神雾技术：8条路径改变中国？（中篇）

神雾到底是一家什么样的公司？到底有没有真正的投资价值？投资人应该如何看待神雾双子星？我们请到了资深投资人为我们超深入分析，抽丝剥茧答疑解惑。”

1、本文作者为投资人，与神雾公司无关。

2、本文纯属作者个人深度研究观点，不构成任何操作建议，据此买卖，操作自理，盈亏自负！

共分上中下三篇发表，以下是中篇

路径三：火力发电

这是非上市公司神雾电力唯一技术和业务。

3.1 核心技术

我在上文2.1.1节中已详细介绍，神雾火力发电与神雾煤制烯烃、神雾煤制油的核心技术都是一样的，都是把挥发分含量高的中低价煤，用神雾低成本的燃烧技术，经神雾发明的蓄热式旋转床热解。获得高附加值的可挥发的人造石油、人造天然气、合成气，本质上是国家鼓励和引导的煤炭分质利用。

不同点只在于原料和目标产品不同：

煤制油：选择可挥发分最高的、特别是煤焦油含量最高的煤种为原料。热解后，目标产品是先挥发后冷却的煤焦油，副产品是固态的兰炭。

煤制烯烃：选择可挥发分高的褐煤、长焰煤为原料，热解后，目标产品是固态的碳再经电石炉而生产电石，副产品是气态的热解气，即高附加值的人造石油、人造天然气、合成气。

火力发电：把用于发电的电煤先热解；或者选择价格更便宜的可挥发分高的褐煤、长焰煤先热解。热解后，固态的碳再发电，副产品是气态的热解气，即高附加值的人造石油、人造天然气、合成气。

传统发电，是将电煤，不管三七二十一，全部送进锅炉，一把火烧掉。这必然造成电煤资源的浪费，因为电煤里成份丰富，不同组分价值相差悬殊。

当前价格：

电煤 600元/吨

煤焦油 3500元/吨

天然气 6500元/吨

如果将煤焦油加氢合成轻油1号、轻油2号（实际就相当于汽柴油）：

汽油 9600元/吨

柴油 8000元/吨

打个比方：一头猪，整头卖，肯定卖不出价。如果分切后，按不同部位细分后卖，肯定卖出高价。

所以，煤炭的分质利用，已得到市场一致认可，并获得国家层面的强力推广。

神雾火力发电的核心：把煤送进锅炉前，用神雾低成本燃烧技术，通过神雾发明的蓄热式下行床，经6-9秒钟，快速热解，将可挥发的高附加值的人造石油、人造天然气、合成气分离出来，不可挥发的固态碳继续送进锅炉发电。

3.2 项目进展、工业化生产技术成熟度、风险

目前有新疆胜沃、印尼大河、内蒙乌海、广西景昇隆等4个同时在建项目，都要到2019年才能投产。另有大庆林源、内蒙赤峰（巴林右旗）、江西萍乡、包头博发、山东尼克尔等5个项目在积极推进中。但已建成投产项目没有。

3.2.1电煤热解。原理与神雾煤制烯烃、神雾煤制油的核心技术都是一样的，在港原、胜沃项目上已投产，原理没有任何问题。

神雾发明的“神雾蓄热式下行床快速热解工艺及成套装备”，于2017年11月7日通过了中国石油和化学工业联合会科技成果鉴定，鉴定结论：“该技术成果创新性突出，达到国际领先水平，建议尽快开发建成工业化示范装置，加快推广应用步伐。”

虽然中试没有任何问题，但毕竟工业化的生产还没有。只要没有工业化生产，就不能确保100%没问题，只能说风险极小。神雾如果能在2019年至少建成一套工业化示范生产线，就有绝对说服力了。

3.2.2 热解后的固体碳直接送进锅炉发电。

热解后的固体碳，具有燃烧稳定性差、燃尽困难、NOX排放高的新问题。

如果用50%热解固体碳+50%原煤混合后，直接送进锅炉发电，没有任何问题。

如果用100%热解固体碳直接送进锅炉发电目前还有问题。

针对这个问题，神雾承担了科技部2017国家重点研发计划——“超低挥发分碳基燃料清洁燃烧关键技术”。开展预热式燃烧器纯燃超低挥发分碳基燃料煤粉锅炉工程化设计及关键部件工艺优化研究。计划2018年完成这个课题，2019年建成示范项目。一旦问题解决，示范项目建成，神雾电力必将高速发展。

3.3 项目运行指标、成本优势、经济性

中国每年煤炭消费量近40亿吨，其中一半即20亿吨用于发电。如果将这20亿吨全部采用含油高的长焰煤，并用神雾电力技术热解，一年可产1.4亿吨石油、2000亿立方米天然气。这是个什么概念？

2016年中国石油进口3.8亿吨，相当于解决了中国1/3的石油进口。

2016年中国天然气消费量2058亿立方米，其中进口721亿立方米。相当于可以满足中国一年的天然气用量，根本无需进口，彻底解决气荒问题。

江西萍乡项目：200万吨/年中低价煤快速热解，20万吨/年煤焦油加氢、年产1吨轻油4.06万吨，2号轻油13.64万吨，1号重质油0.588万吨，2×660MW超超临界发电机组。项目总投资72亿元，财务内部收益率（税后）为14.47%，投资回收期（静态税后）为5.9年。

3.4 重大战略意义

彻底解决中国气荒问题，根本无需进口，再也不必担心被敌对势力卡住中国的“气脖子”，进而解决中国在天然气问题上的国家安全。

3.5 竞争对手：无。

3.6 竞争壁垒

3.7 已签合同、在建项目

3.8 储备项目：快速推进项目

3.9 市场空间

（1）火电行业：2016年中国火电装电容量10.5亿千瓦，如果40%机组采用神雾热解技术，按每35万千瓦上1套100万吨/年快速热解装置，每套3.5亿元造价，市场空间4200亿元。

（2）化工和冶金行业：2016年用煤9亿吨，如果30%采用神雾热解技术，市场空间1890亿元。

（3）钢铁行业：2016年有高炉681座，如果30%采用神雾热解技术，市场空间700亿元。

以上三个行业合计，市场空间6790亿元。

国际市场，至少也有几千亿市场。

路径四：垃圾热解

这是非上市公司神源环保两大技术和业务之一。

4.1 核心技术

上文2.1.1中已分析：煤炭中可挥发分的含量取决于煤化程度或煤化年份，煤化程度越低，越年轻的煤，如褐煤（又名柴煤）、长焰煤，可挥发分含量越高；煤化程度越高，越老的煤，如焦煤、无烟煤，可挥发分含量越低。

那么，没有煤化的植物、生物质是不是可挥发分更高呢？答案：Yes。

神雾根据这一特性，开发出垃圾热解技术。

神雾公司对这一技术的专业名称是“城市矿产与绿色农业技术”，这个名称太高大上，反而让人搞不懂。我就用大家最易懂的名称：“垃圾热解技术”。

因为垃圾主要就是有机废弃物。

热解是有机废弃物最彻底、最干净、最环保的处理方式。但本身耗能。

其经济性取决于热解后的两类物质的多少和利用：

一是出油率、出气率，出油率和出气率越高，人造石油、人造天然气的量就越大，发电或供热量就越多。

二是残留固体能否利用。

能够处理的垃圾和有机废弃物包括：生活垃圾、生活污泥、废旧轮胎、含油污泥等。种类不同，热解后的两类物质的出品率和利用率完全不同，其经济性就差异明显。

4.2 项目进展、工业化生产技术成熟度、风险

神雾在河北霸州胜芳镇建了一个“200吨/天生活垃圾热解处理项目”，2015年7月建成投产。2年多的运行，技术已非常成熟。

霸州项目：2016年8月，工信部组织专家鉴定结果为：达到国际领先水平。

更重要的是，这个项目几乎成了神雾处理各类垃圾和有机废弃物的工业化试验基地。为其它各类垃圾和有机废弃物直接工业化处理提供成熟技术和参数。

另有江西万载、湖北松滋等2个生活垃圾处理的在建项目。

4.3 项目运行指标、成本优势、经济性

上文已分析：能够处理的垃圾和有机废弃物包括：生活垃圾、生活污泥、废旧轮胎、含油污泥等。种类不同，热解后的两类物质的出品率和利用率完全不同，其经济性就差异明显。

4.3.1生活垃圾、生活污泥

神雾垃圾热解处理技术的最大优势就是：

（1）不产生二噁英。

（2）残留固体中将重金属等无机物全部琉化固定在玻璃体中，有效防止二次污染。

经济上，神雾垃圾热解处理技术的成本要比其它垃圾焚烧技术要略高一点。因为：

（1）生活垃圾含水量大，热值低，仅900-1000大卡，出油率出气率低。

（2）残留固体成份复杂，不能再利用。

所以，神雾对生活垃圾、生活污泥的热解处理技术，环保优势最突出，但成本优势不明显。如果把环保指标排第一，一定是神雾垃圾热解技术最好。如果把成本指标排第一，不过分追求环保指标，那么神雾垃圾热解技术竞争优势就不明显了。

4.3.2 废旧轮胎

轮胎中主要有橡胶、聚合物、硫、碳黑、及其他化学物质，绝大多数是有机物。热解后出油率出气率高，可利用的人造石油、人造天然气量大，应有良好的经济性。

2018年，神雾拟在玉田、荆门建2条废旧轮胎热解处理项目。一旦项目建成，必将成为神雾的示范项目，必将有助于神雾废旧轮胎热解处理技术的推广。

经济性非常好：投资强度为每日吨投资60-70万元，税后财务内部收益率接近30%，投资回收期约3-5年。

4.3.3 含油污泥

含油污泥必须处理，只是比谁的成本更低而已。

中海油现有含油污泥的处理成本在1000-2000元/吨，而神雾技术处理成本仅100-200元/吨。

神雾与中海油将在2018年建成一个神雾热解技术处理含油污泥的示范项目。

4.4 竞争对手

4.4.1 生活垃圾、生活污泥：成本上有竞争对手，在不产生二噁英方面无竞争对手。

4.4.2 废旧轮胎：有竞争对手

4.4.3 含油污泥：无竞争对手

4.5 竞争壁垒

4.6 已签合同、在建项目

4.7 储备项目：快速推进项目

4.8 市场空间

4.8.1 生活垃圾。据国家规划，“十三五”新增城镇生活垃圾处理设施规模50.97万吨/天。预计“十三五”期间，垃圾焚烧市场空间2500亿元。

4.8.2 生活污泥。2015年，中国生活污泥处理方式主要有：填埋35%、堆肥15%、自然风干3%。2016年12月出台的“十三五”规划中，生活污泥处理，地级及地级以上城市处置率90%，其它城市处置率75%，县城60%。预计“十三五”期间，生活污泥处理市场空间900亿元。

4.8.3 废旧轮胎。据国家“十三五”规划，未来5年内废旧轮胎产生量将达8867万吨，对应市场空间400亿元。

4.8.4 含油污泥。2015年，含油污泥的实际处置率不足20%。预计未来5年需处理的新生油泥与存量油泥将达2810万吨，对应市场空间460亿元。

小结：

（1）国内市场，神雾垃圾热解技术市场空间4260亿元。

（2）国外市场，市场空间也不会少于几千亿元。

路径五：生物质新能源

这是非上市公司神源环保两大技术和业务之二。

5.1 核心技术

其经济性取决于热解后的两类物质的多少和利用：

一是出油率、出气率，出油率和出气率越高，人造石油、人造天然气的量就越大，发电或供热量就越多。

二是残留固体能否利用。

有没有一种物质，热解后的出油率和出气率高，残留固体又能利用呢？有，即纯生物质。

纯生物质的热值高，达到2500大卡。且残留固体炭较纯，可做炭基复合肥。可将热解后的气、固、液体全部充分利用，显现出良好的经济性。

神雾正在利用或准备利用的生物质主要有：芦竹，楠竹、毛竹等竹类，农作物桔杆等。神雾公司内部把农作物秸秆划为“城市矿产与绿色农业板块”，我认为划为“生物质新能源”更准确一些。

神雾采用的技术路径有两条：

（1）纤维素发酵法制乙醇+木质素绝氧热解。

（2）全部热解，用热解气提氢获取合成气，再加氢合成乙醇。

热解后的残留固体炭，全部用来生产炭基复合肥。

更重要的是：只要能生产出合成气，就与煤化工和石油化工打通了通道，以煤为原料制取的合成气能生产的煤化工和石油化工产品，以生物质为原料制取的合成气都能生产。

5.2 项目进展、工业化生产技术成熟度、风险

神雾的核心技术是热解。热解炉与4.1中的垃圾热解炉是完全一样的，垃圾热解炉在霸州已有工业化示范线，技术很成熟，没风险。

纤维素发酵法制乙醇、热解气提氢获取合成气、合成气加氢合成乙醇，这些技术都是别人的成熟技术。

充分利用自已先进技术，充分集成别人先进技术，使项目本身的经济效益最大化，这是市场经济精细化分工合作的必然趋势。

神雾以芦竹为原料的生物质新能源项目，2018年将在湖北石首建第一条生产线。

神雾以竹类为原料的生物质新能源项目，正在湖北咸宁建第一条生产线。

神雾以农作物桔杆为原料的生物质新能源项目，正在吉林四平建第一条生产线。见4.7。

5.3 项目运行指标、成本优势、经济性

因为纯粹的神雾生物质新能源项目都还没有投产，所以没有准确的项目运行指标。

根据国家规划，2020年全面推广乙醇汽油，全国范围内基本实现车用乙醇汽油全覆盖。预计2020年国内汽油用量将约为1.3亿吨。按照10%的添加比例计算，燃料乙醇的需求量约为1300万吨。目前的年产能为300万吨，存在1000万吨的燃料乙醇需求缺口。

如果继续以玉米为原料用发酵法制乙醇，必然出现与民争粮之弊。

神雾以芦竹为原料制乙醇，将是最好的解决路径：

（1）芦竹生产条件简单，滩涂地就能生产很好，不与粮争耕地，不与人争粮。种植成本低。

（2）芦竹生长快，产量高。亩产8-10吨，是农作物秸秆亩产1吨的8-10倍。一次种植，可连续收割20年以上。

（3）5-6吨芦竹生产1吨乙醇。单位面积芦竹的燃料乙醇产量比甘蔗、甜菜多50%，比芒草多20%，比木薯多45%。

如果种植100万亩，一年可产800万吨芦竹，就相当于100万吨标准煤。未来就不用挖煤了，直接种“煤”，直接种“能源”。春、夏、秋季，芦竹生产期，绿化中国。冬季，芦竹收割后，制成绿色能源，绝对再生能源，无限循环。

5.4 重大战略意义

打通了生物质能源与石油化工、煤化工之间的通道，用生物质能源部分取代、甚至全面取代石油、煤等化石能源。只要植物能光合作用的地方，就能生产能源。使种出来的“能源”成为可能，绝对再生能源，无限循环。

5.5 竞争对手

5.5.1 以芦竹为原料的生物质新能源：无竞争对手。

5.5.2 以竹类为原料的生物质新能源：无竞争对手。

5.5.3 以农作物桔杆为原料的生物质新能源：有竞争对手。

三聚环保以农作物桔杆为原料的炭基复合肥项目推广非常迅猛，与神雾以农作物桔杆为原料的炭基复合肥产品之间，有竞争关系。不同点在于：三聚重点在炭基复合肥产品，炉子只处理秸秆，单项目投资约1.2亿元。神雾强调综合利用，多项目集中开发，炉子除了处理秸秆外，还处理生活垃圾、污泥、废旧轮胎、医疗危废等，产品除了炭基复合肥外，神雾充分利用热解的合成气作原料，生产钛、钒等高端有色金属原料。神雾单项目投资在30亿以上。

5.6 竞争壁垒

5.7 已签合同、在建项目

5.8 储备项目：快速推进项目

5.9 市场空间

中国有边际土地1.25亿公顷，如果10%的面积用于种植芦竹，即将有0.125亿公顷或1.875亿亩土地种植芦竹，按亩产8吨，每年将产15亿吨芦竹。按神雾旋转床绝氧热解技术处理投资60万元/（吨.天）计算，市场空间3万亿元。

路径六：冶金废渣回收利用

这是上市公司000820神雾节能三大技术和业务之一。

6.1 核心技术

火法冶金，一定与燃烧有关。上文已分析：神雾技术的核心：燃烧。神雾技术的本质：大幅降低了燃烧成本。神雾将其低成本的燃烧技术用于冶金行业上，就有了神雾节能的三大技术和业务。

6.1.1 钢铁粉尘回收利用

炼铁高炉从上面烟道里出来的粉尘中含有大量锌，利用神雾蓄热式转底炉，将粉尘中的锌提炼出来。

6.1.2 有色废渣回收利用

有色行业的废渣处理，是世界性难题。根据不同的有色废渣，利用神雾蓄热式转底炉，可能还用到神雾发明的熔分炉，把里面的铁、锌提炼出来。最后残渣再卖给水泥厂做水泥。实现对废渣100%处理回收利用。

6.2 项目进展、工业化生产技术成熟度、风险

6.2.1 钢铁粉尘回收利用

沙钢项目：年处理30万吨钢铁粉尘。2011年建成投产，稳定运营至今。这是神雾七项革命性技术中，最早产业化、最成熟的技术。

技术水平：

（1）2012年9月，中国金属学会科技成果评价结论：达到国际领先水平。

（2）2013年，获中国机械工业联合会科学技术进步一等奖。

（3）2014年，获第四届绿色制造科学技术进步一等奖。

（4）2017年8月2日，中国循环经济协会项目成果鉴定结论：达到国际领先水平，建议在同类冶炼企业中推广应用。

（5）2018年1月，荣获2017年中国循环经济协会科学技术一等奖。

6.2.2 有色废渣回收利用

金川项目：年处理铜渣80万吨。2016年12月29日建成投产，目前尚处最后的调试期。

说明：神雾技术都是革命性技术，前人都没有用过，都没有工业化生产过。所以，对于第一套工业化示范生产线，不要期待建成投产就达产，一定要给一段时间调试，让设备和指标尽可能优化。过往经验：

沙钢项目，调了2-3年才调好。

港原项目，调了1年才调好。

金川项目，现调了1年还没有调好，应该可以理解。可以确定，一旦调试成功，各项指标达到预期，那么金川项目的推广前景必定巨大。

另：有两个项目即将开工建设。

（1）山东中铝年处理30万吨赤泥资源化利用项目。

（2）云南华鼎100万t/a冶炼废渣资源化综合利用项目。

6.3 项目运行指标、成本优势、经济性

6.3.1 钢铁粉尘回收利用

沙钢项目：总投资约2.56亿元，年处理30万吨铁锌尘泥，年产金属化球团20万吨，氧化锌粉7000吨。已连续稳定生产5年之久。2014年至2016年为沙钢集团新增产值8.8亿元，创利税3.97亿元。相当于每年创利税1.32亿元，年投资回报率51%，2年即收回投资。

该项目被列为“十二五国家科技支撑计划项目”。2017年8月2日，由中国循环经济协会组织、中国工程院金涌院士为主任的专家委员会一致评定该项目“整体工艺技术及装备达到国际领先水平”。

比传统技术节能28%，实现固废、污水零排放。

神雾建设的沙钢项目，与竞争对手类似项目比较：

比较项目 神雾沙钢项目 竞争对手项目

处理粉尘能力 30万吨/年 20万吨/年

金属化率 大于85% 70%左右

脱锌率 95% 68-85%

氧化锌锌品位 60% 35-50%

钢铁粉尘，特别是转炉粉尘，过去钢铁厂的处理办法是：直接以100元/吨卖给小商畈，小商畈拉走后，找地方烧结，再重新卖给钢铁厂，重回高炉。

这样处理有两个恶果：

（1）烧结过程严重污染环境。

（2）粉尘中含大量锌，重回高炉后，锌在炉内壁大量结瘤，影响高炉寿命，同时降低钢的质量。

尽管烧结过程严重污染环境，但过去没人管，钢铁厂还能卖钱，所以大家也都这么做了。所以，神雾钢铁粉尘综合利用技术，即沙钢项目，推广缓慢。

但现在，国家对环保高度重视，开始禁止钢铁粉尘烧结，钢铁厂就不能再以100元/吨卖出去了，而是倒贴500元/吨求人拉走处理，因为实在是太难处理了。有人拉走后，可能偷偷埋地下，这必将严重影响地下水。

倒贴500元/吨求人拉走处理，这实际是为神雾钢铁粉尘综合利用技术，即沙钢项目，提供了千载难逢的历史性推广机遇。利用神雾转底炉技术，将粉尘中的锌提炼出来，以1万元/吨卖锌。

如果粉尘倒贴500元/吨，30万吨，仅补贴就是1.5亿元。也就是说，从钢铁厂拉走30万吨粉尘，就能同时获得1.5亿元。再加上每年创利税1.32亿元，合计就是2.82亿元，年投资回报率将超过100%。即投资1年就回本。

这么高的经济效益，必将促进钢铁厂积极投建神雾此项目。

同时，也必将促进独立第三方积极投建神雾此项目。特别是在钢铁厂集中的地区，比如唐山，第三方完全可以独立投建此项目，然后把各钢铁厂的粉尘拉过来集中处理，经济效益将非常可观。希望神雾能抓住这个千载难逢的历史性机遇，尽快推广此技术。

6.3.2 有色废渣回收利用

金川项目（一期）：总投资10.8亿元，年处理铜渣80万吨，设计年产还原铁粉块27.6万吨，氧化锌粉3.41万吨。因目前尚处最后调试期，其它指标不明。

冶金废渣处理，当前受政策强支持。2018年1月1日，新的《环保法》实施，炉渣、冶炼渣收税25元/吨；尾矿收税15元/吨；危废收税1000元/吨。虽然铜渣现在中国仍按普通废渣收税，但在国外很多国家都是按危废处理的。罚款性收税，必将倒逼冶金企业积极处理废渣。

神雾金川项目，如果80万吨铜渣不处理，每年将交税2000万元。如果利用神雾技术处理后还能赚钱，里外必将产生很好的经济效益。

中国钢铁、有色行业冶炼废渣历史堆积量超过5亿吨，每年还新增1.8亿吨。如果仅将每年新增废渣全部利用，每年可产7000万吨铁、160万吨锌、20万吨铅、480吨银、130吨铟，价值高达2060亿元。

6.4 重大战略意义

彻底解决冶金废渣处理的世界性难题，实现冶金废渣的零排放，彻底解决冶金废渣的环境污染问题。

6.5 竞争对手

6.5.1 钢铁粉尘回收利用：有竞争对手，但神雾技术最好，神雾有竞争优势。

6.5.2 有色废渣回收利用：无竞争对手。

6.6 竞争壁垒

6.7 已签合同、在建项目

6.8 储备项目：快速推进项目

6.9 市场空间

6.9.1 钢铁粉尘回收利用。2016年中国粗钢产量8亿吨，钢铁粉尘一般为钢产量的8-12%，共约8000千万吨。按每30万吨一条线，每条线投资2.5亿元计算，市场空间667亿元。

6.9.2 有色废渣回收利用。2016年中国有色废渣新增超过1亿吨，按目前神雾生产线规模，需要：

赤泥350条生产线，每30万吨投资8亿元，市场空间2800亿元。

铜渣38条生产线，每80万吨投资10亿元，市场空间380亿元。

镍渣12条生产线，每80万吨投资10亿元，市场空间120亿元。

铅锌渣27条生产线，每30万吨投资3亿元，市场空间81亿元。

小结：

（1）国内市场，神雾冶金废渣回收利用技术市场空间4000亿元。

（2）国外市场，市场空间5800亿元。

路径七：低品位矿冶炼

这是上市公司000820神雾节能三大技术和业务之二。

7.1 核心技术

神雾低品位矿冶炼技术和设备，与神雾冶金废渣回收利用技术和设备几乎是一样的。不同点只在原料：前者以低品位矿为原料，后者以冶金废渣为原料。共同点都是：利用神雾蓄热式转底炉，还可能用到神雾发明的熔分炉，把原料里面的金属提炼出来。钒钛矿用到氢气竖炉（下一节分析）。

7.2 项目进展、工业化生产技术成熟度、风险

目前没有建成投产项目，但有几个同时在建项目，这几个都是第三方项目：

（1）印尼大河160万吨/年红土镍矿冶炼项目。

（2）山东尼克尔120万吨/年红土镍矿处理项目和80万吨铬矿处理项目。

（3）广西景昇隆50万吨/年高端合金新材料项目。

（4）营口中宁40万吨高碳铬铁项目，刚签合同，即将开建。

还有一个自建项目：

内蒙古大板年产120万吨铬合金项目。

这些项目都是神雾反复中试后才进入工业化建设的。因为神雾拥有全国最大的中试基地，工业化生产线与中试线放大比例并不大，所以，工业化风险并不高。但毕竟各个金属品种的第一个工业化示范项目没有建成投产，就不能确保100%没问题，只是问题不大，经过改进优化是可以完善的。

7.3 项目运行指标、成本优势、经济性

神雾低品位矿冶炼技术，较传统技术，能耗降低25%，同时减少粉尘、CO2、SO2等排放。

因低品位矿冶炼项目都是在建项目，所以，没有运行指标。

现仅介绍神雾自建项目——内蒙古大板年产120万吨铬合金项目：总投资为47亿元，分三条生产线建设，每条生产线年产40万吨高端铬合金产品。原料铬矿粉从南非、土耳其进口，年需要量251.1万吨（干基）。设计年销售收入102亿元，年利润总额17亿元，年所得税达4.39亿元。年投资回报率35%，投资回收期3年。

年投资回报率35%，投资回收期3年。现在有几个这样高回报率的工业项目？

7.4 重大战略意义

最重要的是能从低品位矿中，把有色金属冶炼出来，而且节能、环保。中国是个“贫矿多、富矿少，大宗、战略性矿产严重不足”的国家，主要矿产对外依存度分别为：铁矿石80%、铬铁矿95%、铜矿70%、铝土矿60%、镍矿50%、铅锌矿30%。神雾技术十分有助于中国解决贫矿的资源问题，进而解决中国的国家安全问题。

7.5 竞争对手：无

7.6 竞争壁垒

7.7 已签合同、在建项目

自建项目：

（1）内蒙古大板年产120万吨铬合金项目。总投资47亿元。

7.8 储备项目：快速推进项目

7.9 市场空间

因为神雾技术在处理钒钛矿、铬铁矿、镍铁矿、低品位矿上，技术优势明显、能耗低、更环保，神雾技术完全可以取代传统技术。现中国年处理钒钛矿4000万吨、铬铁矿1050万吨、镍铁矿11000万吨、低品位矿69770万吨，如果全部改用神雾技术，对应市场空间1.43万亿。国外市场空间1.2万亿。

路径八：氢气竖炉

这是上市公司000820神雾节能三大技术和业务之三。

8.1 核心技术

中国都是用焦炭炼铁，国外基本不用焦炭炼铁，而主要用氢气竖炉炼铁。两个原因：

一是国外天然气便宜，用天然气制氢成本低。而中国天然气贵，部分进口，天然气制氢成本高。

二是焦炭炼铁污染严重，钢铁工业的主要污染就来自焦炭及焦炭炼铁。国外环保要求高，中国过去环保要求低，现在才开始严要求。

神雾技术的核心在于：用神雾低成本的燃烧技术，以煤为原料，制取便宜的氢气。再以氢气为原料，采用国外非常成熟的氢气竖炉技术炼铁。

8.2 项目进展、工业化生产技术成熟度、风险

目前没有建成投产项目，但有1个在建项目：中晋太行项目，预计2018年10月建成投产。

因为氢气竖炉本身为国外非常成熟的技术，只要能在中国获得便宜的氢气，就应该没什么风险。但毕竟第一个工业化示范项目没有建成，就不能说100%没问题。

可以肯定，一旦这个示范项目建成，必将开启中国巨大的市场。

8.3 项目运行指标、成本优势、经济性

因为只有在建项目，所以，没有运行指标。

中晋太行项目：总投资4.9亿元，年产直按还原铁50万吨，全铁约92%，金属化率93%。财务内部收益率（税后）24.74%，投资回收期4.55年。

以下指标为中试反复试验结果：

能耗： 降低30%

SO2、NOX、PM2.5等污染物排放：降低90%，对于雾霾治理有决定性影响。

CO2排放： 降低30%，甚至可以零排放。

生产成本： 降低20%

产品是冶炼纯净钢、高等级钢的最佳原料。

单炉规模可达200万吨/年以上，可替代高炉。

钢铁工业是中国工业领域主要排污大户之一。在炼钢全过程中，高炉冶炼铁前系统产生的污染排放占钢铁厂总排放的90%。

根据 2015 年环境统计年报，钢铁工业中的二氧化硫、氮氧化物、烟粉尘排放量分别为 173.6 万吨、104.3 万吨、357.2 万吨，占重点调查工业企业排放量的比例分别为 12.4%、9.6%、32.2%。

2015 年焦化行业主要污染物烟粉尘、二氧化硫、氮氧化物排放量分别为 28.3 万吨/年、36.5 万吨/年、24.6 万吨/ 年，占全国工业烟粉尘、二氧化硫、氮氧化物排放量比例分别为 1.9%、2.1%、1.7%。

如果全部采用神雾技术，就不用焦炭了，可以消灭冶金焦炭产业。并彻底解决中国钢铁工业的污染问题。

8.4 重大战略意义

彻底解决中国钢铁工业的污染问题。

8.5 竞争对手：无

8.6 竞争壁垒

8.7 已签合同、在建项目

8.8 储备项目：快速推进项目

8.9 市场空间

2016年，中国铁产能6亿吨，如果全部用神雾技术，对应市场空间1.2万亿元。国外市场空间3200亿元。

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