上证自年初以来累计跌幅已经超过7%，而医药行业自年初以来涨幅也正好超过了7%。无论是一线蓝筹白马，还是细分市场小龙头都出现了普涨的行情。
从今天盘面上看，涨幅居前的板块分别是：独家药品、生物疫苗、单抗概念、病毒防治、生态农业，前五名中医药行业占了四个席位。有网友感叹，酒已喝过，现在是吃药的时代了。
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行业简述
分析行业可以从四个层次入手：宏观、产业现状、行业影响因素和细分子行业情况。
宏观方面首先入手分析的就是人口因素。从中美日三国的对比来看，日本的老龄化程度最深，25%左右，美国在15%以上，中国目前也超过了12%，并且还在进一步加深中。而药品的主要需求正来自一老一小，且刚性需求占比很大。老龄化再加上消费升级等因素，医药行业的需求必定呈现稳中有升的状态。
行业空间方面，2015年，全球的药品市场规模超过1万亿美元，增速为4%。从更长的以15年为计算周期来看，行业的复合增速为6%，个别年份会出现负增长，比如2013年由于全球专利批量到期导致的行业增速下滑，但2014年即恢复了正增长。分地区来看，北美市场占据40%，中国占20%，欧洲20%。
而推动行业增长的新药研发也主要分布在美国和欧洲，以罗氏和强生等医药巨头为例，其研发占收入的比重在20%左右，绝对值都在百亿美元以上，远远高出其他行业的研发力度。近年来，循环系统（心脑血管）、内分泌系统、肿瘤的发病率高企，相应的，新药研发领域主要集中在肿瘤、内分泌（糖尿病为主）、抗感染等疾病。
02
为什么医药股这么火
除了近半年医药股的业绩不断超预期之外，还有一些不可忽略的因素。
首先，医药板块是个避风港。贸易战、油价上涨、地缘政治、资管新规、经济增速放缓等担忧接踵而来，相对于大多数行业而言，医药行业是个可以置身事外的行业。首先需求端内需占比大，终端需求刚性为主、增长平稳，而供给由于药品审批流程复杂、招标等原因导致供给释放周期较长，因此医药行业可以作为投资的避风港。
其次，资本市场长久以来就有“喝酒吃药”的说法，经过了17年白酒板块经历了波澜壮阔的上涨，而医药板块在2017年的涨幅不足5%。随着医药板块业绩触底到创新高被市场认知，行业间的比价效应导致医药板块的价值开始凸显。
最后，近几年行业政策利好不断，优先审批、两票制、一致性评价等等政策正深刻的改变着医药行业的竞争格局，在变革中一些优秀的企业已经异军突起，市场也开始给医药板块更高的估值。
03
如何配置
有分析师明确表示，2018年将是医药大年，至于怎么配置，安信证券建议从三个角度出击。
1. 白马：
正所谓贵有贵的道理，其实确定性的个股并不多，都是各赛道上的重量级选手。
创新产业链：主要包括恒瑞医药（国内最优秀的创新药龙头）、复星医药（前期受国控业绩拖累，后续有望改善，CART和CD20值得关注）、乐普医疗（创新药+创新医疗企业同步布局的优质公司）。
License-in与转型：指的是那些销售能力强大，愿意通过合作引进品种进行转型升级的公司，包括华东医药（业绩较快增长，持续开展品种引进的优质处方药企业）、丽珠集团/丽珠医药（二线品种增长较快，微球和抗体药平台值得关注）。
2. 细分龙头：
IVD中的成长性领域：包括POCT、化学发光和伴随诊断的优质公司，如基蛋生物（POCT领域中估值合理，业绩高增长的标的）、安图生物和迈克生物（化学发光领域的国内龙头）、艾德生物（创新药产业链的“卖水人”，伴随诊断领域的行业龙头）。
3. 预期差
这里主要集中于前期上涨不多（甚至出现下跌）的医药商业企业，他们虽然面临一些短期的问题（如商业领域两票制的影响、加息带来的财务费用增加等），但从估值角度已经price-in，是绝对收益投资者理想的选择（现价位上下行空间较小，上行空间较为确定）。如中国医药、上海医药、柳州医药、九州通等标的（均是全国性或区域性的医药商业龙头企业，估值较低）。
安信的研究员称如果要持续加配医药股，那么就要
以白马股为底仓，在细分龙头中寻求超额收益，通过预期差寻找下半年的补涨机会。医药股的配置策略，你get了么？
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