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李途純，1960年出生於湖南臨湘，原湖南太子奶集團總裁，董事局主席，清華大學經濟管理學院首屆EMBA，高級經濟師。
2010年4月14日李途純鄭重宣佈，即日起李途純本人及太子奶集團對公司21億債務終身負責，確保一分不少地歸還。2010年7月27日，李途純因涉嫌非法吸收公眾存款罪，已由檢察機關批准逮捕。同時，株洲市中級人民法院通過競爭方式，展開破產重整工作。2012年1月，李途純案不起訴，重獲自由。李途純在被拘禁15個月後，已無罪釋放，株洲檢方已確定對本案不予起訴。
李途純在其獄中遺書中留下了這樣一句話:“我請求讓我們這一代長期揹負罵名、長期受到不公平待遇的企業家,死後都能得到安撫。這位太子奶的締造者,無論如何也不會想到,原本與投行之間的一場融資“賭局”,竟然會演化成與政府代言人之間的控制權之爭,最終不僅企業雨打風吹花落去,連自己也一度身陷囹圄。
這個悲劇案例無論劇情如何跌宕,最令人感慨之處,莫過於李途純致命的性格缺陷,以及複雜之極的政商環境。湖南省株洲市天元區人民法院開,當日,債權人以超過半數的表決,通過了太子奶的破產重整方案:新華聯控股與北京三元食品聯合提供7.15億元資金,償還太子奶的所有對外債努,並獲得重整後的太子奶100%股權及全部資產至此,太子奶自2008年下半年爆發資金鍊斷裂危機以來,歷時年的重組完成了階段性的收官。這也意味著太子奶從此徹底與創始人李途純脫離了關係,縱然李途純當時並不在現場,縱然李途純一百個不願意。
一切的一切,都源自李途純當年以賭徒般的膽魄與國際投行簽下的融資對賭協議,導致後來的局勢發展完全脫離了李途純的控制但這很難說是資本惹的禍,從某種意義說,今日的結局,從一開始就埋下了必然的種子。
回首太子奶總部的辦公樓,左邊仿天安門建造,右邊仿美國白宮建造這些奢華的建築見證了太子奶當年的輝煌。而這些無聲的建築也彷彿是李途純經營企業的心態寫照—心比天高、不可一世。
聲名鵲起的“標王”
太子奶的早期時代,留給外界的唯一標籤便是“央視標王”。
作為一個高收益的行業,李途純深知廣告對於飲料業的重要性1997年,當時剛剛創立僅一年的太子奶,在央視的黃金時段廣告招標中砸下88萬元,一舉獲得該年標王。而當時太子奶的總資產都達不到這個竟標數額,年收入更是不足500萬元,甚至連20萬元的招標“進場費”都是借來的。正是由於這種近乎喪失理性的廣告投標,太子奶的知名度迅速躍升,隨之而來的是銷量的一路狂奔。
資本追捧,立下致命賭局
太子奶的高增長在媒體上表現搶眼的同時,也引來了各路資本的注意。其中對太子奶興趣最大者,當屬英聯、高盛、摩根士丹利三家這三家正是2002年投資蒙牛的國際投行,他們在蒙牛2004年上市以後獲得數十倍回報,因而想在太子奶身上再次複製“蒙牛神話2006年12月,英聯、高盛、摩根士丹利聯合向太子奶投資7300萬美元,佔股31.3%。其中英聯投資4000萬美元,摩根士丹利投資1800萬美元,高盛投資1500萬美元。投行的資金對於李途純來說來得正是時候,當時太子奶的五大生產基地依然處在投資建設期,靠企業經營現金流是不足以支撐的李途純回憶起高盛派出其亞洲區董事總經理胡祖六(與李途純同為湖南人)遊說他的狀況:“記得當時我正在西安,第二天就要參加博士考試了,當天晚上胡祖六跟我打了兩個小時電話,他說你不要老是坐井觀天,不上市你永遠就是一個小老闆,即使你在中國是最大的老闆,但你在世界還是個小老闆。胡祖六說只有上了市你的資產才能放大10倍,才能成為世界級的大老闆,才能實現你的產業報國夢想。
他還表示高盛曾經幫助過數十家企業成為世界500強,成功的案例數不勝數。胡祖六還講了很多很多鼓勵我的話,表明太子奶是進軍世界500強的好苗子,他們希望幫助太子奶走進國際社會,上市後收購其他企業等。他建議我晚上開個股東會做一個決定。胡祖六先生描繪的番美好圖景打動了我,於是第二天我便立刻飛回北京跟3家投行簽了協議。
據說,當時以高盛為代表的三大投行並未進行詳細的盡職調查雙方僅接觸了三個月便把資金注入了太子奶為了吸納三大投行的注資以及便於日後的境外上市,2007年1月李途純在開曼群島組建太子奶(開曼)控股,並間接全資持股了境內所有經營實體(如圖)。。
太子奶股權結構
也就是在這次融資之時,李途純與三大投行簽訂了一紙被媒體稱之為“對賭協議”的協議。
遭遇危機,對賭失敗
自從李途純花巨資拿下央視標王之後,一切都是那樣的順風順水。市場迅速打開、各地政府支持、生產基地擴張、資本送上門來…難怪信心極度膨脹的李途純,2008年年初會在媒體面前立下豪言,“10年之後,1000億元的年銷售額是太子奶集團一定要實現的目標,太子奶集團一定要進入世界500強,10年不行20年”。當時太子奶CFO在面對慕名而來的投資人時,信誓旦旦甚至有些駭人聽聞地誇下海口:太子奶可以做到任何預期的業績。然而,幸運不會總是伴隨著太子奶,危機一旦來臨形勢卻是山崩地裂。2008年3月,太子奶正要啟動上市計劃之時,國際金融危機爆發了。
包括太子奶投資人在內的國際金融機構進入了嚴重動盪期,普遍在進行著拋售資產、裁員、降薪等舉措。李途純後來公佈了當時的一段內情,“3家投行負責太子奶項目的負責人全部被更換,比如英聯項目總牽頭人陳柏松被撤職了新的人一來就挑起了激烈的內部矛盾他不想讓太子奶上市,希望將太子奶賣給雀巢、達能以換取現金。當時3家投行內部也是鬥爭很激烈,有的同意上市,有的同意賣掉。所以上市計劃屢屢被他們推遲,最後也沒上成”。
外資銀行倒逼實施破產
就在李途純與文迪波對太子奶的控制權爭奪處於膠著狀態之時,太子奶的最大債權人花旗銀行也採取了一系列行動早在2008年10月太子奶發生資金鍊危機之時,花旗銀行便在北京高院提起訴訟,要求太子奶提前還貸。太子奶意識到花旗的行為可能導致其他銀行跟進催貸,並引發銀行債權人的擠兌潮,太子奶隨即以花旗銀行惡意收貸為由,向北京市高級人民法院提起反訴訟,雙方陷入了漫長的訴訟調解期。2009年,荷蘭銀行也因太子奶的貸款逾期,曾在上海市高級人民法院向太子奶提起訴訟。
花旗銀行鑑於在中國境內的訴訟不能取得有效進展,便轉而在境外發起訴訟。2010年2月22日,花旗銀行方面向開曼群島大法院提交了清算申請,要求對太子奶的境外母公司太子奶控股(開曼)清算開曼法院於4月14日開庭並裁定,由香港寶華顧問作為太子奶的清算管理人。
2011年7月31日，文迪波被湖南省紀委“雙規”
就在太子奶破產重組接近尾聲之時,2011年7月31日晚,文迪波被湖南省紀委“雙規”,原因不詳,株洲市市政府派出市委副秘書長何朝暉自8月1日起赴高科奶業臨時主政。9月14日,太子奶第二次債權人會議在株洲市天元區人民法院召開,擔保債權組、稅務債權組、出資人表決組表決全部通過破產重整方案。
幾天之後,李途純獲准保外就醫離開看守所,從失去自由算起,他在看守所度過了一年零三個月2012年2月14日,李途純最終被宣佈無罪釋放。之後曝出越來越多關於李途純及其家屬、公司員工被迫害的消息。無論如何,李途純失去了自己一手創辦的太子奶,而且還付出了15個月失去自由的代價。假如當初不要英聯他們的投資,我自己做下去;假如當初同意英聯、摩根的提議賣給雀巢,太子奶也不會出現今天的局面。所以,我認為自己在重大問題的處理上,在風口浪尖時,沒有把握好,還是過於自信。這是李途純的反思，但是,歷史永遠無法“假如”。
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