全球股市大跌，沪指再创短期新低，究竟是至暗时刻的到来，还是黎明前的黑暗？
上周四，上证指数在开盘上冲失败后，便开始晃晃悠悠的往下跌，并击穿了2月4日的2685低点，最低触到2646.8点，之后又在科技和券商的双轮驱动下再次拉起，收窄跌幅。有趣的是，上午指数跌破2685点的时候，一些朋友充满恐慌的问我，老师，节后的低点都破了，是不是要跌回2440去啊？到了下午，指数反弹起来，这些朋友又问，老师，指数是不是企稳了？能不能抄底啊？情绪变化如此之快，真让人捉摸不透。
图一：上证指数日K线走势图
这也告诉我们一个道理，任何市场，只要是有人在交易，那它一定是会带有情绪的，这就会造成许多非理性的操作。最近全球股市的大幅动荡就向世人揭示了这点，哪怕是有百年历史的金融市场，一样会产生恐慌，因为人性是难以战胜的。
这就不得不说下美股最近的表现，10天4次熔断，这真是创了历史记录了，难怪巴菲特老爷子也直呼“活久见”。关于美股下跌的原因，我们之前的文章中也讲了，总得概括就是两方面：第一是疫情的扩散和持续对美国经济会造成冲击，而目前美股也处于高位，资金为了避险选择离场观望，可一旦离场资金多起来，就会引发连锁反应，造成恐慌性的抛盘，资金不顾一切的抛售，但承接资金有限，最终导致流动性问题。第二是沙特和俄罗斯打“原油战”，国际油价遭受重创，而美国作为世界上最大的产油国，自身开采成本较高，一旦打起“原油战”，对于美国本土的原油生产公司来说可谓是致命打击，这也将扩大对美国经济的冲击。
由于这些不安因素带来的一系列反应，美股走出了史上最“艰难”的图形，道指从顶点至今已快跌去近万点，完全进入技术性熊市。再看咱的大A股，美股大跌以来，我们虽然有受影响，但中途还是表现出了很强的抵抗性，奈何架不住情绪盘的杀跌，沪指终究还是破了节后低点。
图二：道琼斯指数近期走势
不过，上周四这根长下引线还是让人遐想万分，这会是市场企稳的“定海神针”吗？现在还真不一定，说白了还得看美股“脸色”。有人可能会痛斥我，不是说了A股要走独立行情嘛，凭什么还要看美股“脸色”？抱歉，这不是我说了算，而是市场说了算。A股这几年不断与国际接轨，目前跟国际市场的同步率提高，开始融入世界金融市场的大家庭，那一旦其他市场出现波动，A股自然难以幸免。而目前全球影响力最大的自然是美股，A股要想好好过那不得看美股的“脸色”嘛！
要看美股啥时候有好“脸色”，那就看美股啥时候解除流动性危机。可以直观的观察以下两点：第一，关注美元指数和人民币汇率的走势。关注汇率市场的朋友应该都注意到，近期美元指数走强，人民币兑美元汇率不断走高，这就说明市场上一直有资金抛售人民币资产，换成美元来补充美股的流动性。那么，什么时候美元指数不再大幅上涨，就意味着流动性危机暂时告一段落，A股也才能真正企稳。
图三：美元指数走势图
第二，关注北向资金的动向。自美股产生流动性危机以来，外资整体风险偏好下降，北向资金就也一直在持续流出，3月净流出超700亿元。这时候外资可不管你基本面好还是不好，只管兑现，上周四权重股大跌有很大成分是这个造成的。所以北向资金什么时候能转为净流入，可能就是个积极的信号。
图四：北向资金近一月流向
另外，还有一点我必须申明，任何时候我们去判断市场的底部，都不会是某个点，市场的底部一定是一个区间，而且这个区间一定是需要时间去夯实的。2646.8这个点是不是短期低点这我不敢保证，但我敢说目前指数已经进入本轮调整的底部区间，后续就靠时间去把底部夯实，未来才能迎来强有力的上涨。
所以说，某种意义上，目前已经是底部了，对于一些短期错杀的优质资产可以大胆的低吸。对于崇尚价值投资的人来说，机会向来是跌出来的，如果这个时候都还恐惧的话，那你就会错失良机，且行且珍惜。
数据来源：中信建投证券，蜻蜓点金APP，东方财富网
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文：危斌 S1440610120203