六一+周末，儿童节快乐哦！今天讲一个关于儿童的行业——童装。相关调查显示，受益于80后、90后父母消费观念的转变以及二胎政策等利好因素的影响，中国童装产业产值年增长率达25%-30%。
我国童装市场蕴藏着巨大的发展空间，有望成为最有增长性的市场之一。相关数据表明，2016-2021年童装行业复合增速约6.3%，快于整体服装市场；二胎政策的全面放开，叠加80后两段婴儿潮正在进入婚期，统计机构测算未来4年将带来1575万新增人口，带来近千亿规模的婴童相关消费空间。
而且，儿童服饰产品受经济周期性波动的影响相对较小，公司的盈利能力较为稳定。总体来看，童装高端市场主要由国际品牌主导，我国专业童装品牌大多集中于中高端市场，笔者看好如森马股份（巴拉巴拉）、安奈儿、起步股份和太平鸟等市场份额领先或市占率不断提高的公司。
我国人均儿童鞋服消费水平与发达国家差距很大，市场有扩张空间。据统计，2017年我国童装、童鞋人均消费金额分别为19.2、5.7美元，发达国家（如美国、日本、英国）童装、童鞋人均消费金额分别是我国的3~6倍、2~5倍。
我国儿童鞋服行业集中度偏低，有望进一步提升。2017年我国童装、童鞋龙头公司分别为森马服饰（童装行业份额5%）、起步股份（童鞋行业份额3.8%），而同期发达国家童装、童鞋龙头公司市占率可分别达8.4~11.7%、12.1~34.6%。
森马服饰（002563.SZ）在近两年成人休闲服饰毛利率不断下滑，增长几乎停滞的情况下，将触角伸向童装领域，2017年儿童服饰板块毛利率达41.52%。
预计2018年1-6月间，受益于休闲装业务持续提升、儿童业务稳定增长及互联网业务的快速发展，公司有望实现净利润5.34至6.94亿元，同比增30%以内。旗下拥有15只品牌，包括巴拉巴拉、梦多多小镇等。
其中，巴拉巴拉已成为市占率第一的国内品牌，强者恒强，渠道铺设顺畅、购物中心数量有望在2018年冲击1500家，且0-3岁婴童线产品在2017年展现爆发式增长，为童装2018年增长提供动能。
今年3月，森马宣布与北美最大全年龄段专业童装零售商TheChildrensPlace达成长期战略合作；5月16日，森马服饰拟收购欧洲中高端童装企业SofizaSAS100%股权及债权；近日再度收购收购童装品牌"COCOTREE"，扩大童装版图。
安奈儿（002875.SZ）专注于为0-12岁的儿童提供优雅、精致、舒适的中高档休闲童装，旗下品牌为"Annil安奈儿"，产品涵盖大童装与小童装两大类别，包括上衣、外套、裤、裙、羽绒服、家居服等多个品类。截至2017年12月末，公司直营门店数量达974家，占线下门店总数的67.87%。
近年"Annil安奈儿"品牌童装的市场占有率和品牌影响力稳步提升，2016年与Adidas市场占有率均为1%，保持行业市场占有率第二；在2017年天猫商城的"双11"活动中，公司"安奈儿旗舰店"在童装/亲子装类目店铺销售排名中位列第5名。
太平鸟（603877.SH）旗下童装品牌MiniPeace主打定位于4-10岁都市儿童，并开始覆盖2-4岁的幼童群体，其购买人群为80后、90后已生育人群为主；2017年年报披露，公司童装业务发展良好，欧睿2016年度国内童装品牌销售额排名，太平鸟童装排名第十二。
2018年计划旗下MiniPEACE与Petitavril贝甜童装形成童装品牌矩阵，对标竞争巴拉巴拉。2018年计划净拓展600家门店，PEACEBIRD男装、PEACEBIRD女装、MiniPEACE童装、LEDIN乐町女装各有100家左右；同时，公司还计划开出10家左右的1000㎡以上、黄金位置、年营业额3000万的品牌集合大店。
起步股份（603557.SH）致力于为3-13岁儿童提供童鞋、童装及儿童服饰配饰，商标"ABCKIDS"是国内知名的儿童服饰品牌，市场占有率已从2013年的0.46%提升至2017年的0.6%，位居童装市场第七位。公司每年组织四季订货会，订货会一般在新一季产品推出6个月之前召开。
根据EuromonitorPassport数据库的统计，2017年中国童鞋市场前10大品牌市场占有率为20.7%。ABCKIDS属于中国童鞋市场的领先品牌，2017年ABCKIDS的市场占有率达3.8%，位居童鞋市场第一位。
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