作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）
4月第二周首个交易日，全球各主要经济体国家股市集体反弹，虽然新冠肺炎疫情还处在扩张期，但各国资本市场已经不再盲目恐慌，正逐渐恢复理性。
本周一，美国三大股指大幅上涨7%以上，纷纷创3月23日调整低点以来的新高。近两周时间，美股累计反弹幅度高达20%左右。欧洲英、法、德三国股市同样明显走高，周二欧洲股市集体高开，重新回到本轮反弹高点附近。也是两周时间，欧洲三大股指累计震荡反弹17%——23%不等。日本股市本周连续两日走高。中国A股周一清明假期停盘，周二双双高开高走，全天放量上行，也创出本轮反弹新高。中国香港恒生指数连续两日走高。
除全球股市集体反弹之外，黄金、白银，以及大宗商品等价格也有明显上涨，原油价格虽然小幅度低开，但随后保持着缓慢上涨趋势，美国原油期货价格已经反弹至27美元上方，相较一周前的20美元低点，累计反弹超过35%，是近期反弹最猛烈、幅度最大的主要投资商品。
截至本周二，全球累计确诊的新冠肺炎人数超过130万，更多国家也开始纷纷效仿中国执行较为严格的封城、限行等疫情防控措施，这确实也造成了短期内的全球经济停滞，甚至是下滑。由于各国的疫情防控措施并不统一，执行的效果也千差万别，更因为有很多国家还不能全面进行病毒筛查和隔离限制，因此预期未来几周，甚至几个月里，全球还将新增确诊人数近百万。这让全球经济恢复正常运行变的极为艰难、漫长，并充满诸多不确定性。
因此，各国政府和央行纷纷提前执行了极为宽松的“货币超发”干预，除了各国央行扩大了传统的降息、降准、购买国债和抵押债券之外，各国政府还纷纷加大国债发行额度和直接的财政赤字扩张，如美国和欧洲等国直接由政府担保，鼓励金融机构向实体企业扩大发债规模，延长贷款时间等非常规经济刺激政策。
各国在“极度宽松的货币政策”执行已经接近极限的前提之下，以政府信用为依托的“积极财政政策”这同时发力。减税、降费、扩大政府公共支出、增加失业人口的医疗和生活必要补助等等。应该说，全球性的“货币超发”在这次疫情暴发之初，就被各国政府积极主动的、全面的释放和执行了。这是在历史“2008年金融危机”应对策略上汲取的最大进步，是预期管理，下的猛药。
而从之前各国资本市场的“极度恐慌”表现来看，已经让全球资产价格大幅缩水。其中仅美国股市就蒸发掉15万亿美元市值，全球各国股市、能源、大宗商品等价格大跌，总计损失约30万亿，好在各国房产价格整体波动不大。与此同时，美国政府和美联储则推出了超6万亿美元的经济刺激计划，其他国家也相继出台较大规模的货币政策和财政政策，以实现各国自己的经济刺激效果。粗略估算，全球总计将释放货币和刺激市场跟进投资近14万亿美元，相当于2019年的中国GDP总和。
本周，中国央行再推出定向降准4000亿元人民币，这是股市的直接利好，更是全面稳定经济、刺激内需、确保恢复经济正常的必要手段。按照5倍的货币乘数简单估算，可带动全社会2万亿的投资拉动效果。
所以，从中长期来看，全球资产价格一定是要上新台阶的。虽然当前全球疫情发展还存在诸多不确定性，但有了中国成功抗疫的经典例子，加上之前全球资产价格已经大幅下跌，同时各国“货币超发”已经开始全面执行，全球股票市场的集体反弹，就是必然反应，而且还将保持缓慢回升的大趋势。
文/三尺寒
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