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李途纯，1960年出生于湖南临湘，原湖南太子奶集团总裁，董事局主席，清华大学经济管理学院首届EMBA，高级经济师。
2010年4月14日李途纯郑重宣布，即日起李途纯本人及太子奶集团对公司21亿债务终身负责，确保一分不少地归还。2010年7月27日，李途纯因涉嫌非法吸收公众存款罪，已由检察机关批准逮捕。同时，株洲市中级人民法院通过竞争方式，展开破产重整工作。2012年1月，李途纯案不起诉，重获自由。李途纯在被拘禁15个月后，已无罪释放，株洲检方已确定对本案不予起诉。
李途纯在其狱中遗书中留下了这样一句话:“我请求让我们这一代长期背负骂名、长期受到不公平待遇的企业家,死后都能得到安抚。这位太子奶的缔造者,无论如何也不会想到,原本与投行之间的一场融资“赌局”,竟然会演化成与政府代言人之间的控制权之争,最终不仅企业雨打风吹花落去,连自己也一度身陷囹圄。
这个悲剧案例无论剧情如何跌宕,最令人感慨之处,莫过于李途纯致命的性格缺陷,以及复杂之极的政商环境。湖南省株洲市天元区人民法院开,当日,债权人以超过半数的表决,通过了太子奶的破产重整方案:新华联控股与北京三元食品联合提供7.15亿元资金,偿还太子奶的所有对外债努,并获得重整后的太子奶100%股权及全部资产至此,太子奶自2008年下半年爆发资金链断裂危机以来,历时年的重组完成了阶段性的收官。这也意味着太子奶从此彻底与创始人李途纯脱离了关系,纵然李途纯当时并不在现场,纵然李途纯一百个不愿意。
一切的一切,都源自李途纯当年以赌徒般的胆魄与国际投行签下的融资对赌协议,导致后来的局势发展完全脱离了李途纯的控制但这很难说是资本惹的祸,从某种意义说,今日的结局,从一开始就埋下了必然的种子。
回首太子奶总部的办公楼,左边仿天安门建造,右边仿美国白宫建造这些奢华的建筑见证了太子奶当年的辉煌。而这些无声的建筑也仿佛是李途纯经营企业的心态写照—心比天高、不可一世。
声名鹊起的“标王”
太子奶的早期时代,留给外界的唯一标签便是“央视标王”。
作为一个高收益的行业,李途纯深知广告对于饮料业的重要性1997年,当时刚刚创立仅一年的太子奶,在央视的黄金时段广告招标中砸下88万元,一举获得该年标王。而当时太子奶的总资产都达不到这个竟标数额,年收入更是不足500万元,甚至连20万元的招标“进场费”都是借来的。正是由于这种近乎丧失理性的广告投标,太子奶的知名度迅速跃升,随之而来的是销量的一路狂奔。
资本追捧,立下致命赌局
太子奶的高增长在媒体上表现抢眼的同时,也引来了各路资本的注意。其中对太子奶兴趣最大者,当属英联、高盛、摩根士丹利三家这三家正是2002年投资蒙牛的国际投行,他们在蒙牛2004年上市以后获得数十倍回报,因而想在太子奶身上再次复制“蒙牛神话2006年12月,英联、高盛、摩根士丹利联合向太子奶投资7300万美元,占股31.3%。其中英联投资4000万美元,摩根士丹利投资1800万美元,高盛投资1500万美元。投行的资金对于李途纯来说来得正是时候,当时太子奶的五大生产基地依然处在投资建设期,靠企业经营现金流是不足以支撑的李途纯回忆起高盛派出其亚洲区董事总经理胡祖六(与李途纯同为湖南人)游说他的状况:“记得当时我正在西安,第二天就要参加博士考试了,当天晚上胡祖六跟我打了两个小时电话,他说你不要老是坐井观天,不上市你永远就是一个小老板,即使你在中国是最大的老板,但你在世界还是个小老板。胡祖六说只有上了市你的资产才能放大10倍,才能成为世界级的大老板,才能实现你的产业报国梦想。
他还表示高盛曾经帮助过数十家企业成为世界500强,成功的案例数不胜数。胡祖六还讲了很多很多鼓励我的话,表明太子奶是进军世界500強的好苗子,他们希望帮助太子奶走进国际社会,上市后收购其他企业等。他建议我晚上开个股东会做一个决定。胡祖六先生描绘的番美好图景打动了我,于是第二天我便立刻飞回北京跟3家投行签了协议。
据说,当时以高盛为代表的三大投行并未进行详细的尽职调查双方仅接触了三个月便把资金注入了太子奶为了吸纳三大投行的注资以及便于日后的境外上市,2007年1月李途纯在开曼群岛组建太子奶(开曼)控股,并间接全资持股了境内所有经营实体(如图)。。
太子奶股权结构
也就是在这次融资之时,李途纯与三大投行签订了一纸被媒体称之为“对赌协议”的协议。
遭遇危机,对赌失败
自从李途纯花巨资拿下央视标王之后,一切都是那样的顺风顺水。市场迅速打开、各地政府支持、生产基地扩张、资本送上门来…难怪信心极度膨胀的李途纯,2008年年初会在媒体面前立下豪言,“10年之后,1000亿元的年销售额是太子奶集团一定要实现的目标,太子奶集团一定要进入世界500强,10年不行20年”。当时太子奶CFO在面对慕名而来的投资人时,信誓旦旦甚至有些骇人听闻地夸下海口:太子奶可以做到任何预期的业绩。然而,幸运不会总是伴随着太子奶,危机一旦来临形势却是山崩地裂。2008年3月,太子奶正要启动上市计划之时,国际金融危机爆发了。
包括太子奶投资人在内的国际金融机构进入了严重动荡期,普遍在进行着抛售资产、裁员、降薪等举措。李途纯后来公布了当时的一段内情,“3家投行负责太子奶项目的负责人全部被更换,比如英联项目总牵头人陈柏松被撤职了新的人一来就挑起了激烈的内部矛盾他不想让太子奶上市,希望将太子奶卖给雀巢、达能以换取现金。当时3家投行内部也是斗争很激烈,有的同意上市,有的同意卖掉。所以上市计划屡屡被他们推迟,最后也没上成”。
外资银行倒逼实施破产
就在李途纯与文迪波对太子奶的控制权争夺处于胶着状态之时,太子奶的最大债权人花旗银行也采取了一系列行动早在2008年10月太子奶发生资金链危机之时,花旗银行便在北京高院提起诉讼,要求太子奶提前还贷。太子奶意识到花旗的行为可能导致其他银行跟进催贷,并引发银行债权人的挤兑潮,太子奶随即以花旗银行恶意收贷为由,向北京市高级人民法院提起反诉讼,双方陷入了漫长的诉讼调解期。2009年,荷兰银行也因太子奶的贷款逾期,曾在上海市高级人民法院向太子奶提起诉讼。
花旗银行鉴于在中国境内的诉讼不能取得有效进展,便转而在境外发起诉讼。2010年2月22日,花旗银行方面向开曼群岛大法院提交了清算申请,要求对太子奶的境外母公司太子奶控股(开曼)清算开曼法院于4月14日开庭并裁定,由香港宝华顾问作为太子奶的清算管理人。
2011年7月31日，文迪波被湖南省纪委“双规”
就在太子奶破产重组接近尾声之时,2011年7月31日晚,文迪波被湖南省纪委“双规”,原因不详,株洲市市政府派出市委副秘书长何朝晖自8月1日起赴高科奶业临时主政。9月14日,太子奶第二次债权人会议在株洲市天元区人民法院召开,担保债权组、税务债权组、出资人表决组表决全部通过破产重整方案。
几天之后,李途纯获准保外就医离开看守所,从失去自由算起,他在看守所度过了一年零三个月2012年2月14日,李途纯最终被宣布无罪释放。之后曝出越来越多关于李途纯及其家属、公司员工被迫害的消息。无论如何,李途纯失去了自己一手创办的太子奶,而且还付出了15个月失去自由的代价。假如当初不要英联他们的投资,我自己做下去;假如当初同意英联、摩根的提议卖给雀巢,太子奶也不会出现今天的局面。所以,我认为自己在重大问题的处理上,在风口浪尖时,没有把握好,还是过于自信。这是李途纯的反思，但是,历史永远无法“假如”。
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