周二（4.21），三大指数全天震荡下行，临近收盘时跌幅收窄。截至收盘，沪指跌0.90%，报2827.01点；深证成指跌1.08%，报10506.86点；创业板指数跌0.95%，报2023.94点。
两市成交额为6493.12亿元，较上一交易日的6172.88亿元略有放量，北上资金净流出10.26亿元。
投资参考
1、一季度汽车产业利润蒸发数百亿，二季度或有复苏
据国家统计局发布的数据，前两月汽车制造业利润总额下降42.0%，受工业品价格下降等影响，汽车行业利润同比减少370.7亿元。一季度汽车制造业整体产能利用率为56.9%，较去年同期下降了21.4个百分点。3月汽车类消费品的零售总额为2609亿元，同比下降了18.1%，一季度汽车类消费品的零售总额为6362亿元，同比下降了30.3%。
分析人士预估，按照统计局的数据，一季度汽车行业的利润减少估计会到500多亿。虽然3月份疫情缓解，但是车企的市场活动恢复还需时日，终端的消费需求也并不旺盛。
车企利润下行的主要原因是：1）整体上市场饱和带来的销量下行；2）市场竞争和价格战加剧带来的单车利润下降；3）新能源、智能化以及分时租赁研发等投入成本上扬。
图片来源：好买基金研究中心
中汽协在此前的月度发布会上谈到，随着复工复产状况的好转，国内汽车市场当前主要矛盾体现在消费市场的需求亟待恢复和提振，消费端恢复还比较困难。并预计二季度中国汽车市场会有较大复苏，但难以恢复到去年同期水平。
总的来看，下半年汽车行业销售水平有望恢复，但仍将受到海外疫情防控进展的不确定因素影响，此不确定性无疑也将影响整个汽车行业的盈利预期。对于投资汽车行业的投资者，需注意风险。
2、险资一季度持有科技与地产股市值超八成
据Wind数据，截至4月19日，已披露一季报的A股上市公司中，有10家公司的机构持股名单出现了险资身影，合计持股市值达23.6亿元。
从行业来看，险资重仓的10只个股中，有4只是科技股(分布于通信传输设备、电子元件、LED、行业应用软件行业)，其他个股分属于房地产、医药等板块。其中，险资对4只科技股与1只地产股的合计持股市值达20.5亿元，占比87%。
值得注意的是，一直以来，险资对银行、地产股的持股比例最大，对公用事业等能提供稳定现金流的行业板块也持有一定比例，但对科技股的持股较为谨慎。但今年险资对科技股却有增配迹象。
不少持有资金量较大的龙头险企，其对市场影响力很大，均在一定程度上体现出对科技股的看好态度。
分析人士表示，目前，在对冲政策落地的环境下，市场反弹窗口仍在，但持续性仍待观察，不可过度恋战。投资方向上，仍然聚焦内需板块，主要是新老基建、可选消费等领域，短期机会出现在一季报业绩相对较好的一些子行业上。
3、公募密集发行QDII，是在抄底吗？
近日有多家基金公司在密集推出QDII基金新产品，截至4月20日，今年以来已有9只QDII基金顺利完成募集并成立；同时，还有6只QDII基金正在发行中；证监会公示的基金募集申请中，也有7只QDII基金正在排队中。
值得一提的是，正在发行中的QDII基金中首次出现投向法国市场的QDII基金——华安法国CAC40ETF(QDII)，该产品设置了3亿元人民币的发行上限。
今年2月底，全球权益资产快速下跌，相关QDII基金净值大幅回撤。截至4月19日，公募市场162只QDII基金今年以来的平均收益率仅为-8.08%。其中，原油类QDII基金在今年以来跌幅最深，多只原油QDII基金今年以来的跌幅均超过50%。此外，多只投资于标普500指数成份股的QDII基金、投资于美股房地产指数的QDII基金今年以来亏损也超过20%。(数据来源:wind)
在海外市场大跌后，出现一批借道QDII基金抄底海外市场的投资者。需要注意的是，新冠肺炎疫情在海外市场的扩散尚未有减缓之势，投资QDII基金的投资者还需多加考虑，不要盲从。
财经点评
4、你担心的养老金，保发放没问题！
人力资源和社会保障部于4月21日10点举行2020年一季度新闻发布会，介绍一季度人力资源和社会保障工作进展情况。
养老保险涉及面比较广，一手连着企业和个人缴费，一手连着退休人员养老金发放。受去年降低社保费率政策翘尾因素的影响，今年1-3月份，全国企业降低三项社会保险费1296亿元，其中缓缴养老保险费254亿元，企业延期缴，叠加上今年疫情的影响，不少民众担心自己的养老金还能拿得到吗？
相关人士表示，保发放是没有问题的，全国企业养老保险基金累计结余还有5万多亿，有比较坚实的物质基础，主要问题还是省际之间的结构性矛盾比较突出。下一步，我们将指导各地把阶段性减免社保费政策继续落实落细，同时加强对各地基金收支情况的监测，指导各省做好基金调度，确保养老金发放。
5、美国原油期货暴跌至-37美元/桶！负油价带来什么投资机会？
美国时间4月20日，受美国石油市场供应严重过剩、合约即将到期以及得克萨斯州将决定是否减产等因素影响，美纽约原油期货价格20号早盘低开，盘中持续走低，尾盘加速下跌，收盘时罕见跌入负值，收于每桶-37.63美元，跌幅超300%。
石油价格后续会怎么走呢？
分析人士称，近几年来，在全球宏观经济下行的大背景下，石油需求持续萎缩，国际油价不断走低。今年以来，新冠疫情在全球扩散，对宏观经济的预期影响已经从短期拉长，越来越多的国家加入到管控行列，产业链条传导不畅将导致供给端受挫，全球石油需求有可能进一步收缩。
具体还需关注三个方面：
1）全球新冠疫情的发展。中长期来看，若疫情在海外持续发酵，全球封锁的可能性会加大，将会导致原油供给端和需求端同步持续下滑，而生产端的不振将会导致石油的需求大幅下滑。
2）主要产油国的谈判。俄罗斯因受困于国内的政治和经济压力，不愿在减产上做出让步，也申明能够承受石油价格在6-10年内维持在25-30美元/桶的水平，但谈判破裂后，俄罗斯卢布兑美元汇率贬值9.5%，各方仍有重回谈判桌的动力。
3）其他产油国的态度。目前沙特和俄罗斯针尖对麦芒互不相让，其他产油国也发布增产预期，若其他主要产油国加入价格战的行列，那么将有可能引发石油价格危机。
不过，在油价下跌中也存在投资机会。相关人士表示，油价作为CPI中重要的组成部分，油价下跌将会带动通胀下行，若叠加后期猪肉价格下降，未来CPI将有可能持续走低。与此同时，国外各大央行纷纷降息，我国的货币政策空间将会加大，利好债券走势。
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