业解决融资问题。
余额宝收益率下降至4%以下，这恰恰应该是货基在正常情况下的利率水平。目前无论对监管者，还是余额宝管理者来说，并不希望看到该只基金资产规模增长过快。如果余额宝通过主动下调利率，将资金分流出去，给自己资产规模瘦身，这恐怕是再好不过的事情了。
閱讀更多 口袋理財 的文章
