2018年5月份，中國甲醇產業鏈及相關聯產品走勢尚可，除DMF、乙二醇月環比有所下滑外，其餘多數產品月環比普遍上漲。醋酸、甲醇等產品漲幅居前，醋酸主要受開工下滑、出口等因素維持上揚態勢；甲醇先揚後抑，低庫存、低進口，以及紙貨交割等使得價格順勢走高，隨後基本面趨勢轉弱進而影響到市場。6月份甲醇基本面偏弱仍有變量存在，大方向看弱勢震盪，港口及產區也都需要關注庫存累積情況，此點決定下方空間……
5月份國內甲醇市場先揚後抑，以17日為分水嶺，在此之前低庫存、低進口，兩者使得港口進口甲醇貨緊價楊，現貨價格逐步上衝至3500元/噸，期間港口紙貨交割亦在進口偏緊的格局上雪上加霜，而且原油上漲、環保對焦化行業影響也在進一步深化，也存在諸如美國退出伊核協議等黑天鵝事件；在此之後，國產開工增多，烯烴檢修增多，市場逐步轉弱，且進一步走基本面預期偏弱邏輯。
6月份甲醇基本面偏弱仍有變量存在，大方向看弱勢震盪，港口及產區也都需要關注庫存累積情況，此點決定下方空間，具體來看：
甲醇供給穩中有增幅度或有限
今年我國甲醇春季檢修主要中在3-5月份，數據顯示，3月我國甲醇裝置檢修均損失約45萬噸，4月檢修損失量47萬噸（高於此前預估數值），5月檢修損失量大約在20萬噸；2018年春季檢修也基本集中在3-5月份。不過4月下至5月份檢修裝置陸續重啟，不完全統計數據顯示，5月份重啟的產能在五百萬噸以上，且5月開工較4月份增加了4個百分點，只是，5月底國內甲醇企業開工已增至70%水平，已處於相對高位，後期增幅可能有限。
進口方面，5月份因前期裝置檢修以及船期差影響，中東、美洲以及新西蘭部分進口船貨到港十分有限，進而導致5月份中國甲醇進口縮量尤為明顯，初步預計5月份中國甲醇進口量或縮減至50萬噸附近。而6月份，雖有外盤裝置逐步恢復，然在國內烯烴停車因素影響下，整體下游需求縮量，同時伊朗問題導致部分伊朗貨付款成本較高，短期伊朗貨到港或增量不多，故6月份中國甲醇進口量或在60-63萬噸附近，待跟蹤。
年中附近需求弱勢預期依舊
6月份國內甲醇需求預期會保持偏弱情況，一方面傳統下游，如甲醛等產品逐漸步入傳統淡季時間，環保對部分板材下游開工有抑制，此類需求維持偏弱預計；另一方面，新型下游，如烯烴類需求已在5月下達到了不足60%的相對低水平開工，從烯烴裝置重啟來看，目前如期恢復的有山東陽煤，寧波主要裝置、中原乙烯預計檢修至6月中旬，聯泓中旬附近開工降至六七成EVA裝置預計能在6月7日附近恢復，陝西延長中煤甲醇及烯烴裝置5月29日至6月30日同步檢修，浙江興興5月25日檢修30天，中煤陝西榆林月內粗醇有外銷，後續停車計劃不算明確；寶豐計劃6月8日檢修30天，待跟蹤。
除此以外，港口庫存也處於相對低位。總體來看，6月份甲醇市場最大的風險點在於季節性傳統需求淡季給市場帶來的偏弱影響，甲醛等傳統下游需求面臨弱化，醋酸類需求則有兗礦為期三十天的檢修；而烯烴等新興需求局部地區開工可能會出現增加，河南、寧波部分外採甲醇制烯烴項目預計能在6月中旬附近恢復，浙江主要企業預計能維持至6月25日，期間也穿插西北部分一體化項目的檢修。供給端來看，隨著前期檢修裝置的重啟國產供給將有增多，進口也有一定比例增加，不過增幅有限。
基本面偏弱仍有變量存在，大方向看弱勢震盪，港口及產區也都需要關注庫存累積情況，此點決定下方空間；需要注意的是，目前港口庫存依舊處於相對低位，而國產開工70%則處於相對高位，加之5月底附近遠月紙貨重心震盪走高，市場利空氛圍有所緩解，下月市場將會呈寬幅震盪行情，部分地區下跌空間或有限。
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