002850 科达利 超跌 次新 高送转填权 各独角兽供应商。 宁德时代上市在即 竟然把这家公司捧上了天
新能源汽车 领域最大“独角兽”——宁德时代在18日晚间获得IPO批文,预计发行日期为5月30日，拟发行不超过2.17亿股(217,243,733股)，占发行后总股本比例不低于10%。这家创立只有7年，便一跃成为全球锂电出货量老大；戴姆勒、宝马、大众等欧洲知名电动汽车 纷纷选其为电池 供应商；更称奇的是，很多企业排队几年都上不了市，它在短短24天就火速过会，从而刷新IPO过会纪录！宁德时代真是神一样的存在！宁德时代上市已近在眼前，锂电巨头上市，叠加靓丽的新能车销售数据，无疑会刮起一阵新能车旋风，宁德时代上下游产业链有望再被市场翻出来热炒一番。
由于宁德时代上下游相关公司已被市场进行了深入挖掘，在此不再赘述了。不过通过深入研究宁德时代的招股说明书，有一家公司进入了我的视野，引起我极大的兴趣。那就是从事锂电池 精密结构件研发及制造的科达利（002850）。为什么是它呢？通过宁德时代招股说明书发现，科达利（002850）已经连续三年成为其最一大供应商，并且宁德时代80%以上的锂电池精密结构件采购都来自它。除了公司最大客户宁德时代外，特斯拉 也是其第二大客户，目前特斯拉研发中心已落户上海。不仅如此，松下、比亚迪、LG、力神、亿纬锂能、中航 锂电、力信等锂电池厂商都与其保持了良好的合作。这就更加激发我一探其究的动力。通过仔细深入地研究，我觉得公司自身有以下几大亮点，从而使公司具备了核心竞争力。
第一，锂电池精密结构件行业高壁垒，为公司构筑又长又深的护城河
1）高壁垒之一：性能要求苛刻，客户验证周期长
精密结构件是指具有高尺寸精度、高表面质量、高性能要求等特性的，在工业产品中起固定、保护、支承、装饰等作用的塑胶或五金部件，并根据应环境不同，具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能。
在锂电池安全性来看，去年三星 note7、iPhone8所使用的锂电池相继发生爆燃事故，说明当前锂电池设计制造方面技术仍不成熟。而锂电池精密结构件作为固定、保护、支承、装饰锂电池的重要部件，是防止电池爆炸的最后一道关口。由于对电池安全高度相关，锂电精密结构件壁垒较高，电池企业的采选也极为慎重，一般需经过较长时间的验证之后，才会加入采购目录。目前电池企业采选新产品的验证周期约0.5-3年，其中大中型客户验证周期普遍在一年以上。一旦通过性能、安全验证之后，只要不发生重大变故，一般电池生产商不会轻易变更供应商。
2）高壁垒之二：下游需求变化迅速，对企业研发能力要求较高
鼓励动力电池向高能量密度技术方向发展，2017 年3 月发布的《促进汽车动力电池产业 发展行动方案》，明确了到2020 年的目标是动力电池单体比能量超过300Wh／kg，系统比能量力争达到260Wh／kg。目前，我国的动力电池系统比能量平均水平约为115Wh／kg，与260Wh／kg 的目标值有较大差距。因此，不断更新电池技术，提升电池能量密度，将会是动力电池企业的核心竞争力。另外，汽车轻量化的大趋势也对电池重量提高了要求，使得所有电池企业均在提升电芯能量密度、提升电芯安全性、一致性上投入大量资源。
总体来看，未来锂电池壳体越来越薄、尺寸越来越大，重量越来越轻将是大势所趋。因此，很多电池厂商在电池的拉伸强度、重量、安全性等方面下了较大功夫，产品不断升级改造。但随之对锂电池精密结构件的要求也越来越高，要不断应客户要求进行技术突破，从而推出更满足电池厂商要求的结构件。这样来说，原来已介入锂电池精密结构件的企业已经过五关、斩六将突破多个关卡了，现在产品还要不断升级改造，可以说这种行业壁垒是步步抬升，之前未涉足的想介入这个行业连门都找不着。
目前公司主要产品都拥有自主知识产权，掌握了包括安全防爆、防渗漏、超长拉伸、断电保护、自动装配、智能压力测试等多项核心技术，具备开发多型号产品的能力，产品和技术开发水平居行业领先地位，从而大大提升了公司的核心竞争力。
3）高壁垒之三：核心设备依赖进口，设备采购壁垒较高
由于锂电池精密结构件对产品性能等有极为苛刻的要求，这不但对企业工艺管理能力、核心技术提出了较高的考验，也对企业生产设备有较高要求。
要介入锂电池精密结构件制造领域，先不说自身是否有相关技术，就光设备这块就是个大问题。锂电池精密结构件制造需要有旋转式机械手、精密气动冲床、复合材料摩擦焊接设备、Miyachi（米亚基）激光 焊机、精密注塑成型机、数控加工中心及精密冲压配套体系、拉伸机、高速冲床等多种设备，而这些设备都有较高的技术门槛，国内造不出来，只有国外个别厂商有售。就是有钱也买不到。为什么？因为这些核心设备产能非常有限，国外企业也不是想造就能大批量造出来的。
所以说，设备采购这块也是有较大壁垒的，一般企业进不来。而科达利的生产设备进口自日本、韩国及德国，有些关键核心设备是定制化设备，具有较高的设备技术壁垒。
第二，公司生产基地贴近客户，与下游锂电厂家建立持久稳定合作关系
为了更好的为公司客户提供服务，科达利已经在华东、华北 、西北、华中及华南等区域建立八个生产基地，有效辐射周边下游客户，形成较为完善的产能地域覆盖。
目前，子公司上海科达利服务于江浙沪一带的国际知名锂电池厂商在中国的分支机构和制造基地，如特斯拉；子公司陕西科达利和湖南科达利配套比亚迪；子公司大连科达利配套大连松下等动力锂电池客户；子公司江苏科达利服务中航锂电、无锡松下、南京LG 等周边下游高端领先客户；子公司福建科达利专门配套国内领先的动力电池制造厂商宁德时代。
公司在华东、华南、东北等锂电池行业重点区域均形成了生产基地的布局，能够有效辐射周边的下游客户，形成了较为完善的产能地域覆盖。
第三，公司与知名锂电池企业均有合作，基本形成寡头垄断局面
数据显示，2017年中国新能源汽车动力电池装机总电量约36.4G Wh，同比增长29%。其中，宁德时代、比亚迪、沃特玛、国轩高科、比克电池、力神电池、孚能科技、亿纬锂能、国能电池、智航新能源前十家动力电池企业的装机总电量合计达26.81GWh，占整体的74%。前20家动力电池企业装机总电量合计达31.3G Wh，占整体的86%。显然，前20家电 池企业已经瓜分掉了2017年超过8成的市场份额，而上述企业也是结构件企业最重要的合作客户。
而目前科达利的合作客户已经包括宁德时代、比亚迪、松下、LG、三星、ATL、亿纬锂能、波士顿、汤浅、中航锂电、天津力神、比克电池、谷神、力信能源等国内外高端电池企业，并仍在开发新客户，产品被广泛应用于比亚迪、宝马、吉利等品牌新能源汽车 ，目前特斯拉也是公司的重要客户。
另外，公司与电池厂商的合作程度也是非常深入，如锂电池全球销量第一的宁德时代80%的锂电池精密结构件就采购自科达利。
好了，说了这么多公司有多牛，那短期有什么事件驱动，能够让股价再上台阶？
其一是，宁德时代即将上市，公司作为其第一大供应商，理应受到市场的极大关注。
其二是，在高油价背景下，新能源汽车 会反复受到市场关注。
其三是，新能源汽车销售 持续火爆，公司会有实际的业绩支撑。
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