兴业证券认为，本轮盈利周期受到外部及政策因素影响较大，这可能使得2018Q4就是本轮盈利底部。货币政策环境从去年下半年开始持续改善，未来一段时间仍有望继续保持相对温和。财政政策方面的增值税率及社保费率下调、研发加计扣除更是直接改善企业成本端。不过考虑到政策出台到充分发挥效果可能有一定时滞，不排除盈利增速见底后出现像2012年在底部区域继续停留一段时间的情形。但总的来讲，本轮盈利增速见底的时点可能已经提前到来。
本文源自证券时报
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兴业证券：盈利底部可能已经提前到来
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