4月17日晚上的降准，市场算了笔账，说有4000亿元的资金释放。攸克君知道你在想什么，不就是想知道，这回有多少钱能流到房地产里面么？别急，往下看，你就知道，是吃了麻辣粉，还是正经端出夜壶了。
先得搞清什么是麻辣粉。这次降准，操作手段的核心，是一种叫做“中期借贷便利”的工具，看不懂没关系，就把他当作工具就行了。这个工具有个英文缩写，MLF，银行和金融界的朋友，就亲切地称她为“麻辣粉”。
理解麻辣粉，请注意以下几点：
1.央妈说，我可以借给商业银行钱，但是商业银行要拿抵押物来，这个抵押品证券，可以是国债等等，反正得是优质的。银行把这些证券类的抵押物，押给央行，央行借钱给商业银行。
2.想要钱的商业银行多了，央妈说我搞个竞拍吧，你们竞争利息，我给那些出价利息高的。这个利息，就是商业银行还给央行钱赎回抵押品的资金价格，央妈的钱，也不是白用的。
3.这个周期，一般是4~6个月一轮，也就是说，4到6个月，利用这个工具，商业银行借一次钱、还一次钱，商业银行有钱了，央行也完成了市场中的货币投放，资金完成了一次循环，从央妈那里走，最终又回到了央妈那里。
行了，看懂了麻辣粉的基本做法，就可以从技术层面讨论一下，此次降准的钱，最终都会流向哪里，或者说，和2014年的那次降准，是不是一样。
先来看央行的操作方式：
第一步，下调下属几类银行存款准备金率1个百分点。
第二步，在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。
看这两步操作方式，其实非常明白，先把准备金降下来，让商业银行手里有钱，有钱了干什么，赎回他们之前从央妈那里借来的“麻辣粉”。央妈玩的是一出一进，然后留些增量给市场，手法玩儿的很纯熟、很高明。
好了，可以继续向下说影响了：
第一，降准之后，银行金融机构获得的大部分流动性，会用于偿还麻辣粉。MLF的操作周期，是4~6个月，今年1月份，央行操作了MLF，当时置换出的流动性，公开数据，大概是9000多亿。现在是4月，银行马上要到麻辣粉的赎回期了，所以，这个降准的流动性释放，至少要有9000亿左右的量级，通过赎回MLF的方式，回到央行。因此，明白这个道理，就可以清楚，这次基本上不会是大水漫灌了。
第二，还要考虑一个问题，即4月下旬的时候，是企业税期。这个时候完税，一般企业的现金流都是会有压力的，所以，此时降准，还有相当大的一个资金会流入到企业那里去。这其实也是央行希望看到的。央妈管这些，都叫对冲。
第三，如果综合上述两点，金融机构的朋友们帮着简单算了一下账，综合以上两点形成的对冲，银行体系的流动性，总量基本没什么变化。
第四，增量是多少？央行公开的数据是增量资金约4000亿元人民币。这其中，不可避免有流动性会流入房地产，但是，请注意，按揭贷款利率和限额规模的管控，都可能起到一定的抑制作用。
第五，从近期麻辣粉的“价格”来看，央行MLF利率水平一直是上升的，这意味着商业银行和金融机构会有预期，在下一个MLF开始操作时，他们手中要有足够的钱，把麻辣粉买回来，这也将影响着商业银行释放多少资金进入房贷领域，而且，这也影响着，商业银行对房贷的利率水平预期。
看完以上内容，攸克君简单总结一下跟房地产有关的内容：
1．一系列技术操作之后，不会是大水漫灌。但是，不可避免的是有增量资金流入到房贷领域，但是，价格不会便宜。这和把房地产当夜壶从床底下拿出来，是完全两个概念。
2．资产价格可以做个判断，到了稳定点，进一步下跌的幅度已经不大。
希望你今晚看得懂攸克君上面的话。朋友，干了这碗麻辣粉吧。
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