众所周知，比特币火于2013年，当时出来了上千种山寨币，面临打压后，绝大多数都因为缺乏创新而被投资者淡忘了，而真正带来第二波价格上涨红利的，是以太坊智能合约平台，让很多区块链创业团队能够轻松地发行自己的token，然后演变成了一场ICO的热潮，然后被我国政府叫停，短期调整后，至今仍在全球范围内持续地发酵和蔓延。
那么，ICO项目肯定是鱼龙混杂的，最初也是对此非常困惑且不以为然。但从价值经济学角度进行深层次分析后，发现这里面其实并不那么简单。下面，我们就从价值经济学角度看看区块链价值生态是什么。
在ICO一度火爆的时候，很多人把ICO和IPO联系起来对比，并据此形成了很多定论。但我们深入剖析下去，会发现其实里面有很多不一样的地方。
企业制度是现代经济社会的基石，作为对企业存在本质的研究，制度经济学曾经在上个世纪90年代风靡一时。1991年诺贝尔经济学奖获得者科斯提出了交易费用理论，即外部市场存在着既定水平的交易费用，这让企业完全在外部市场展开经济活动不经济，企业较小时，企业内部的分工协作更有效率，但随着企业规模的扩大，企业内部的组织成本将逐渐变大，大到超过外部市场交易成本时，企业再扩张将不再经济，企业组织成本和市场交易成本两股力量彼此均衡的地方，就是企业组织的合理边界。
按照这个理论，如果市场交易成本足够低，产权能够被清晰界定，企业就没有必要存在，个体的理性化行为通过外部市场交易和协作就会使整个社会达到帕累托最优。
回过头来看区块链，在区块链经济体系里，产权通过技术被清晰的界定且充分安全的保护，而在特定区块链项目里，所有主要的交易都通过既定代码或智能合约进行了约定，交易成本很低，所以在这个既定的项目生态里，基于通证的市场化交易成本几乎为零，企业组织就没有必要出现，个体按照游戏规则自己去做市场化选择，就能让整个生态达到帕累托最优。当然，这个事情从另外一个角度理解也可以，就是区块链组织做到了让内部组织成本近乎为零，因此这个组织边界可以不受约束的扩张，直至覆盖外部不完美的存在较高交易成本的市场。因为组织内部也是基于代码约定的内部市场化机制，因此，组织扩张相当于用区块链市场取代原有市场，其实是一个市场环境的更替问题。
在区块链价值生态里，没有统一的公司，也没有收入、利润、组织、管理等一系列因为公司内部化而需要披露的信息，甚至极端的像比特币生态里中本聪在或不在都没有关系。因为这是一个开放的市场环境，所有的信息都可以通过公开途径获取，当然，要想客户体验好，需要的专门的服务机构来搜集和提供这些信息。
公司创造价值，并因此而获取价值回报，而收入减去支出形成的利润，支撑了公司的股权价值，所以公司的价值是落实在股权上的。区块链生态因为没有公司，所以也就没有相应的股权去承载价值，区块链生态的价值，主要体现在生态运转的血液——token上，这就是区块链价值生态跟企业组织的根本区别之一。
区块链是在现有技术边界条件下对生产关系的改进，因为基于代码和通证，区块链价值生态创造了充分的信息可信度和方便的利益流通机制，生态中的成员可以更好的交换和协作，同时利益是及时反馈的，可以最大化的刺激生态参与者，也能让更多的人快速进入协作状态。这种生产关系的改进，就是区块链价值生态体系所具备的系统性红利。
本文来自区块链视野，创业家系授权发布，略经编辑修改，版权归作者所有，内容仅代表作者独立观点。[ 关注创业家公众号（ID:chuangyejia），读懂中国最赚钱的7000种生意 ]